凯利判据

凯利公式：f=(bp-cq)/bc

公式中：f为现有资金应进行下次投注的比例；

               b为投注获胜时的盈利率；

               c为投注失败时的亏损率；

               p为获胜概率；

               q为落败概率，即1 - p；

凯利公式最简单的例子：如果有一种赌博机会，你可以不断重复下注。假若你赢的概率是p=0.6，输的概率是1－p＝0.4。如果赢了，你用来投资的钱就翻倍；输了，钱就全部损失了。那么，你每次应该用你手中资金的多少去投资以便达到最好的回报？显然，一次就把全部钱都投进去不是一个好的策略。如果赌错了，根本就没有再捞回来的机会。

正确的答案是：f=（1*0.6-1*0.4）/1*1=0.2。

你每次应该用你手头资金的20%去赌。在获胜概率不变的情况下，平均每赌36次，你手里的钱就会翻一番。如果获胜概率p<0.5，就不应该参与。

凯利公式对我们在区块链投资有很大的指导意义。从凯利公式我们可以看出，提高获胜概率非常重要，这决定了投资的成功或失败。所以投资者最重要的，是拥有一个成功率大于50%的投资策略。

假设以2年为期，投资一个好的区块链标的（如比特币）时的盈利概率为0.8，获胜时的盈利率假设为2，失败时的亏损率为1,那么投资的比例应该为f=（2*0.8-1*0.2）/2*1=0.7。当然，因为每个人的认知不同，对获胜概率，获胜时的盈利率这两个参数具有不同的看法。失败时的亏损率始终当成1是相对保守的做法，毕竟，本金全部亏损就是最坏的结果了。