消费金融持牌机构持续扩容 牌照“含金量”进一步凸显

　　消费金融持牌机构再度扩容，蚂蚁消费金融公司日前获批开业。

　　消费金融公司，是由银保监会批准筹建的持牌金融机构，到目前为止，全国有33家消费金融公司获批筹建（含开业）。其中，有4家都是最近两年才获批筹建的。

　　当前，消费金融机构批设进程有加快之势，而且不乏中国平安、小米这样的行业巨头进场，种种信号表明消费金融这块牌照依旧很吃香。在当前消费金融市场监管框架不断完善之际，这块牌照的“含金量”究竟如何？

　　持牌队伍持续扩容

　　除了蚂蚁消费金融公司获批开业，记者获悉，去年获批筹建的唯品富邦消费金融公司也进入开业倒计时。

　　加上今年4月正式开业的苏银凯基消费金融公司，持牌消费金融机构呈现不断扩容之势。截至目前，有33个持牌机构参与其中。这33家消费金融公司的参与者主要分为两类：一是银行，半数以上消费金融公司股东中都有银行身影，且以股份行、城商行为主；二是金融、电商、互联网巨头，例如中国平安、百度、小米、唯品会、携程等。

　　消费金融业务主要是指面向个人的、以消费为用途的贷款，特征是小额、短期、无抵押，也可以简单理解为零售信贷业务。

　　从这两年新批筹的消费金融公司来看，一个明显趋势是，消费金融公司参与主体越来越多元化，跨界特征明显。蚂蚁消费金融公司的发起股东中包括宁德时代、鱼跃医疗，前者是新能源公司，后者属于健康领域。苏银凯基消费金融公司的控股股东为江苏银行，其他股东还有家电零售商五星控股集团，服装企业海澜之家。

　　牌照含金量凸显

　　伴随消费升级，近年来消费金融市场快速扩张，引来各路资本觊觎。近日，有上市公司高管向记者表示，正在关注消费金融牌照，但“吃不准”牌照价值究竟如何。

　　“消费金融公司竞争优势弱于商业银行，但明显强于小额贷款公司，因为杠杆高、融资成本相对低。”东吴证券研究所首席银行分析师马祥云在报告中说，消费金融牌照审批严格，且第一大股东多为商业银行，本质上是商业银行体系内的消费金融专业平台。

　　记者从业内获悉，消费金融公司资本杠杆可以达到10至13倍，而小贷公司最高不过5倍。在互联网贷款严监管的趋势下，目前市场的主流观点是，消费金融牌照价值会进一步凸显。

　　招联金融首席研究员董希淼分析称，实际上，消费金融公司申设比民营银行还要灵活，单一大股东没有出资比例要求，也不要求都是民营企业；在业务范围上，也没有经营区域限制。

　　这也从一个侧面说明了为何消费金融公司中，股东方以城商行见多：一块消费金融牌照可以助其实现跨区域经营，拓展零售业务。

　　关键是要经营好

　　2020年以来，消费金融公司批设节奏加快，市场分析人士认为持牌机构进入政策红利期。

　　但受访人士均向记者表示，拿到牌照并不意味着就能“吃到”红利、赚到钱，能不能经营好才是关键。

　　目前已开业的消费金融公司，在过去十余年发展中，业绩表现加速分化，头部效应明显，强者更强。以净利指标来看，招联消费金融、兴业消费金融、马上消费金融排名行业前三。

　　招联消费金融在持牌机构中可谓一枝独秀。去年，该公司净利达16.63亿元，同比增长13.4%。资产规模首次突破千亿元。

　　也有消费金融公司一手好牌却没打好。捷信消费金融、中银消费金融业绩已经跌出三甲，去年两家公司净利润同比分别下滑88%、31%。

　　“消费金融公司的业务模式、科技能力、公司治理、股东资源都非常重要。”董希淼说，股东背景强大，意味着融资能力相对较强，像发行金融债、同业借款都会相对容易，这是持牌机构竞争中很重要的一点。