《周期》：周期的特征

践行群共学活动

1 周期的特征有哪些？

桥水资本创始人Ray Dalio（瑞达里奥）在How The Economic Machine Works（经济机器是如何运行的）中，画的关于周期的图，可能理解起来更准确些。

周期的示意图

1）必然性

经济环境受到人为因素的影响特别大，人类的心理因素并不像自然因素和物理因素一样稳定，所以必然会产生周期的震荡。

2）波动性

周期是围绕着中心线（长期趋势）上下波动起伏，周期的运动模式都是从高点或者低点摆回到中心点，但从来不会停留在中心点。

3）永续性

周期分为上行阶段和下行阶段，周期无始无终，无法界定起点和终点，永远波动震荡。

4）非对称性

周期上涨和下跌的幅度、时点、速度，却并非一定对称。周期往往是涨得慢，跌得快。“气球漏气比充气快多了。

5）因果性

在周期存续期间发生的这些事件，不是独立事件，而是因果事件，每个事件都会引发后续的事件。

6）交叉性

不同的周期会按照自己的模式运行，但是它们同时会持续不断地相互影响。这些周期现象经常乱成一团，彼此根本无法被完全分开。

2 了解周期的特征，对投资者的价值是什么？

1）既然无法避开周期，就正确面对周期

对于那些能看懂周期、看清周期、利用周期的人来说，周期波动是好事，能带来投资获利的良机。

2）狂热时保持敬畏，恐慌时保持希望

成功本身孕育了失败的种子，失败本身也孕育了成功的种子。狂热上涨时，要知道树不会长到天上去，保持一份理性和敬畏；疯狂下跌时，也要看到有价值的东西不会跌为0，坚持自己的坚持。

3）细节不重要，但趋势很重要

同样的事可能不会重复发生，但基本的模式或者说趋势是会重复出现的，所以正确的理解周期现象以及周期如何发展变化至关重要。

3 印象深刻的一句话是哪句话？

马克·吐温：历史不会重演，但总会惊人地相似。