2021-10-21

约翰·博格和他的投资法则

约翰.博格(John Bogle)，被称作指数基金之父，世界第一大基金管理公司先锋集团(The VanguardGroup)创办者，同时也是世界上第一档指数型基金Vanguard 500 Index Fund (先锋500指数基金)的发行人。

可以说正是因为博格，才有了我们现在能够投资的指数基金。

《caifu》杂志将约翰博格列为20世纪四大投资巨头之一。身为基金行业教父的他，被誉为“投资行业的良知"，因为经常对一些基金行业进行讽刺和批判，有人说，他对个人投资者做的贡献，超过美国历史上任何一个人。

如果你没有读过约翰博格的书，也没听过他在电视上一句废话都没有、全是干货的评论，那只能说真的很遗憾。

今天我们就来看看他的投资秘诀:

法则1：记住均值回归法则

均值回归法则清楚地表明，通过考察历史业绩来选择基金是非常危险的尝试。

过去永远不能代表未来。就像钟摆，股票价格摆向一边时会大大高于其合理价格，接着会重新摆回至合理价格，再摆向低于这一价格的另一边，接着又回到均衡点。

当股市表现完全脱离其基本面，或者落后基本面太多，均值回归法则早晚会起作用。（也就是它的价格远离了它的实际价值）

其实这个原则想说明的是: 一种上涨或者下跌的趋势不管其延续的时间多长都不能永远持续下去，最终均值回归的规律一定会出现：涨得太多了，就会下跌；跌得太多了，又会上升。

这条和把老爷子遛狗理论非常相近，总之一句话，其实价格最终还是会回归价值。

法则2：时间是你的朋友，冲动是你的敌人。

永远别忘记时间是你的朋友：利用这一点，好好享受复利带来的奇迹。给予你自己充足的时间，并牢记通货膨胀的风险。

冲动是你的敌人：投资最严重的错误之一就是被市场的塞壬之歌诱惑，引诱你在股票价格上涨时买入，在价格跳水时卖出，因为揣测市场时机是不可能的。

当你以长远眼光看待股市时，你就不太会让股票价格短期的变化影响整个投资计划。

在股市时刻变化的波动性中有太多噪声，如果你放任冲动取代理性的预期，那么冲动就是你的敌人。

法则3：选择最正确的基金买入并长期持有。

投资者将要面临的下一个严峻考验就是在投资组合中选择最恰当的资产配置方式。

股票的目的是提供资产和收入的增长，而债券则是保持现有资产和现有的收入水平。

考虑刚开始投资时将资产分配为一半股票一半债券，如果发生以下情况则考虑将投资股票的份额提高。

你仍然还有足够时间进行财富累积；你用来进行高风险投资的资金保持在适度的水平；现有收入对你影响不大；你有足够勇气来面对经济繁荣和萧条，并能以平常心待之。

法则4：对未来保有现实的预期---贝果面包和甜甜圈

两类差异很大的烘焙类食物---贝果面包和甜甜圈，正好代表了股市收益中两种完全不同的元素。

将贝果面包看做股市中的投资收益，即股息收入加上盈利增长；松软可口的甜甜圈也代表了价格发生实质性变化后得到的投机收益，而投资者非常愿意为所获得的投机收益支付一定金额。

长远来看，投资回报才是决定一切的因素。当然也吸取一个教训：好好享受贝果面包的健康成分，不要期望甜甜圈的甜味或酸味能够长期起作用。

法则5：忘掉那根针，买下整个草堆

塞万提斯曾警告我们：千万别试图在草堆中找一根针。

大多数投资者都花了大量的时间和精力关注基金过往业绩，关注媒体和电视新闻以及来自朋友的小道消息，还有夸大其词的基金广告和来自用心良苦的基金评级机构的报告。

事实上，对预测基金未来可能的收益没有任何帮助。如果你不能肯定你的投资决定是正确的，可以分散风险和进行多样化投资。

当你认识到了找这根针有多么困难，只需买下整个草堆。