第22周实践课作业

根据洋河股份的行业研究报告和洋河股份的年报，并结合护城河模型，从定性（结合常识、搜索的资料）和定量（通过数据比较）两个方面分析洋河股份的护城河有哪些？

一、ROE

可以看到洋河股份近五年的ROE（加权平均）分别为20.20%、21.21%、25.95%、24.08%、24.01%。均大于20%，ROE是非常高。说明洋河股份有非常不错的护城河。

二、护城河分析

1.高转换成本（定性分析）

洋河没有高转换成本，不喝他的酒，喝其他品牌也一样，所以不存在转换成本，没有高转换成本这个护城河。

2、品牌优势（定性+定量分析）

先定性分析[看品牌知名度和美誉度]：

在2020年报中搜索“核心竞争力”。发现在“三、核心竞争力分析”中，洋河股份写到了“品牌优势”。洋河股份是中国白酒行业唯一拥有洋河、双沟两个中国名酒，两个中华老字号，在国际知名品牌价值研究机构发布的全球烈酒榜单中排名第三。

说明洋河股份是有品牌知名度和美誉度的。

再定量分析[看毛利率和净利率排名]：

在【同业对比】里可以看到洋河股份的毛利率排名第9名，净利率排名第4名。                                               

综上所述，洋河股份具有较弱的品牌优势护城河。

3、效率优势（定量分析）

在【同业对比】里可以看到洋河股份的总市值排名第5名，营业收入排名第3名，毛利率排名第9名。

综合来看，洋河股份不具有规模经济护城河。

4、强网络效应（定性+定量分析）

洋河股份不是互联网公司，所以不具有强网络效应护城河。

5、独特资源（定性分析）

（1）专利（定性分析）

在洋河股份2020年报中搜索“专利”，发现并没有专利的介绍。所以，洋河股份不具有专利护城河。

（2）牌照（定性分析）

可以看到白酒的《生产经营许可证》不是稀缺的，白酒行业不受国家限制管控，所以，洋河股份不具有牌照护城河。

（3）工艺优势（定性分析）

说明洋河股份具有工艺优势的护城河。但是，考虑到白酒行业不少企业都有自己的工艺，可以分为各种香型。所以，洋河股份的工艺优势护城河不明显。

（4）地理位置（定性分析）

在洋河股份2020年报的“三、核心竞争力分析”里可以看到，洋河股份坐落于宿迁市，那里湿润的气候有利于酿酒菌群的生长，利于白酒发酵，是酿酒的风水宝地。

所以，洋河股份具有独特的地理位置护城河。

（5）销售渠道（定性分析）

在洋河股份2020年报的“三、核心竞争力分析”里可以看到洋河股份的营销网络优势，营销网络已经渗透到全国各个地级县市。

所以，洋河股份具有销售渠道护城河。

6、文化优势（定性分析）

根据官网上介绍的洋河股份的企业文化。洋河的核心价值观是以客为先，以人为本，以奋进者为纲。非常重视客户。

企业的品牌核心价值观是以客为先，以人为本，以奋进者为纲。

质量理念是品质为天，追求卓越。

愿景是酒业帝国。

通过这些企业文化，可以看出来洋河股份是很注重产品品质的。能给人一种诚信、包容、奋进的形象！

这些都符合“真、善、美”原则，是以客户为中心且具有长远的眼光。                                                     

在洋河股份的2020年年报的“核心竞争力分析”里没有看到文化优势的介绍，说明洋河没有文化优势

                         

所以，洋河股份不具有文化优势护城河。

总结：

综上，洋河股份具有品牌优势和独特资源护城河，在护城河模型中占据两种，这两种护城河都比较弱。