医改践行的五年犹如多事之秋，什么时候才会“丰收”？

医疗行业的改革和颠覆在过去近五年取得了不错的成绩。来自前瞻产业研究院的数据显示，2014年到2018年我国互联网医疗市场规模已激增至336亿元，复合增速高达79%。但繁荣的表象下隐藏的却是杀伐无数的汹涌暗流。有数据显示，互联网医疗企业数量从2015年的5000家锐减到现在的50多家。互联网医疗行业格局正在向头部化靠拢，但这并不代表互联网医疗这个正在改革的行业没有机会。同时人工智能技术的崛起，让不少互联网医疗的创业者们看到了新的希望。

2014：互联网医疗萌芽，基因领域快速起步 

2014 年是互联网医疗萌芽起步的一年，很多寻医问诊类型的初创企业诞生。他们通过移动互 联的方式，想要改变医疗服务的流程，或者让医患双方用技术手段连接在一起。2014 年的天 使轮投资数量最多，达到 146 次，A 轮企业也达到了 139 次。TMT 领域的发展经验，让初创 企业看到了医疗健康领域的机会，投资机构给予初创企业最大的资金支持。融资金额排名靠 前的细分领域，大多数是在信息化技术、互联网技术上有所突破的场景。 

互联网医疗和互联网电商领域的初创企业大量出现，医药电商、信息化企业和寻医问诊类型的 企业纷纷获得早期融资，移动互联网改变了人们的生活，也改变了医疗的就诊流程和就诊场景。 网上预约挂号，网上购药是 2014 年获得融资金额较多的互联网医疗类型，想用互联网改变人 们的就医习惯。基因检测领域的初创企业在 2014 年也开始逐渐起步，但是当年的独角兽华大 基因受到投资机构的追捧，完成多次融资，一家就拿走了 20 多亿的资金，基因技术未来发展 的前景已经被投资机构所认可。 

2015：医疗领域百花齐放，最好的创业期 

2015 年是医疗行业大发展的一年，从企业获投数量和融资金额就可以看出，2015 年全年融 资次数 765 次，而 2014 年全年融资次数 388 次，融资事件的大幅增长带来的是总融资金额的大幅增长。天使轮融资次数达到近几年最高的 325 次，A 轮融资也达到了 289 次。大量初 创企业诞生，获得发展初期的资金支持，商业模式也在不断创新。 

2015 年是互联网医疗发展的黄金时期，医疗信息化企业和寻医问诊企业排名融资金额前三。 医疗信息化、寻医问诊、医药电商、运动健康、母婴健康和健康管理这几个领域，都是互联网 技术参与的主要场景，初创企业通过互联网手段来改造医疗服务流程和提升医疗服务质量。 

2016：边际拓展，互联网医疗受关注 

经过两年的发展之后，初创企业逐步走向第二个阶段，产品变得成熟，企业的商业价值也在 提升。2016 年 A 轮融资成为一级市场的融资事件最多的轮次，达到 326 次，融资金额为最高 的 145 亿。天使轮融资次数虽然降低到 228 次，但是初创企业仍有机会找到市场的空白，总融资金额是近 5 年天使轮融资中的最高金额，达到 16.4 亿。2016 年，进入发展期的企业也 越来越多，商业模式得到验证之后，企业已经找到盈利点，B 轮融资次数上升到 82 次，总融 资金额也上升到了 83.5 亿。 

寻医问诊类的互联网医疗企业在 2016 年获得最好的发展机会，总融资额达到了 57.4 亿。互联 网医疗企业快速发展，从诊前、诊中、诊后各个医疗服务流程中去寻找用移动互联改造医疗服 务的新模式，同时关注的疾病类型也从大而全的门户型向细分疾病种展开。而医疗信息化和医 药电商因为行业发展较早，或者政策因素影响，总融资额已经开始下降。初创企业在寻找着市 场的空白，通过各种新的模式和新的技术介入，医疗的边界得到扩张。 

2017：模式证伪，生物企业受追捧 

2017 年的融资数据已经能很明显的反应出资本市场对初创企业的选择倾向，B 轮融资事件的 总金额已经是所有轮次中最高，达到134.4亿。而且战略投资也一般是在发展期的企业中出现， 战略投资次数虽仅有 38 次，总金额高达 125.9 亿。C、D 轮的融资次数和金额也明显增多。天 使轮融资事件大幅度下降，融资金额也下降到 7.7 亿元。不少商业模式在被证伪后，资本在 2017年主要的目光已经集中在有发展潜力，商业模式已经被验证的细分领域上。

基因和生物 科技快速崛起，寻医问诊类企业的融资金额虽然排到第三，但是融资次数已经大幅度降低到 11 次，机构更关注的是 B、C、D 轮次的成熟企业。基因和生物科技这两个类型的企业都属于生 物领域，两者合计拿到了超过 120 亿的资金，分列榜单前两位。生物技术在未来的发展空间， 已经被投融资数据证明了不可限量。

2018：药物研发领域受关注，人工智能在崛起 

2018 年，在资本市场频繁喊冷的这个时间点里，早期初创企业的机会也越来越少， 全年天使轮融资次数不仅比 A 轮融资次数少，也被 B 轮融资次数超越，天使轮融资金额进一 步下降到 6.7 亿元。B 轮融资金额成为所有轮次中最高的 153 亿，A 轮和 C 轮融资也超过了 100 亿。2018 年，在市场大环境不好的时候，资本投资会更加谨慎，重点选择成熟期的细分 赛道头部企业。 

从细分领域来看，与生物技术相关的生物科技、基因领域的关注度尤其高，而且新药研发类 型的企业，也有相当部分从事于生物药的研发。所以，细分赛道的融资额排名前两名都和生 物技术相关。在排名前十的领域中，偏向于传统医疗的医院、诊所、医药企业、医疗器械等 领域回暖，盈利能力、商业模式很容易验证的医疗实体受到更多的关注。另外，在医学影像 领域获得融资的企业，大部分是以人工智能技术为基础的影像辅助决策企业。该领域的热度 在 2017 年升起来之后，在 2018 年又相继获得大额融资。