朔方居士
通证经济，是区块链衍生出来的一大成果。通证，即权益凭证，只要能代表权益的证明都是通证，股票、货币、房产证、学生证、结婚证都是通证。只是在区块链中，通证一般是指上链的数字资产证明，即权益已经数字化、通证化。
传统经济中已经有通证，区块链技术中提出通证经济有什么价值？区块链技术中，是将通证更加直观化、数字化、不可篡改、永久保存的一种分布式技术要求。通证经济提出的真正意义是，解决人们对安全的利润最大化的本质要求，代表着未来权益（生产关系）的变革，是要求资源重新分配的必然选择。今天，朔方居士就通过股票通证的起源，构建通证经济模型的过程来理解通证经济的发展方向和核心价值。
一、世界最早的纸质通证——东印度公司股票通证
15世纪末，人们为了去外地捡取更多的黄金，航海技术得到长驱发展，伴随而来的是地理世界大发现，各大洋、大洲相继被人们发现，开始走入了全球视野，各大洲的商品贸易往来不觉。
当时的欧洲，香料奇缺，大部分香料都是通过陆地丝绸之路传输到欧洲。香料盛产于东亚地区，但把握丝绸之路命脉的土耳其（奥斯曼帝国），高价从东亚运输到欧洲，利润翻了几倍，这使得欧洲对东亚的向往，有必要打破垄断，另辟蹊径。在巨额利润的诱导下，欧洲人通过航海，远渡重洋，传输香料。1597年8月，荷兰人第一次远航亚洲的船队，历尽千辛万苦从东亚带回来了香料，轰动整个欧洲。从此欧洲各国纷纷效仿学习，顺便将自己的公司开在东亚、南亚，专门作为他们贸易集聚地。
当时的很多公司都是微小企业，抵御风险能力弱，有一个名叫约翰·奥尔登巴内费尔特的人，提议：成立一家国家级联合公司，来经营亚洲贸易，这样不仅可避免很多风险，还将保障荷兰国的利益。联合公司可以接受每一个荷兰公民都的投资，也就是说这家公司为全民所有，大家共同分享利润，共同抵御风险，每一个公民都是公司的投资人和股东。
1602年3月20日荷兰议会批准并颁发了公司成立特许状，东印度公司正式成立，公司拥有21年的拥有垄断经营权。东印度公司成立后，开始向公民发票券，作为投资证明，运输香料回来获利后，凭借此券获取投资报酬，当然此券可以买卖他人，这就是世界上最古老的纸质权益凭证通证——东印度公司股票。
根据当时约定，首次分红是在十年之后，而部分人急需要钱，可以买卖给他人，十年磨一剑，股票转让买卖越来越频繁，阿姆斯特丹就形成了世界上第一个纸质通证交易所，也是最早的股票交易所。从此，有名的东印度公司至此崛起，叱咤江湖几十年，开启一个商业帝国，陆地霸权进入海洋霸权。
二、股票通证在革命中发展壮大
股票是一种股权凭证，起初是为了筹集资金共同抵御风险，共享利润，以股权作为凭证，进行分红和奖励，这构建了股份公司制度和股票制度基本雏形，代表着人类权益降维、分权和流动性三大区势。
约翰构想的东印度公司股票，涉及到荷兰政府、荷兰居民、荷兰各大小商贸公司的利益，要解决如天灾人祸、职业经理人跑路、周期长（甚至有去无回）等诸多风险。既要平衡利益又要抵御风险，共享分红获利，这是股票通证能顺利出现的核心价值。与传统机构、公司相比，东印度公司股票通证经济模型具备以下特点：
（一）解决实际问题：起初，很多公司都是微小企业，抵御风险能力弱。为抵御风险，提出全民投资，共担分险，共享利润的解决方案，既要平衡各方利益又要抵御风险，共享分红获利，这是东印度公司股票通证能顺利出现和发展的核心价值。
（二）生产关系革命性变革：股权从地主、资本家、公司老板、资源掌控者私人手里走向普通公民大众。约翰设计的东印度联合公司将57%的股权派发给普通公民，他们成为实际控股股东。这就意味着，这家公司是全民所有占为主体的股份制公司，并不是过去的私人所有制公司，从这个层面说，生产关系变革了，这是对私人所有制公司革命性的变革。
