业务分析-LVMH2022半年报

2022年7月26日，LVMH发布了2022半年报

业务亮点

• 总收入367.29亿欧元，同比增长28%，利润102.35亿欧元，同比增长34.3%，利润率27.9%

• 按产品收入来看，葡萄酒和烈酒类增长23%至33.27亿欧元，利润增长24.9%至11.54亿欧元；时装和皮具增长31%至181.36亿欧元，利润增长32.7%至75.09亿欧元；香水和化妆品增长20%至36.18亿欧元，利润下降1.2%至3.88亿欧元；腕表珠宝增长22%至49.09亿欧元，利润增长26.1%至9.87亿欧元；精品零售增长30%至66.3亿欧元，利润增长180.2%至3.67亿欧元；其他业务收入1.09亿欧元，亏损1.7亿欧元，

• 门店总量5582家，同比增长3.2%，其中亚洲除日本外1756家，欧洲除法国外1193家，法国512家，美国1020家，日本475家，其他市场626家

• 按地区收入占比来看，法国占比增长2个基点至7%，欧洲除法国外增长1个基点至15%，美国增长2个基点至27%，日本持平至7%，亚洲除日本外下降6个基点至32%，其他市场增长1个基点至12%

• LVMH是全球最大的奢侈品集团，旗下有非常多元化的奢侈品业务和品牌，其中收入最大的还是时装和皮具，知名品牌包括LOUIS VUITTON、FENDI等；其次是精品零售，知名品牌包括DFS、SEPHORA等；还有腕表珠宝，知名品牌包括TIFFANY、BULGARI等；香水和化妆品，知名品牌包括GUERLAIN、GIVENCHY等；葡萄酒和烈酒，知名品牌包括KRUG、Moët & Chandon等；其他业务有媒体、游艇、高端酒店等，知名品牌包括巴黎人报、白马庄园等；另外LVMH和Dior都是阿尔诺家族控股

• LVMH上半年的业务还是非常亮眼的，收入和利润都有强劲增长，主要是受益于发达市场的复苏，带动奢侈品零售增长，尤其是精品零售业增长幅度最大，香水和化妆品业务则增收不增利

• LVMH的地区占比变化也体现了欧美发达地区复苏带动的业绩增长，亚洲业务则有所回落，下半年需要观察通胀持续高涨下，奢侈品业务是否能够保持营收增长不受影响

• 奢侈品业务受到疫情和地缘政治的影响，增长预期也受到了下调影响，但奢侈品行业短期内同样收益于通胀，带动价格和营收有所增长，长期看如果通胀持续并最终造成经济衰退，则奢侈品业务也难以独善其身

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