以拼多多为例，对电商行业进行研究

一、研究公司需要宏观视野

宏观经济对电商行业有影响吗？

我觉得是有的。电商，全称电子商业，也就是线上渠道对商业活动的概括，因此这个问题也可以这样问：

宏观经济对商业有影响吗？答案是肯定的。商业发展与宏观经济息息相关，

20年初疫情为例，

环境侧：

疫情导致快递／商家延迟复工，包裹发不出。

用户侧：

用户收入骤降，消费需求大量降低。

最终导致电商产出降低。

二、如何看待公司所在行业的空间、阶段和竞争格局

行业空间：

阶段：成熟期，7～10亿规模（已经非常大）

竞争格局：

阿里一家独大，京东，拼多多在后追赶

毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。

营业利润率是指经营所得的营业利润占销货净额的百分比，或占投入资本额的百分比。其中营业利润取自利润表，全部业务收入包括主营业务收入和其他业务收入（营业收入）营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。

净利润率是指经营所得的净利润占销货净额的百分比，或占投入资本额的百分比。这种百分比能综合反映一个企业或一个行业的经营效率。在会计学上，利润可分为毛利润(销货额与已销货物成本之间的差额)、营业利润(毛利润与营业费用之间的差额)和净利润(营业利润与所得税之间的差额)。

三、公司的商业模式与护城河

1、通过微信快速扩张，迅速积累用户，通过用户量吸引商家，形成网络规模效应。

2、通过百亿补贴提升用户对app信任感，完成下单转化。

3、通过c2m降低商品价格，使商品销售具有竞争优势。

最终对形态：收入--->补贴 

拼多多收入来源：佣金（交易抽成）+营销服务（直通车、广告、资源位）。后者占大头

如果是做渠道，佣金收入似乎太少

难道是品牌推手？

四、公司管理和人