常见指数基金品种
• 分类
- 宽基指数
• 指数基金在选股时不限制行业
• 上证50指数
- 上交所挑选沪市规模最大、流动性好、最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映沪市最具影响力的一批优质大盘企业的整体状况
- 代码：000016
- 指数的特点
• 以大盘股为主(大盘股 large-cap share。市值总额达20亿元以上的大公司所发行的股票。资本总额的计算为公司现有股数乘以股票的市值。大盘股公司通常为造船、钢铁、石化类公司。大盘股没有统一的标准，一般约定俗成指股本比较大的股票。)
• 只有上交所的股票，没有深交所的股票
• 沪深300指数
- 深300也被认为是国内股市最具代表性的指数
- 从上交所和深交所挑选规模最大、流动性最好的300只股票
- ️沪深300指数所包括的公司，从市值规模上来说，占到国内股市全部规模的60%以上
- 深300在上交所的代码是000300，在深交所的代码是399300
- 指数特点
• 以大盘股为主，兼顾上海和深圳上市公司
• 覆盖范围更广，更具有代表性
• 中证500指数
- 为了统计中等规模上市公司的表现
- 将全部沪深300指数的300家公司排除，然后将最近一年日均总市值排名前300名的企业也排除，这样可以最大限度地避免选入大公司。在剩下的公司中，选择日均总市值排名前500名的企业
- 代码：000905和399905
• 创业板市场
- 国家给目前盈利还不好、达不到主板上市的条件的小公司开放的市场
- 创业板市场是放在深交所下面的
- 主板市场
• 主板市场也被称为一板，对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高
- 创业板
• 也称二板，是为中小型企业/创业型企业/高科技产业公司提供一个上市融资渠道
- 相关指数
• 创业板综指
- 包括创业板全部500多家公司
- 为了衡量创业板所有上市公司的股价平均表现
- 代码：399102
• 创业板指数
- 从创业板上市公司中，挑选出规模最大、流动性最好的100只股票
- 为了衡量创业板最主要的100家企业的平均表现
- 代码：399006
• 创业板50
- 从创业板指数的100家企业中，再挑选出流动性最好的50家
- 代码：399673
- 指数特点
• 整体公司规模较小，以中小型公司为主
• 这些公司大部分盈利没有进入稳定期
• 新业务开展容易大起大落
• 红利指数
- 按照股息率来决定权重，哪个股票的股息率越高，这个股票的权重就越大
- ️现金分红：业绩比较好的公司，会每年从净利润中拿出一部分，以现金分红的形式回馈股东
- 有研究表明，能实现高现金分红的股票，长期持有的平均收益率高于现金分红低的股票
- 相关指数
• 上证红利指数
- 最老牌的一个红利指数，也是非常出名的一个红利指数
- 挑选了上交所过去两年平均现金股息率最高的50只股票
- 代码：000015
• 中证红利指数
- 由中证指数公司编制，同时从上交所和深交所挑选过去两年平均现金股息率最高的100只股票
- 从历史表现上来说，中证红利的历史收益就比上证红利指数更好一些
- 代码：000922，399922
• 深证红利指数
- 挑选了深交所过去两年平均现金股息率最高的40只股票
- 代码：399324
• 红利机会指数
- 标普公司围绕A股开发的红利指数。红利机会指数在传统红利指数的基础上增加了一些筛选条件，所有入选股票选取股息率前100名
- 筛选条件
• ️过去三年盈利必须为正
• ️过去12个月的净利润必须为正
• ️每只股票权重不超过3%，每个行业权重不超过33%
- 指数特点
• ❶高股息率，在熊市更有优势。
• ❷能持续发放现金股息的公司，盈利能力和财务健康状况好的概率越高
• ❸提供分红现金流
• 基本面指数
- 一种策略加权指数
- 衡量维度
• ❶营业收入
• ❷现金流
• ❸净资产
• ❹分红
- 相关指数
• 中证基本面50指数
- 按照4个基本面指标，挑选出综合排名前50的公司
- 代码：000925/399925
- 特点
• 挑选的都是大盘股
• 考虑因素更全面
• 央视财经50指数
- 深证指数和央视的财经频道联合推出的
- 是一种专家加权的指数
- 衡量维度
• 成长、创新、回报、公司治理、社会责任
- 指数特点
• 大小盘兼顾
• 选取规则不透明
- 代码：399550
• 恒生指数
