《证券分析-下》阅读笔记19

这篇写《证券分析》下册第630-666 页，第41，42章阅读笔记。

1、为什么公众总会买错低价股？

根本原因在于其购买的是他人主动出售的股票，因此该交易只会对卖者有利却有损于买者。公众买错的这些低价股，并不具有低价股的真正优势，可能是这些公司的财务状况很差，或者是由于公司的规模，股票的价格已经不算低了。在这种情况下，股票的低价是虚假的，是因为人为发行了大量股票，以致其股价极其便宜。但是股票总值实际上已经过大。最根本的原因还是因为没有深入分析。

2、为什么在计算普通股权益时，要非常小心的剔除优先股权益？

一般采用资产负债表中列出的优先股股本值，但该值远不足以反映优先股的全部权益，所以在计算普通股权益时，要特别小心。可以设定一个与其收益率相匹配的优先股“有效面值”。简便的方法是：采用优先股面值加未付股息，若市场价高于二者之和，则以市场价计。

3、请验算659页表42-4后面的计算过程，同时用国内某公司财报尝试计算

找到老板电器2017年的资产负债表，财报显示没有商誉，没有存货减值储备，没有优先股。2017年12月29收盘价是47.35元，现在股价是21.42元。

A:普通股账面价值的计算：

（总资产7733190853 - 应付账款1382188152 -其他应计项目1050127042 - 优先股0 ）／普通股数949032800=5.59元

B: 普通股流动资产价值的计算：

（总的流动资产 6446445643.71 - 优先于普通股的负债合计 2432315194.74 ）／普通股数949032800=4.23元

C: 普通股现金资产价值的计算：

（总现金资产3432916061.24 - 优先于普通股的负债合计 2432315194.74）／普通股数949032800=3.62元