财报分析-福莱特与信义光能

新的一周，福莱特玻璃与信义玻璃是值得关注的两只股票，因为股神巴菲特在4月清仓航空股，5月割肉银行股后，终于找到了他的“心头好”，斥资10亿美元投资太阳能项目。而在国内，对应可再生能源公司中最亮眼的就是福莱特玻璃与信义玻璃。

一、公司介绍与业务范围：

福莱特：创建于1998年，是集玻璃研发、制造、加工和销售于一体的大中型企业，其主要产品有：光伏玻璃，建筑玻璃、家用玻璃、浮法玻璃。其中为业绩贡献最多的是光伏玻璃。

信义光能：全球最大的太阳能光伏玻璃制造厂，专业从事太阳能光伏玻璃的研发、制造和销售，太阳能光伏玻璃占市场的30%份额。总资产超过360亿港元，公司体量比福莱特大，行业龙头企业，市场份额大，业务不愁。

二、公司财报分析：

1.公司Roe:

ROE指标反映的是企业用自己的钱创造利润的能力，是衡量公司竞争力和经营能力的重要指标。

这两家公司的ROE很接近，信义光能是18.27%，福莱特是18.82%。

获利能力：信义光能毛利率为43%，而净利润也达到了30.8%；福莱特的毛利率也有31.8%，但净利润率则只有15%，经过对费用的分析发现，福莱特的直接成本比信义光能足足高了12.2%，说明福莱特是在用低价的策略抢占市场份额。并且在研发费用上投入了2个亿，而信义光能则未列支该项费用。

但是在营收增长方面，福莱特则远远的把信义光能抛在了后面，2019年福莱特的主营业务同比增长56.4%，其他营业收入增长112.2%，而信义光能的营业收入仅增长18.7%，说明福莱特的低价抢占市场份额的战略有效。

两家公司的应收账款周转率非常接近，但存货周转率相差较大，信义光能为12.34次每年，而福莱特仅为5.28次每年；

公司资本结构上来说，福莱特的资产负债率为50.61%，信义光能为34.59%，且信义光能更擅于以长支长的战略（即以利息更低的长期借款来撬动市场发展）。

综上分析，若从长期的价值投资出发，信义光能更适合买入并长期持有。