大类资产回顾与点评
上一周，理财环境的重要变化包括：
一是全球经济复苏成为主基调。美国8月Markit制造业PMI初值达53.6，创2019年2月以来新高。英国8月制造业PMI初值55.3，创2018年2月以来新高。
二是中美将于近日就贸易相关问题举行通话。未来一段时间、特别是美国大选前，中美关系仍将是影响市场表现的重要因素。
三是A股迎来业绩季。中报业绩与3季报业绩预期，将成为未来一段时间市场表现的重要影响因素。
四是美元指数短期企稳，上周上涨0.11%，收于93.21。发达经济体市场，投资者的风险偏好略有改善。
未来一段时间，大类资产配置需要关注两点：海外看美国的经济刺激方案能否超预期。国内看货币政策变化趋势。
投资者情绪
A 股投资者情绪小幅波动，短期缺乏大幅改善的趋势。上周A股换手率由前一周的1.7%下降为1.6%，但是高于近五年的中位数1.15%。上周涨停家数/跌停家数比为3.6，处于2013年以来的45%分为水平。融资买入成交额占比10.3%，高于前一周的9.8%。上周沪深300股指期货基差率为-0.11%。
港股投资者情绪整体平稳偏谨慎。恒指波动率指数上周为21.7，与前一周保持持平，处于历史相对较高水平。恒指主板周平均卖空成交比为14%，高于前一周的12.3%。
大类资产表现回顾：
国内股市：
A股单周表现继续分化。上周上证综指上涨0.61%，连续四周上涨。创业板指数下跌1.36%，连续第三周下跌。A股业绩季来临，中报与三季报业绩预期成为短期市场表现差异的关键，投资者情绪适度降温。上证红利、上证380等低估值蓝筹股为主的指数领涨市场，而整体估值较高的创业板指数下跌较多。
风格上，上周价值股继续强于成长股。
行业上，上周食品饮料、电力及公用事业、建材等行业表现最好，军工、家电、电子元器件等行业回落较多。
主题上，煤电重组、新疆区域振兴领涨市场。而航母、生物疫苗、军民融合等主题回落较多。
海外股市：
标普500指数上周上涨0.72%，恒生指数上周下跌0.27%。美国经济复苏推动短期美股持续上涨。
国内债市：
上周债市小幅回落。上周10年期国债收益率上升5个BP，达到2.98%。不是避险需求的下降，而主要是资金面略微偏紧带来的。
原油：
上周WTI原油价格上涨0.57%，原油供求平稳，主要是海外投资者风险偏好小幅回升推动油价小幅上涨。
黄金：
上周COMEX黄金价格继续下跌0.12%。自历史高位大幅回落之后，黄金价格跌幅缩小。未来走势需要观察美国实际利率变化趋势。
类货币资产：
货币基金7日年化收益率保持整体平稳。短端市场利率小幅上涨，对货币基金收益率有正面支撑。
基金一周市场最新动态
1. 8家公募半年报出炉 净利润现分化 翻倍“腰斩”并存
截至8月23日，已有8家机构的上半年财务表现浮出水面。在股市向好、推动市场资金入市的上半年，部分基金公司大举吸金，营业收入、净利润同步提升，高至翻倍。但同时，少数机构则出现净利润缩水甚至腰斩的情形。在业内人士看来，该现象主要受行业“马太效应”增强影响，在公募规模整体上升的同时，资金主要流向的还是头部机构。（北京商报）
2. 7月以来新发债基募资规模已超上半年总额
截至8月19日，下半年以来债券基金新发数量为89只，总募集规模为3376.04亿元，虽然总数量不及上半年的243只，但累计募资总额已超过上半年的3287.15亿元。 在业内人士看来，债券基金发行升温，主要原因可能是经过前期债券市场的剧烈调整，债券市场开始企稳，再加上近期A股市场动荡，陆续有资金选择对债市进行配置。（证券时报）
3. 今年以来已有164名基金经理离职 仅次于2015年牛市时的222名
据上海证券报报道，随着公募基金业绩节节攀升，越来越多的绩优基金经理选择另谋高就。数据显示，截至8月16日，今年以来已有164名基金经理离职，离职人数创近5年来新高，仅次于2015年牛市时的222名。（金融界基金）
4. 中基协：7月公募基金规模17.69万亿元环比增4.67%
8月23日，中基协官网显示，截至7月底，公募基金规模为17.69万亿元，环比增长4.67%。另外，7月共有基金管理人143家，存续基金数量为7289只。具体数据显示，截至7月底，股票型基金、混合型基金规模分别增长至1.75万亿、3.21万亿元，环比增长13.64%、20.22%。（北京商报网）
基金表现一周回顾
基金业绩回顾：偏股基金上周表现最好 平均上涨0.45%
