区块链投资方法论

“区块链”成了币圈或链圈行业的话题宠儿，我们由起初关注以比特币为首的数字货币，到参与区块链这个底层技术构建，一时间出现了各种“链”，可是投资犯难了。

谈谈关于众筹的一些看法

关于什么是ICO，已经有很多文章解释过，我就不花太长篇幅讲述。总体上讲，ICO是比特币或区块链领域的一种新的融资方式，英文全称是Initial Coin Offering，改编自证券界的 IPO（英文全称Initial Public Offering）首次公开发行。至今为止ICO还没有一个正式的官方或者词典定义，它是国际上数字货币/区块链社区的产物，为区块链初创公司筹措足够的运营资金，大部分ICO筹措的资金都是比特币、以太坊或者其他加密数字货币。

和传统的融资方式不同，区块链初创公司采用的 ICO 打破了传统项目筹措资金的方式，具体方式是将区块链初创公司的项目进行代币化（token），也可以视为资产证券化的过程，但是国内已经定型为非法集资，所以不要随意投资，风险太大，只是做对这种现象的一种分析。

因为前期市场很疯狂，拿到投资人的资金的ICO太容易了，已经有很多初创公司成功的靠ICO筹集了很多资金，但是它们在拿到资金之后并没有做出相应的事情，甚至没有提出概念证明或一份可行的白皮书，也无法兑现他们对投资者的回报承诺。

简单来说，整个行业的人都知道，无论是比特币还是区块链都正处于一个炒作周期之中，就如同一片森林除了鸟进来了，也有害虫，整个行业并不能完全的清白，何况ICO呢？在这个投机严重的ICO里，更是让投资者蒙受着很大的风险，虽然这可能会使有限的几个人富有，但也会让其他冒险者破产，跟其他投资方式一样，你除了要有足够的抗风险能力，也要有技巧让自己掌握更多的有效信息进行判断，否则这个游戏你不能玩。

如何评估ICO项目？

1、创始团队

投资区块链项目，首先就应该看项目的团队，尤其是核心成员，如果比较有实力的团队，无论是技术和营销都会是一流的，他们在团队宣传上会更光明正大，如果一个项目的创始团队不能在像QQ群、微信、论坛等这样的社交媒体上分享自己的想法和进展的，那么我们会质疑他们团队是否在认真对待此事，相应的我们投资也会相对谨慎，因为所有的区块链项目都必须在社交媒体上进行积极、开放的讨论，回答投资者的问题，才可以得到信任。

2、项目介绍

我们首先需要阅读该区块链项目的白皮书，看他们做得是否详细，以及是否清晰的说明项目和它能解决的问题。从模式上看，是创新的，有没有不切实际的吹嘘，如果不切实际的项目当然不用考虑了；从技术上看，有不可替代的核心技术或功能，比如说以太坊在短期内比比特币有更好的技术方案——智能合约，还有最近的Zcash，它能在隐私方面比比特币做的更好。如果是不懂技术的，更多是从模式方面考虑它的合理性和可行性，跟区块链是不是真的搭边，因为有太多的项目只是借区块链的名义而已。

3、融资历史

有很多很好区块链初创项目，经营了有一年半载，甚至是拿到过某些投资人或机构的投资，这类项目往往会比较可靠，但是我们要考察这点的时候，也要谨慎，最好找多几个行内懂行的人询问它的融资情况，主要是确认真实性，如果发现这一切的虚假，我们基本上可以不考虑投资该项目。

4、具体可行的计划

具体可行的计划是必须要考察的，这个关系到项目发展，及你的投资回报是否能得到兑现的关键，如果一个项目对自己的发展计划是不清晰的，别说他要盈利，生存下去都会很难，这样的项目我们可以直接放弃。

5、融资目标

一个区块链初创项目高估值，ICO融资目标太高，如果你判断是这样的，你就要谨慎投资，如果说融资1000万足够支持项目初始发展，非要融资一个亿，且他们项目团队没有说清楚用途，我们有必要对此怀疑。其实创始团队应该有意识的限制融资上限，最终创始团队权益所有权占比在10-50％之间会比较合理，最好不要超过50%。如果所有权太少的话，创始团队就不会有更多的动力发展，甚至有提前放弃项目的意图。如果所有权太多，那么创始团队就会有太多的控制权，后期发行代币时影响整个代币市场流通。

由此我们知道，进行ICO的区块链项目主要利用区块链技术不可篡改账簿的属性，能保证透明的公开发行代币，并利用智能合约技术实现自动分红。目前来看，ICO的退出方式还算比较简单直接，只要区块链项目发行了代币之后，有交易所上线代币交易或OTC场外交易即可出售代币，也就是说你可在合适的价格退出。

但是区块链项目同样存在其他一些问题，一方面受技术能力限制，一些区块链项目创世团队不能保证正常开发或代币发行，另一方面交易中的代币价格容易被操纵，如果没有实力保证项目的继续发展，价格不能稳定且流动性不足，最后都会导致投资者亏损。