- 恒生指数投资的是所有在中国香港上市的公司中规模最大的50家企业
- 代码：HSI
- 指数特点
• ❶历史悠久，成熟开放
• ❷跟内地紧密相关，但投资者以境外投资者为主
• ❸ 特别容易受到境外市场的影响
• ❹“老千股”导致个股投资风险巨大，普通投资者投资港股的最好方式——港股指数基金
• H股指数
- 全称：恒生中国企业指数
- 如果一家公司在内地注册，但是在香港地区上市，这样的公司就是H股
- 指数特点
• ❶ 内地公司在境外的“代言人”
• ❷与内地经济紧密相关，但仍然是以境外投资者为主
• ❸H股与A股指数的亲密关系。(H股指数是挑选在中国香港上市的规模最大的40家H股。而这些H股背后的公司，很多也在A股上市)
• ❹ 它经常会因为世界范围内的意外事件导致下跌，但实际上背后公司并不受什么影响
• 上证50AH优选指数
- AH股轮动策略：买入AH股中相对便宜的那个，卖出相对贵的那个
- 27只纯A股+23只同时具备A、H股的公司中相对更便宜的那一类
- 指数特点
• ❶成份股与上证50相同(·上证50指数：27只纯A股+23只同时具备A、H股的公司中的A股。
·50AH优选指数：27只纯A股+23只同时具备A、H股的公司中相对更便宜的那一类。
)
• ❷成份股入选50AH优选指数时，如果成份股同时具备A股和H股，选相对便宜的那个(用文字描述为，经过汇率调整后，如果A股价格/H股价格>1.05，说明A股贵，则选相对便宜的H股；反之，如果A股价格/H股价格<1.05，则说明A股便宜，选A股。
换句话说，50AH优选指数认为，正常情况下，A股应该比H股贵5%。
)
• ❸每个月第二个周五，进行一次轮动(轮动的规则如下：
（1）A股价格/H股价格>1.05，说明A股贵，如果持有A股，则换成H股。
（2）A股价格/H股价格<1，说明A股便宜，如果持有H股，则换成A股。
（3）如果A股价格/H股价格介于1～1.05，则不轮动。
)
• 纳斯达克100指数
- 投资的是纳斯达克规模最大的100家大型企业
- 代码：NXD
• 标普500指数
- 以大盘股为主，有500只成份股
- 标普500不仅有大公司（大约占90%），还有很多中型公司（大约占10%）
- 行业指数
• 指数基金在选股时限制行业
• 行业指数基金受行业特性的影响非常大
• 风险更高一些，不仅要考虑投资价值，还要考虑不同行业自身的特点和当前所处的发展阶段
• 摩根士丹利和标普对全球行业分类
- ️10个一级行业
• ⓪ 材料：金属、采矿、化学制品等
• ① 可选消费：汽车、零售、媒体、房地产等
• ②必需消费：食品、烟草、家居等
• ③能源：能源设备与服务、石油天然气等
• ④金融：银行、保险、券商等
• ⑤ 医药：医疗保健、制药、生物科技等
• ⑥ 工业：航空航天、运输、建筑产品等
• ⑦信息：硬件、软件、信息技术等
• ⑧电信：固定线路、无线通信、电信业务等
• ⑨公共事业：电力、天然气、水等
- 24个二级行业
- 67个子行业
• 值得投资的行业，主要有两个，一个是天生赚钱更容易的行业，另一个是具有明显强周期性的行业
- 天生赚钱的行业
• 特点
- ❶市场需求稳定
- ❷品牌护城—不可复制
- ❸投资需求比较小，赚到的钱都是现金流
- ❹二级市场：企业愿意回馈股东
- 强周期性行业
• 盈利会呈周期性变化
• 像金融行业中的银行、证券、保险、地产行业、能源行业、部分材料行业等
• 必须消费行业指数(上证消费指数：从上交所挑选必需消费行业公司。
·上证消费80指数：从上交所挑选80家规模最大的必需消费行业公司。
·中证消费指数：从中证800，即沪深300和中证500中挑选必需消费行业公司。
·全指消费指数：从所有上市公司中挑选必需消费行业公司，覆盖范围最广。)
- ❶上证消费指数
- ❷上证消费80指数
- ❸中证消费指数
- ❹全指消费指数
• 医药行业指数
- ·中证医药指数：又称中证800医药指数，是从中证800指数中挑选医药行业。
·中证医药100指数：挑选了100家大型医药股，每只股票买入相同的金额。
·上证医药指数：只投资上交所的医药行业公司。
·全指医药指数：从整个A股中挑选医药行业，它覆盖的医药公司是最全的。
·细分医药指数：挑选了医药行业细分领域的主要公司。
·300医药指数：挑选了沪深300指数里的医药行业公司。
·500医药指数：挑选了中证500指数里的医药行业公司。
• 可选消费行业
- 可选消费指的是有钱的时候才会消费，这种消费可以提升我们的生活质量，但不是刚需
