“经营能力”回顾小结

“经营能力”回顾小结

经营能力有三个指标:

1.应收账款周转率；

2.存货周转率；

3.总资产周转率。

      下面一一回顾这三个反应公司经营

能力的指标。

首先，应收账款周转率

反应一个企业

的应收账款在一年时间内营业收入确定

以后，与营业收入的比值关系，反应以

应收账款为技术的企业的一年内做生意

的频率，这个频率越高，说明上市公司

运营效率高，经营能力就强，公式如下

图:

图片发自App

平均应收账款余额=（期初应收账款+期

末应收账款+期初应收票据+期末应收

票据）/2.

因为这里应收款是商品已经出售产生的

数据，所以用一年的营业收入作为分子

（存货周转率的分子用的是营业成本）

与应收账款周转率相关的数据如下图公

式，反应一个公司的平均收现天数，也

就是商品卖出去了，多久多久可以收到

下游销售商的货款的数据指标。

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平均收现天数越短，说明企业在行业中

地位越强势。

“应收账款周转率”在6次以上的都算经

营不错的公司，所以“平均收现天数”在

60天~90天内都属于正常范围。

“平均收现天数”小于15天即可认为是收

现金的行业。比如“永辉超市、元祖股

份”等等。

  下面我们来介绍第二个指标––存货周转率。

图片发自App

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存货周转率也有两个公式，如上图所

示，所用的财务报表中的指标就不一一

解释。存货周转率与存货在库天数反应

企业的产品在市场上供求关系的两个指

标，在库天数越短说明产品越热销。

（1）<30天，经营能力非常优异！

（2）30~50天，通常在流通业中属于模范生了！

（3）50~80天，经营能力不错！

（4）80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！

（5）100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。

（6）>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。

最后一个指标，总资产周转率

（1）、总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。

数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。

（2）、总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。

三个指标的重要性占比:

总资产周转率，占比50%；

平均在库天数，占比25%；

应收账款天数，占比25%。

总资产周转率＜1的行业属于重资产行

业，

遇到烧钱行业的公司，报表数据阅读顺

序如下:

（1）看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司；

（2）看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。

（3）看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？

面这三个指标中，第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下太平的时候没事，万一遇上金融危机、景气波动，也是会出现重大危机的。