股书答疑 | 站在员工和企业角度看：初创公司发期权还是原始股？

　　我们经常听说某创业公司给员工发了股权或期权为奖励，很多人就认为获得了股权期权就走上了人生巅峰，可以享受分红和合伙人待遇，如果公司能够上市可以一劳永逸，一夜暴富。

期权和股权真的有那么高的潜在价值吗？

二者差异是什么？ 哪个更值钱？

　　本期答疑，股书给大家带来了满满的干货。

对于员工来说 ——

　　1、期权意味着一纸合同和更多选择权

　　期权说白了是一种合同或者说合约，即，员工与公司双方约定，公司分期按一定价格把股份卖给员工。因为股份价格是一定的，公司潜在价值增加的情况下，期权就会很值钱，如果公司一直不发展，员工手中的期权将一文不值。

　　作为期望拿到期权的员工，一定要明确的是——期权可带来收益是未知的，只有公开市场的股价高于期权规定的价格才有获利空间。

　　如果公司给了你期权，先别急着高兴，应该先对公司的未来增值空间做到心中有数，如果公司几年内有上市的可能，有巨大的增值空间，这样的期权才值得选择拥有。

　　2、期权意味着更多选择，可规避风险，期权是一种权利而不是义务

　　当期权到期时，期权持有者可以选择行权也可以选择不行权。当股价下跌或者期权计划预设的业绩指标没有实现，受益人可以放弃行权，避免资金损失。也就是说收益风险有较强控制。

　　不过，从股权激励效果看，期权获利时间周期长，激励效果持久，但价值感相对较弱。

　　3、原始股意味着一夜暴富的机会，但风险同在。原始股是股票的一种，专指一级市场可以购买的股票

　　通常是公司上市之前为了募集资金而发行的，一般来说，低于市场价，一旦公司上市，股票价格会上涨很多。如果公司上市，你恰好拥有较多的原始股权，就可以收获一大笔财富。

　　拥有原始股还意味着股权的拥有，股权的拥有者就是合伙人或者股东，可以从公司的经营中获得利益，并可以参与公司决策管理。

　　市面上有关原始股暴富的故事比比皆是，BAT的很多大佬也都是靠原始股带来第一桶金发家的。所以，毋庸置疑，站在员工角度，原始股往往更诱人。更有价值感、认同感和安全感。

　　也就是说，如果公司经营的不好，分红不仅遥遥无期，作为股东甚至要承担相应的责任，公司的经营不理想，背上债务或者惹上官司也是常见的。

　　与此同时，因为原始股被视作发财与获利的代名词，市面上滋生了很多骗局涉及到原始股。如果某天你获得了股权，并需要立即签署协议，不要被喜悦冲昏头脑，保持理性，认真分辨。

对企业来说 ——

　　1、期权具有更多灵活性

　　期权的各个因素都可以灵活设计，比如行权价格、行权期限、对转让的限制等；授予量和授予次数也可以灵活设计；期权可以通过股东会决议预留，为以后不同目的、不同阶段的增发做准备。

　　2、给期权有利于企业稳定

　　发行期权的公司一般需要搭建持股平台，设计到股权变更事宜一般可以在持股平台内进行，不会对整个公司层面带来影响。如果出现员工期权纠纷，只需在持股平台内解决，对原始股东或其他持股平台股东影响较小。

　　3、给期权有利于集中企业控制权

　　期权与原始股最大的区别在投票权。期权没有投票权，而原始股有投票权，有些核心员工两三年后离开团队，手中依然持有股份和投票权，如果发放的是期权，员工离职后股份就没有了。

　　给原始股需要在公司层面进行股权变更，需要到工商局进行登记，如果员工流动性大，工商登记变动较复杂。

从激励效果来看，直接给原始股，短期内激励效果明显，但长期看会呈阶梯式下降趋势。期权为长期激励，分批成熟，每年成熟一批，一般激励周期可持续3-4年。

　　因此，对于企业来说，无论是从灵活性、稳定性、可控性还是激励效果来看，期权激励都是最佳选择，但是对于员工来讲，期权所传递的价值感不如原始股，所以企业在发放期权的时候不仅要考虑方案设计的专业性和周全性，更应该考虑到激励所带来的人性问题——如何让员工从中获得更多公平感、价值感和参与感。

　　价值感知渗透在股权激励方案实施全周期的每个环节之中。也就是说股权激励不是设计好就完事了，股权激励最终效果的呈现实际上更偏重取决于后续的授予和管理过程，即，股权激励的实施和管理是否能够触达人性。

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