（三）权益凭证可流通性：根据协议，公司分红是十年后，在那个生命随时有危险的时代，十年有多少人面临生、老、病、死、破产等等不确定性因素，急需用钱，怎么办？买卖流通。因此，手里的股票权益凭证可买卖给他人，十年买卖的人多了，形成了一定规模的交易市场，催生股票市场，增加了投机获利和风险转移的流动性。股票市场大大提高了股权的流动性，交易的人多了，价格上涨了，股民可以通过股票交易退出并获利。
（四）人权分离：股票所有者不再是一成不变，所有权随时可转让买卖，同时所有权与经营权相也是分离的。这是以往公司无法比拟的，相对于传统型公司，这是革命性的发展，并迅速发展壮大。
三、通证经济的发展方向和核心价值
几千年来，无数的王朝更迭，经济周期都是一个个实际问题急需解决的关键时刻，这个过程中可能要面临着矛盾无法调和，通过战争解决生产关系的变革的实际需求。
今天的经济更加多元化、全球化、互联互通。二战后发展起来的雅尔塔体系、布雷森经济体系，在如今的网络空间中举步维艰，漏洞百出，无法满足全球人民参与经济全球化中安全的利润最大化需求。相继出现的经济萧条、银行倒闭、股市本盘、资金不安全等风险因素，有一个叫中本聪的人提出点对点分布式电子现金的概念。
''我们非常需要这样一种电子支付系统，它基于密码学原理而不基于信用，使得任何达成一致的双方，能够直接进行支付，从而不需要第三方中介的参与。杜绝回滚(reverse)支付交易的可能，这就可以保护特定的卖家免于欺诈；而对于想要保护买家的人来说，在此环境下设立通常的第三方担保机制也可谓轻松加愉快。在这篇论文中，我们(we)将提出一种通过点对点分布式的时间戳服务器来生成依照时间前后排列并加以记录的电子交易证明，从而解决双重支付问题。只要诚实的节点所控制的计算能力的总和，大于有合作关系的(cooperating)攻击者的计算能力的总和，该系统就是安全的''这段话是比特币白皮书的中一段话。目的还是为了安全，抵御风险，解决这个实际问题。
股票是一个古老的权益通证，在更加完善、规范的法制体系中，发挥着越来越稳健的作用。随着金融创新加剧，期货、期权、信托等金融衍生品市场快速发展，股票市场面临更强的竞争。竞争带来的结果是，加速股票通证经济改革，解决人们安全的利润最大化需求的实际，推动股票权益更加变革、分离和流通。
股票要长期发展，不仅需要更加完善自己的机制，更加需要深入解决系统风险、经济萧条的大问题，使得人民安全的利润最大化需求得到保障，就目前而言，要及时将数字通证概念创新机制，运用到股票市场上，如果不能及时满足人民这个需求，就会出现比特币这样的革命性数字通证，创造出下一个十年分红机制（曾经的股票市场）。
股票是通证经济中的一小部分，还包括数字货币通证、人格魅力通证、结婚通证等等。不管是哪一种通证，它的出现必定有一定的历史根源，它将会解决一个安全和利润最大化的问题。其实所谓的王朝更迭和经济大变革就是当时无法保障人民的安全和利润最大化的问题，中国偏向温饱问题（政治问题），西方偏向利润最大化（经济问题）。
因此，不管是区块链技术下的通证经济，还是通证经济下的股票权益、数字资产、区块链技术、人工智能的发展，都是为了解决某一实际安全和利润最大化的问题，从而体现了生产关系的变革、人权分离和流通性的特征共现一身的某一产品。
希望我们大家继续深入研究通证经济，急需解决的一些实际问题（网络空间经济薄弱，实体经济垄断、集中、死板，无法应对突如其来的变革），大力支持区块链技术产业实体应用。通过区块链技术实体应用发展壮大数字通证经济模式和类型，弥补过去股票通证经济模式经融产品的短缺和不安全。
在研究过程中，能否探索股票交易和数字通证交易一体化或融合性发展。在这个过程中要把好两道关，一是公司发行通证需要解决什么实际问题，如何抵御项目实施过程中存在的风险；二是如何平衡各方面利益，保障安全的同时，确保奖励机制合法合规，满足人民的利润最大化需求。