上周A股市场震荡，股票型基金整体上涨0.45%，正收益率占比70.75%，最大收益率6.15%，最小收益率-5.39%。指数型基金上周整体上涨0.2%，最大收益率5.83%，最小收益率4.52%。上周海外市场表现一般，QDII基金平均上涨0.18%。上周债券市场下行，中债综合指数收于 205.076，下行 0.1133%，债券基金平均收益率0.07%。
今年以来，偏股基金的平均收益33%，表现远优于其他类型基金。
偏股型基金：72.7%的偏股基金收益率集中在[-0.78%，1.53%]
上周3898只偏股型基金中，2834只基金产品收益率集中在[-0.78%，1.53%]占比72.7%，298只基金产品收益率集中在[-1.93%,-0.78%]，有471只基金产品的收益率大于1.53%。
偏债型基金：81.8%的偏债基金收益率集中在[-0.29%，0.18%]
上周3782只债券基金，有3095只基金收益率集中在[-0.29%，0.18%]占比81.8%，488只债券基金收益率集中在[0.18%，0.65%]，有22只债券基金收益率大于1.12%占比0.6%。
偏股/偏债排名前五：上周市场表现出股强债弱
上周排名前五的偏股基金明显跑赢排名前五的偏债基金。排名前五的偏股型基金有2只是邱璟旻管理的，分别是广发优势增长股票排名第二收益率5.36%、广发新经济混合排名第四收益率5.02%。邱璟旻，擅长选股和择时，投资年限4.35年，年化投资回报率19.94%，擅长目前市场行情，在上涨行情中进攻能力强，在震荡行情中守城能力强。南华瑞盈混合发起C、银河消费驱动、广发多因子混合收益率分别是6.15%、5.21%、4.82%。
上周债券基金排名前五有2只是偏债混合，3只是普通债券型。西部利得稳健双利债券A上涨2.95%排名第一，基金股票占比10.08%，可转债占比56.88%，基金持仓偏好食品饮料和消费，该基金由韩丽楠和林静共同管理，两位都是业绩出色的基金经理。博时信用债券C、博道安远6个月定开混合、华润元大润泽债券C、鹏华尊惠定期开放混合A分列第二和第五，分别上涨1.85%、1.53%、1.44%、1.42%。
权益主题基金：上周券商板块基金排名第一上涨2.13%
主题基金表现来看，上周券商板块排名第一，有色板块、农业板块、保险板块、消费主题等板块涨幅排名靠前。虽然今年以来券商板块上涨23.16%，但目前券商板块的估值仍处于历史较低水平，随着创业板注册制到来高费率水平的中小企业项目将持续释放,证券行业基本面持续向上的确定性较强，兼具阿尔法和贝塔向好的双重属性。券商板块、有色板块、农业板块基金、保险板块、消费主题基金板块分别上涨2.13%、1.86%、1.79%、1.43%、1.25%。
上周，风格继续延续，价值风格仍旧跑赢成长风格，券商板块、保险板块、消费主题基金排名靠前，航天军工、新能源、5G基金、人工智能、新材料基金排名垫底。航天军工、新能源、5G基金、人工智能、新材料基金收益率分别为-2.79%、-2.09%、-1.27%、-5.75%。
固收主题基金：可转债基上涨0.27%，利率债基下跌-0.04%
上周债市小幅回落，10年期国债收益率上升5个BP，达到2.98%。可以投向股票市场的可转债和二级债基表现相对较好，收益率分别是0.27%、0.13%。企业债基、信用债基、高等级信用债基、利率债基表现较差收益率分别是0.09%、0.08%、0.07%、-0.04%。
上周异动基金点评
广发东财大数据精选灵活配置混合（002802）
该基金是一只灵活配置型基金，上周五基金上涨2.59%，跑赢沪深300指数1.74%。基金持仓偏好白酒、生物疫苗，上周五基金表现较好，主要是部分重仓股表现较好带来的。今年以来基金上涨44.35%，最近两年基金上涨62.02%，基金整体业绩排名市场后1/2，从基金经理陈甄璞从业以来的投资业绩来看能力较弱，建议换为业绩更为优秀的基金。
华安研究精选混合（005630）
该基金是一只偏股混合型基金，上周五基金上涨2.6%，跑赢沪深300指数1.75%。基金持仓偏好华为概念、特斯拉、新能源车，上周五基金表现较好，主要是部分重仓股表现较好带来的。今年以来基金上涨66.82%，最近2年基金上涨153.33%，基金整体业绩排名市场1/4，基金经理万建军 ，投资年限2.44年，年化投资回报率37.69%。
银河美丽混合A（519664）
该基金是一只偏股混合型基金，上周五基金上涨2.63%，跑赢沪深300指数1.78%。基金持仓偏好5G概念、电商概念、3D摄像头，上周五基金表现较好，主要是部分重仓股表现较好带来的。今年以来基金上涨43.45%，最近2年基金上涨85.00%，基金整体业绩排名市场1/4，基金经理杨琪，投资年限3.62年，年化投资回报率17.46%。
金信民旺债券A（004222）
