巴菲特2020股东大会：一场特殊的盛宴

投资有赚有赔，保持清醒头脑。

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沃伦·巴菲特旗下公司伯克希尔哈撒韦发布2020年一季报显示公司期内归属于股东的净亏损为497.46亿美元，其中，投资亏损545.17亿美元，衍生品亏损11亿美元，经营利润盈利58.71亿美元。一季度末，伯克希尔哈撒韦公司持有的现金、现金等价物和美国国债总额为1247亿美元，其中包括1055亿美元的美国国债。

再回溯到2019年财报显示：2019年全年归属伯克希尔哈撒韦股东的净利润814.17亿美元，相比之下上年同期净利润为40.21亿美元。伯克希尔哈撒韦第四季度净利润为291.59亿美元，较上年同期的净亏损253.92亿美元实现扭亏。伯克希尔哈撒韦公司第四季度现金储备为1279亿美元，略低于三季度的历史最高点1280亿美元。

两者数据对比十分明显，2019年巴菲特喜迎扭亏为盈，而在2020年一季度却遭遇重大亏损。不变的是巴菲特的伯克希尔哈撒韦有的是美元，不差钱。

显然发生在美国的疫情使巴菲特的投资也是亏损严重，以至于国内有些人也质疑巴菲特是否“廉颇老矣，尚能饭否”？还有人说巴菲特要是到A股投资估计要比小散亏得还要厉害，如此种种，那事实是什么样的呢？巴菲特五月刚刚举办了2020年股东大会，看看能否从这里找到一些参考答案。

这次的2020年股东大会由于美国新冠疫情仍在肆虐，所以采用线上的形式举办，随同巴菲特参会的是负责保险业务之外的所有业务的副董事长阿贝尔，而巴菲特的老伙伴芒格未能参加，不过巴菲特表示96岁的芒格身体状况良好，会参加明年的大会。与往常满是参会人的现场比起来，今年的会场看上去空荡荡的，难免让人十分感叹！

巴菲特的股东大会主要分为四大部分：

第一，“老狗也能学到新技能”，巴菲特通过幻灯片来独白一些内容。

第二，伯克希尔第一季度财务的总结。

第三，一个相对正式的股东会。

第四，问答、访谈，回答征集到的很多股东的问题。

巴菲特花了相当的时间来回顾美国的重要历史和自己的一些投资经历，显然意在表明目前的危机对投资来说不算什么，他还是看好美国，不会去做空美国，对公司、对美国都有信心等等。的确巴菲特有资本和资格说这些话，毕竟他是“过来人”，见过不少大风大浪。尽管如此，这次的疫情危机应该还是给巴菲特造成了某些冲击，毕竟短期内美股数次暴跌这种一辈子难遇的机会被我们见证了，尽管嘴上说看好美国，巴菲特也需要根据实际情况调整自己的投资策略，否则有多少钱也不够亏的。

大家比较感兴趣的是巴菲特关于航空股的投资，虽然此前表示要一直持有航空股，但是在股东大会上，巴菲特终于承认自己在航空股投资上犯了错误，并且已经全部清仓了航空股。作为价值投资者在如此短的时间内从抄底到亏本清仓，巴菲特如此快速的改变自己的观点，是怎么回事？我们看看巴菲特是怎么说的：

“不得不说我之前在这方面的判断是错误的。目前航空行业处于一个很艰难的状况。航空公司会做一个非常巨大的改变，会借很多的钱，自己的利润会吐出来，回购自己的股票，这都会影响到他们之后的经营，未来显得模糊不清，尤其是在旅游、航空、邮轮、酒店行业，航空公司受到的影响巨大。如果现在再购买航空公司股票风险会更大。”

股神也会犯错误，巴菲特承认自己在投资航空股上犯了错误，显然他也看不清航空股的未来，既然如此，他选择清仓航空股也就可以理解了。这样做也并非巴菲特自相矛盾，毕竟他也想不到美国的疫情黑天鹅会这么大、这么猛，他自己也说了对疫情方面的知识也不比大家强，及时止损，快速收回能收回的投资也是正常的做法。

虽说巴菲特在航空股投资上栽了跟头，而且2020一季度公司整体也亏损了不少，但目前就说巴菲特晚节不保似乎还早了点，伯克希尔哈撒韦手里还掌握大量美金，一旦云开雾散有合适的机会出现，巴菲特定不会放弃这些的重大的投资机会，只不过这有赖于美国的恢复速度和发展形势，目前谁也说不清，拭目以待吧。

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