第二周+张志军+第三章笔记

1.从第三章的内容中，对基金的种类、来龙去脉有了一个比较全面的了解。各指数存在差异，有的针对大型公司，有的针对中小型公司，有的更加稳定，有的风险更高，针对的市场也各不相同。

2.指数的长生不老和长期上涨让人印象深刻，编制规则决定了指数不断淘汰差公司，吸纳好公司，整体盈利水平有保障，随着经济发展，价格一定是向上的。

3.最感兴趣的是AH股轮动策略，这是一种无风险套利，在个股操作中也可以采用此方式，不过要充分考虑交易费用的磨损，另外随着A股的成熟，可能这种差异会越来越小。

4.最精彩的案例是巴菲特操作中国石油，4年9倍收益，而A股散户10年亏损到当年的1/3。好股票一定要有好价格才能盈利，选股不能着急，好股票有很多，一定要选到或者等到价格足够便宜才出手。

5.容易赚钱的企业的特点也很有启发性，在设计商业模式的时候可以考虑这几个方面：市场需求比较稳定，企业有护城河能保证一定的利润率，并且再投资需求小，能获得大量的自由现金流，只有容易形成这些条件的行业，才能比较容易的赚钱。

6.券商股具备强周期性，不适合长期持有，这是一个警示，价值投资也是有适用范围的，用错了地方一样会面临亏损。

7.1987年股灾，在当时来说是一件非常轰动的大事件，但因为指数具备长生不老和长期上涨的特点，当年的大股灾现在看来只是一个小小的波浪。

8.不识庐山真面目，只缘身在此山中。把眼光放长远一点，短期的暴涨暴跌没有太大的意义，尤其是对于定投来说。定投从时间上分散风险，最大程度地减轻了受暴涨暴跌的影响，当然，也降低了在暴涨暴跌中有可能获得的收益。