?又降了！

中国基金报记者 文景

油价迎年内第四降！

据国家发改委消息，新一轮成品油调价窗口已于9月18日24时开启，95号汽油重回五元时代。

油价迎年内第四降

95号汽油重回五元时代

根据国家发改委消息，本次油价调整具体情况如下：汽油每吨下调315元，柴油每吨下调300元。全国平均来看：92号汽油每升下调0.25元；95号汽油每升下调0.26元；0号柴油每升下调0.26元。

图片来源：央视财经

金联创能源部高级分析师韩景媛接受央视采访时表示：“以95号汽油为例，整个全国的零售价格将全面回归到5元时代，其实我们以私家车的测算来看，这样一个水平，对双节消费会起到一个比较积极的刺激作用。”

截至9月16日，原油综合变化率为-8.85%，对应下调幅度为380元/吨。在调价周期的第九个工作日（9月17日），国际原油均价未跌破40美元/桶。多家机构预测，由于国际原油均价未跌破40美元/桶，难以触发保护机制，故下调是大概率事件。

本次调价是2020年国内成品油调价窗口出现的第四次下跌。截至目前，2020年国内成品油调价已进行了17轮，具体为上调3次、下调3次，搁浅11次，汽油总计下调了1545元/吨，柴油总计下调了1490元/吨。本次调价过后，2020年的调价格局将变为“三涨四跌十一搁浅”。

图片来源：央视财经

据国家发改委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内(9月4日—9月17日)，国际油价大幅下降。平均来看，伦敦布伦特、纽约WTI油价比上轮调价周期下降9.29%。受此影响，国内汽油、柴油零售价格随之下调。

国家发改委价格监测中心预计，短期来看，疫情在海外持续蔓延，阻碍全球经济及原油需求复苏进程，油价仍将继续承压。但当前原油市场生产和库存情况与今年3-4月油价断崖式下跌时相比已有明显改善。欧佩克及其盟友8月份减产执行率为102%，大规模减产带来的供应收紧较为显著，昨日会议再次强调将完全遵守减产协议；美国原油库存连续下降，当前库存接近4月初以来最低。因此，油价再次出现持续暴跌的可能性不大，但在需求未有显著改善之前，将继续维持弱势运行。

加满一箱油或将少花12.5元

尽管成品油价格经历了三度上调，但此次下调幅度较大，几乎涵盖这上三次调价的全部涨幅，消费者与物流企业的用油成本将有较大幅度的下降。

据推算，以油箱容量在50L的家用轿车为例，加满一箱92#汽油将较之前少花12.5元。物流行业支出成本同样降低，以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家车为例，未来半个月时间内，消费者用油成本将减少20元左右。以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车为例，未来半个月内，单辆车的燃油成本将减少494元左右。

同时，国内成品油资源依旧充足，尽管国有石油公司正计划加大成品油的出口量，但短时间仍难缓解国内市场供过于求的矛盾。因此，在成品油资源相对富集的华东区域，仍有不少加油站会选择折价促销，成品油零售价格将会保持一个相对较低的位置。

对于下一轮的调价周期，卓创资讯成品油分析师郑明亚认为，下一轮调价变化率将以正值开端。下一周期，适逢“十一”小长假，调价周期往后延长。后期国际原油市场来看，一方面欧佩克实际很难继续加大减产；另一方面，美国墨西哥湾地区原油库存继续大幅下降延续性成疑。原油油价上涨动力不足，变化率或在正值区间内振荡的可能性较大，故预计下一轮零售限价存上调预期，调价窗口为10月9日24时。

根据国家节假日安排，以及国内成品油零售价调价规则，2020年我国成品油共迎25轮调价窗口期。2020年的油价首次调整时间为1月14日24时，后期调整为10个工作日一调。

也就是说是十个工作日之后油价调整窗口开启一次，而工作日不包含周六日和法定假日。

累积亏损超3400亿

八大油气巨头集体“过冬”

今年上半年，在国际油价暴跌和全球新冠疫情蔓延的双重夹击下，各油气巨头的业绩表现均不佳，成为受外部影响最大的行业领域之一。巨亏、裁员、出售业务、倒闭，沉重的经营表现包围着整个油气领域。国内的“三桶油”，以及壳牌、BP(英国石油)、埃克森美孚、道达尔和雪佛龙等五大国际石油巨头累积亏损超过3400亿元，埃克森美孚甚至创下成立一百多年来最差的业绩表现记录。数据统计，今年为止已经有将近200家石油企业削减了投资，几乎所有的石油巨头都发布了裁员计划。

在本轮调价周期内，国际油价连续下跌，原油变化率在负值区间内连续回落。沙特方面表示，将10月出口亚洲的轻质原油官方售价大幅下调，下调幅度为5月以来最大，表明需求预期依然疲软。此外，石油输出国组织（欧佩克）9月月报显示，由于疫情对石油需求带来持续冲击，将2020年全球原油需求增速预期从下降906万桶/日调整至下降946万桶/日，预计2020年全球原油需求为9023万桶/日，连续第二个月下调全球原油需求预期，且2021年的复苏速度或慢于预期。

OPEC+承诺全力减产

高盛瑞银看涨原油后市

9月19日消息，主要产油国承诺全力遵守减产协议以及飓风削减原油产量的消息推动为能源市场带来提振，但利比亚一名指挥官表示对该国石油出口封锁将解除一个月以及股市下挫又为市场带来压力，原油期货收盘涨跌互现。纽约商品交易所10月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨14美分，涨幅0.3%，收于每桶41.11美元。伦敦洲际交易所11月布伦特原油期货价格下跌15美分，跌幅0.4%，收于每桶43.15美元。本周WTI原油期货累计上涨10.1%，布伦特原油期货上涨8.3%，均创6月19日以来的最大周涨幅。

Rystad Energy石油市场负责人Bjornar Tonhaugen表示：“该联盟表现出实力并向市场保证，如果需要采取进一步行动来约束次要供应商并平衡市场，则将采取这种措施。”

AxiCorp全球首席市场策略师Stephen Innes说：“对于OPEC+来说，这是不是什么大事。但OPEC+承诺继续遵守减产配额，以沙特阿拉伯施加的遵守减产配额压力，似乎对市场产生了积极影响。”

高盛预测到第四季度将出现300万桶/日的市场赤字，并重申其布伦特油价的目标是到年底达到49美元，到2021年第三季度达到65美元。

瑞士银行瑞银（UBS）也指出供应不足的可能性，他预测布伦特原油价格将在第四季度升至每桶45美元，到2021年中期升至55美元。

编辑：舰长

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