《金融的逻辑2》-通往自由之路（4）

第三部分 创新的金融逻辑

开放民间金融，可使犯罪率减少，社会受益。若因为自身监管便利而抑制民间金融，不等于解决了金融问题，还会断绝一些中低收入阶层的出路。

而对于企业金融，若限制民营金融，使创业与就业更加艰难。

互联网在渠道意义上挑战传统的银行和资本市场，但在产品结构和产品设计上跟银行、保险、资本市场等所经营的产品没有区别。金融的本质没变，还是交易各方的跨期交易交换，是信用的交换。互联网的出现，改变了金融交易的范围、人数、金额和环境，但没有改变金融交易的本质。

期权作为一类金融衍生品，它不是一般意义上的投资品，而更多是保险品，其保险属性大于投资属性，所以不能以“带来多少回报”的标准来评判。如果期权工具帮助投资者规避一些风险，让他们更加放心，那么，基金公司、机构投资者和个人投资者才会更安心。这是从保险的角度来理解为什么期权对股票市场、投资市场意义重大。

过去几十年的信息技术革命、股市监管政策和证券法治发展，已经大大降低了投资者和公司内部人之间的信息不对称，缓和了委托-代理问题，使得红利不再是最核心的增加投资者信心的手段，股票因而从原来过多的“债性”中解放出来，获得本来就该有的更完整的“股性”，使股权资本成为更真实的“增长资本”。