创始人的悲剧：空空狐创始人余小丹的冰火两重天

一、空空狐与创始人余小丹

1、空空狐

2014年4月，空空狐（重庆一点点科技有限公司，2015年开始，核心业务转入北京一丢丢科技有限公司）成立，定位为一个主打女性二手交易的社区。2014年9月上线App Store。

2015年6月获得由红杉资本领投的2000万人民币A轮风险投资；2015年8月获得由昆仑万维周亚军领投的1500万美金B轮风险投资。

2、创始人余小丹

重庆人，90后创业者。2011年毕业于天津大学应用物理专业，同年赴美深造读，2014年在美国伊利诺伊大学获得医学工程硕士学位。2014年4月回国创立空空狐。2015年12月，获得“虎嗅2015最佳脑洞奖”。2016年1月，入选“创业邦30岁以下创业新贵”。

3、股权结构

重庆一点点获得风险投资后，着手成立全资子公司北京一丢丢。不久，基于业务发展需要，重庆一丢丢将所持北京一丢丢的全部股权按照全体股东在重庆一丢丢的持股比例转让给全体股东，转让完成后，重庆一点点与北京一丢丢由母子公司变更为兄弟公司。

北京公司逐步作为业务核心公司，重庆一点点逐步边缘化。2015年8月，昆仑万维的周亚军作为投资人投资北京一丢丢。

二、余小丹的冰火两重天

2014年初，刚获得美国伊利诺伊大学硕士学位的余小丹，看好国内女性闲置交易市场的发展，回到国内创办空空狐，一个专门服务女性的闲置买卖平台。

2015年初，空空狐创始人余小丹曾参加央视创业节目《创业英雄汇》，不过在现场遭到包括金桥资本杨俊平、洪泰基金创始合伙人盛希泰、中信建投资本副总裁徐显刚等投资人的的轮番质疑。不过，空空狐之后的融资经历相当顺利，2015年6月获得由红杉资本领投的2000万人民币A轮风险投资，2015年8月获得由昆仑万维周亚辉领投的1500万美金B轮风险投资。但据传，空空狐的第二轮融资中，虽然早就与投资方签署了SPA（投资协议），但实际上投资方的资金一直没有到账，导致公司出现经营困难。而为了发工资，余小丹作为创始人已经自行借款数十万元。

此前，关于余小丹和她任职CEO的空空狐，江湖上充斥着“天才少女”、“美女创始人”等头衔，甚至还有不少“央视对喷俞敏洪”、“被VC追着投”、“靠不断交男朋友活下来”之类的言论事迹。在外界看来，这始终是一个风光无限的创业者和她潜力十足的创业项目。但2016年12月初开始在网上开始散发的一篇《空空狐创始人自述20天内被资本踢出局》

却忽然在年末迅速刷爆社交网络，余小丹用近于6000字的自述文章，讲诉了自己如何在病重当中失去公司控制权，并被资本方清算，被迫从一手创立的、两轮投资后占股60%的项目中“净身出户”（还占有10%的股权）。余小丹把失去公司的主要原因归结于资本方，一方面是签署了投资协议却没有如实到账，资金存续青黄不接导致公司日常运营陷入困境;另一方面是在公司困境和个人生病中，资本方以非正常估值收走了创始人绝对控股的股份，最终导致创始人无条件出局。

三、股权帮点评

作为吃瓜群众，鉴于投资方昆仑万维周亚军并未发表任何言论，我们只能听到余小丹的一家之言，尚不足以摸清事实原委。针对空空狐事件，仅从专业角度做如下点评：

余小丹虽有创业激情，但是缺乏与专业投资人进行博弈的经验。余小丹作为90后创业者，对于如何选股东、定股比、定规则并不是太了解。余小丹把原因之一归结为投资人周亚军签署了投资协议却没有如实到账，资金存续青黄不接导致公司日常运营陷入困境。既然已经签订了正式的投资协议，那么，需要明确几点：（1）投资协议是否已经生效，有些投资协议附带了生效的条件；（2）即使投资协议已经生效，对于投资人打款是否附有相应的条件。余小丹并没有透露太多。如果投资人确实违约（公司章程也明确约定缴纳期限及额度）没有按期缴纳出资，则应当向其他股东承担违约责任，并向公司及时缴纳出资及资金占用利息。未在公司催告期内缴纳出资，股东会有权将其除名。

另外，余小丹透露，在公司困境和个人生病中，资本方以非正常估值收走了创始人绝对控股的股份，最终导致创始人无条件出局。这一点也存在疑问：（1）余小丹是否与投资人约定了估值调整条款（或者称为：“对赌条款”），是否没有完成相应的业绩要求，导致需要对投资人进行补偿（现金或股权）；（2）如果确实没有履行投资协议相应的条款的约定，余小丹应当无条件配合办理股权转让。

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