聪明的投资者第3周末小结4-5章

目标收益率由投资付出的智慧决定

关于任何投资都有其目标回报收益率的期望，都想有着高额的投资回报，当然高的风险也在。一种要想获得大得回报，必须要投入大量时间、智慧、技能及经验丰富，反之图省事而注重安全性的消极投资者，获得的是回报也低。

如果有10万元，你会如何来做做防御性投资组合

对半分的原则，

5万用来投资高等级债券

5万用来做高等级普通股

不要轻易让股票投资的资金比例超过其50%，除非非常看好的情况下，有着其合理

性，对于股票价格水平上涨或债券它们的资金比例达到55%，就应当卖出其10%用来恢复两者之间的均衡。

普通股在投资上2点优点的:

1可以免受通货膨胀的损失，而债券不能.

2可以为投资者提供较高的多年平均回报，

普通股的投资规则

1适当不要过分分散化，持股数应该限制在最少10只，最多30只不同的股票之间

2挑选的每一家公司是大型、知名的财务上稳健的，

3每一家公司都应具有长期连续的支付股息历史

4价格限制在一定市盈率范围，其参照的每股收益，应取过去7年的平均数，市盈率控制在25倍以内，如果是过去12个月的利润应控制在20倍以内。

普通股与成长股的对比

成长股在不断快速的增长，在投资方面带来很大的投机成份，从而使此种投资操作很难

防御型投资组合建议每年一次改进，像初次投资者一样寻求建议一样。如果投资组合很恰当就没必要大规模改变。

风险

正真的投资者而言，单是市场价格的下跌并不会导致他亏损，因此市场可能出现下跌这一事实，并不意味着他面临着实际的亏损风险。如果以合理投资的年限来衡量，一组精心挑选的股票组合能为我们提供满意的整体回报那么这一组合就是就是安全的。