- 特点
• 需求比必需消费弱，有一定周期性
• 受益于人口红利，特别是人均消费金额的提升
• 子主题
• 养老行业
- 它是一个概念性的行业
- 它是一个多行业混合的产业，覆盖了包括医疗保健、信息技术、日常消费、可选消费，甚至包括保险公司这种金融行业。
• 银行业
- 国内上市金融公司以银行、保险、证券为主，所以我们重点研究这三个行业，俗称“金三胖”
- 银行是最重要的一个金融子行业，也被称为百业之母
- 银行的收益=利息收入+非利息收入-利息费用-风险准备金
=利差收益+非利息收入-风险准备金
- 银行的周期性受宏观经济的影响较大
• 证券业
- 证券行业也就是券商业，也被称为“周期之王”
- 证券行业的商业模式比较容易理解，作为证券市场的“揩油者”，证券公司最主要的收入来源是交易费用
- 证券行业并不适合买入后长期持有
- 证券行业的同质化比较严重
• 金融行业指数基金
- 分类
• ❶ 同时包括银行、证券、保险3个子行业的指数基金
• ❷通过非银金融行业的指数基金来投资
- 上证180金融行业指数
- 沪深300金融行业指数
- 沪深300非银指数
• 非银金融行业指数
• 除去银行业之外的金融行业指数
• 非银金融行业指数中大约有40%是保险公司，60%是证券公司
• 地产业
- 指建造房地产的企业
- 当人均居住面积达到一定程度之后，地产行业的周期性会大大增强
- 指数
• 证800地产指数
• 国证地产指数
• 地产等权指数
• 军工行业
- 每个国家捍卫自己主权必不可少的一个行业
- 指数：中证军工指数，399967
• 环保行业
- 环保行业是一个政策驱动的行业，因为历史欠账太多，国家下决心要大力发展环保行业
- 指数：中证环保指数，000827
• 白酒行业
- 必需消费行业
- 指数：中证白酒指数，指数代码为399997
• 概念
- 蓝筹股
• 蓝筹股，代表规模较大、有较大影响力的公司
- 从交易渠道区分
• 场内指数基金
• 场外指数基金(场指证券交易所)
- ️增强型指数基金
• 在追踪指数的基础上，进行一些操作来赚取超额收益
• 增强型指数基金的增强操作，一般都不公开，是否能长期持续也不能保证
- ️联结基金
• 联接基金是一种场外基金，通过申购赎回来交易。但它并不直接投资股票，而是通过投资对应的场内指数基金来实现复制指数的目的，也是指数基金的一种
- ETF
• 交易型开放式指数基金
- LOF
• 上市型开放式基金
- 市值加权
• 股票规模越大，权重越高
- 策略加权
• 按照别的方式来决定个股权重，例如：红利指数
- 资本利得
• 资本利得是指低买高卖资产（如股票、债券、贵金属和房地产等）所获得的差价收益
- QDII基金
• 投资于中国香港、美国等市场的基金品种
• 是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字缩写，合格境内机构投资者
• 可以把这种基金理解为“代购”
• 投资QDII指数基金的风险：外汇额度不够导致暂停申购
- 老千股
• 老千股就是指钻了很多政策的空子，利用股票市场来为自己谋求利益
- 人口红利
• 所谓"人口红利"，是指一个国家的劳动年龄人口占总人口比重较大，抚养率比较低，为经济发展创造了有利的人口条件，整个国家的经济呈高储蓄、高投资和高增长的局面。 “红利”在很多情况下和“债务”是相对应的
• 技巧
- 挑选规模比较大、历史比较长、追踪效果还可以的品种
- 为什么避免规模小的指数基金？
• 如果一个指数基金规模较小，它清盘的概率就比较大
• 挑选指数基金的思路
- ️ 寻找费用最低、误差最小的品种
- ️寻找有特色的增强型指数基金
- 4.如何挑选适合投资的指数基金
• 用价值投资的理念挑选出值得投资的指数基金，再用定投的方式去投资它，这是我们投资指数基金的核心
• 价值投资理念
- 虽然股价在短期里会暴涨暴跌，但长期表现还是会与股票的内在价值趋于一致的
- 能力圈理论
• 能力圈理论，要求我们对所投资的品种非常了解，能判断出它大致的内在价值是多少
• 对品种了解得越多，能力圈也就越大(对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的大小，而是你知道自己能力圈的边界所在。如果你知道了边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍、却不知道边界所在的人，要富有得多)