该基金是一只偏债型基金。上周五基金上涨1.51%，跑赢沪深300指数0.66个百分点，跑赢国债指数1.48个百分点。主要是持有的部分股票与可转债上涨较多带来的。特别是海大转债、柳药股份贡献较大。该基金在今年表现领先同业，显示出较大的股性。但是波动率略大。
西部利得稳健双利债券A（675011）
该基金是一只偏债基金。最新二季报显示，股票持仓比例达10.08%，债券部分里可转债比例达56.88%，组合的股性比较强。上周五上涨1.34%，跑赢沪深300指数0.49个百分点，跑赢国债指数1.31个百分点。主要是持有海大转债、欧普康视、涪陵榨菜的贡献较大。虽然单日上涨较多，但是该基金整体管理能力偏弱，建议投资者换为管理能力更加优秀的债券增强或者混合基金。
新发基金情况
本周，全市场拟新发行基金计数量一共14只（同一基金不同份额只展示一只）。从类型看，偏股型基金9只，债券基金5只。9只偏股型基金中有5只是偏股混合型基金， 2只普通股票型基金，2只被动股票指数基金。5只债券基金都是偏债混合基金。
重点关注基金
兴全合丰三年持有期混合（009556）
兴全合丰三年持有期混合，是兴证全球基金基金担任管理人的偏股混合型基金。认购费不超过1.2%，管理费1.5%/年，托管费0.25%/年。
基金的业绩比较基准：沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)×20%+中债综合(全价)指数收益率×20%
本基金投资策略：资产配置策略 、股票投资策略、债券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、港股投资策略、资产支持证券投资策略等 。兴全合丰三年持有期混合在有效控制投资组合风险的前提下,通过深入的基本面研究挖掘具有较好盈利能力和市场竞争力的公司,力求实现资产净值的长期稳健增值。
基金经理：季文华 4.12年
年化投资回报率：23.4%
擅长选股和择时、目前低弹性
基金经理季文华投资标签
数据来源：BETA理财师APP
投资理念：行业分散，个股集中。强调投资收益和风险的比例关系。最希望找的投资是具有凸性的投资，凸性是指风险可控的，但潜在的收益非常大的。
获奖情况：金牛奖
基金经理季文华获奖情况
数据来源：BETA理财师APP
盈利能力：季文华管理的基金，在过去3000 点以下的任一交易日购买并持有两年平均100.00%正收益，持有两年平均收益率48.13%，最高收益率达71.26%。
基金经理季文华盈利能力
数据来源：BETA理财师APP
基金经理季文华经历过上涨行情，进攻能力强，经历过震荡行情，守城能力强，经历过下跌行情，防御能力强。季文华股票换手率低，买入股票后往往倾向于长期持有，资产配置能力强。
基金经理季文华投资风格
数据来源：BETA理财师APP
重点关注基金
南方创新驱动混合A（009929）
南方创新驱动混合A，是南方基金担任管理人的偏股混合型基金。认购费不超过1.2%，管理费1.5%/年，托管费0.25%/年。
基金的业绩比较基准：沪深300指数收益率×50%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×20%+中债综合指数收益率×30%。
基金投资目标：本基金在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下,精选创新驱动主题中具有核心竞争优势的个股,力争实现基金资产的长期稳定增值。
基金经理：骆帅 5.25年
年化投资回报率：10.15%
擅长选股擅长择时、目前低弹性、绝对收益
基金经理骆帅投资风格标签
数据来源：BETA理财师APP
投资理念：坚持风格鲜明的投资体系，不管市场风格如何变化都坚守成长股、龙头股投资。更偏向稳健、长期，更重视避免损失。
获奖情况：金牛奖
基金经理骆帅获奖情况
数据来源：BETA理财师APP
盈利能力：骆帅管理的基金，在过去3000 点以下的任一交易日购买并持有两年平均100.00%正收益，持有两年平均收益率38.54%，最高收益率达85.73%。
基金经理骆帅盈利能力
数据来源：BETA理财师APP
基金经理骆帅在目前市场行情表现较好，经历过上涨行情，进攻能力强，经历过震荡行情，守城能力强，经历过下跌行情，防御能力一般。骆帅股票换手率低，买入股票后往往倾向于长期持有，资产配置能力弱。
基金经理骆帅哲投资风格
数据来源：BETA理财师APP
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