暗讽友商 昆仑万维大模型预告刺激股价

搭上AI风口，上市公司昆仑万维年内股价大涨217.56%，一时名声大噪。火了以后，昆仑万维的野心越来越大，喊出“All in AGI（通用人工智能）与AIGC”的豪言壮语。

在近期预告旗下大模型“天工”邀测的公告中，昆仑万维直接叫板友商称，自己才是“中国第一个真正实现智能涌现的国产大语言模型”，友商则依赖“定向优化”、“人工打补丁”来“覆盖特定题库”。

友商是谁？从昆仑万维贴出的截图来看，百度文心一言“中枪”了。

暗讽百度，昆仑万维为旗下大模型疯狂打Call，其股价也在暴跌后再度收涨。不过，虽然昆仑万维的AI动作不断，但其AIGC、人工智能等业务产品尚未产生实际收入。与此同时，国产大模型的故事也越发不性感了。

拉踩百度 为自家大模型造势

4月10日，昆仑万维高调官宣，旗下“天工”大模型将于4月17日启动邀请测试。不同于百度预告文心一言时的言简意赅，昆仑万维这则公告的行文很疯，吸睛程度拉满。

一开篇，昆仑万维傲娇宣布，它和奇点智源合作自研的“天工”3.5发布在即，还放出豪言，这是“中国第一个真正实现智能涌现的国产大语言模型”。

“智能涌现”这个词，上一次听说还是在3月的百度文心一言发布会上。当时，百度创始人李彦宏表示：有研究表明，数据规模足够大，参数达到千亿级，大模型就可能发生“智能涌现”，即使在没有专门训练过的领域，也能涌现出知识理解和逻辑推理能力。

紧接着，李彦宏便借用“鸡兔同笼”这个数理逻辑推算命题，演示了文心一言的“智能涌现”。

回到昆仑万维的公告，它刻意强调“真正实现智能涌现”，可谓意味深长。似乎是怕所指不够明确，昆仑万维紧接着来了个自问自答，“为什么说是第一个真正实现智能涌现的GPT类大模型呢，之前友商不是已经发布一个了吗？”

抛出问题后，昆仑万维开始自答，“涌现现象是指一个相对简单的系统中产生出了复杂的行为或特性。在AI领域，涌现能力也标志着人工智能是否已具备高度的自主学习能力，以及是否有可能完成逻辑推理等复杂的任务。”

明确概念后，昆仑万维直接搬出了“友商”的翻车案例。在经典脑筋急转弯问题“小山的爸爸有两个儿子，老大叫大毛，老二叫什么？”上，昆仑万维贴出的友商模型经历三次才回答正确，前两次分别是“小明”和“二毛”，最后才给出了“小山”这个正确答案。

 昆仑万维贴出的友商翻车案例

“为什么会这样呢？”昆仑万维再一次自问自答，“我们可以推断，友商模型的逻辑推理是靠定向优化来覆盖特定题库，而不是靠大模型的智能涌现来解答较为复杂的问题。而靠人工打补丁、定向优化的方式是不能真正实现人工智能的。”

“人工打补丁”、“定向优化”，昆仑万维就差直说友商是“假人工智能”了。这个友商是谁？虽然昆仑万维没直接点名，但根据公告中放出的AI对话截图来看，百度文心一言没跑儿了。

夹枪带棒地揶揄了一番，昆仑万维的“天工”怎么样？产品还在预告中。

昆仑万维傲娇地宣称，天工大模型“已经非常接近OpenAI ChatGPT的智能水平”。之所以把这个版本命名为天工3.5，就是因为ChatGPT是基于GPT3.5大模型。

两度“傲娇”，一次暗讽，昆仑万维给自家大模型疯狂打Call。在公告最后，昆仑万维还煽了煽情，“我们是一家市值不大的公司，很多人不相信昆仑万维能做出大模型，在一片质疑声中，坚持了三年，今天我们骄傲地宣布：我们做出来了。”公告透露，未来天工4和天工5将“继续以行业领先的速度与大家见面”。

昆仑万维的这纸公告相当精彩，产品没见着，但“狠话”力道十足，天工预告相当高调。

股价一路高涨 但AI业务还没赚钱

市值虽然“不大”，但昆仑万维调动起了市场预期。原本4月10日当天，昆仑万维股价以单日大跌17.25% 收盘，但自这则公告发出后，投资者的情绪被拉满，有人在唱衰AI板块行情的分析文章中怒怼作者“瞎写”。

4月11日，昆仑万维在利好刺激下上涨，在前日41.79元的收盘价基础上，一度涨至最高48.42元，涨幅达到15.87%。不过，触及这一日内高点后，其股价又开始回落，最终以45.76元收盘，单日涨幅落定为9.5%。虽然收涨，但昆仑万维的K线上也留下了一条明显的“上影线”。

一则信心十足的公告，让昆仑万维岌岌可危的股价暂时稳了稳。但也有投资者在急涨急跌的行情中感受到风险，“人工智能板块隐隐有降温的趋势了。”

至少从目前来看，昆仑万维仍是这波AI风口下的大赢家。从去年底开始，昆仑万维就因发布昆仑天工AIGC全系列算法与模型受到广泛关注。该公司曾公开表示，先后投入数千万元，组建了超过200人的研发团队，已研发出百亿参数的中文GPT-3模型。

昆仑万维主要面向海外市场，以游戏、社交娱乐为主营业务，自从宣布投入大模型后，也被纳入AI概念板块，还变成了这个板块的增长“明星”。

年初以来，昆仑万维股价从14.41元持续攀升，于4月7日触及53.2元的年内最高点，涨幅一度达到269.19%。尽管目前股价回落至45.76元，昆仑万维年内仍有217.56%的上涨表现。

 昆仑万维年内股价涨幅217.56%

股市一路高歌，曾经名不见经传的昆仑万维一波打响了名头，在风口之下意气风发。

4月11日，昆仑万维公布2022年年度业绩报告。去年，昆仑万维实现营业收入47.4亿元，实现归属于上市公司股东的净利润11.5亿元，归属于上市公司股东的经营性净利润（不含投资）6.4亿，同比增长112%。

据披露，昆仑万维社交娱乐、广告、搜索、游戏等各项业务收入在营业收入中的比重分别为35%、27%、20%、15%，海外收入占比提升至78%。

当前，昆仑万维的主要创收产品包括海外信息分发与元宇宙平台Opera、海外社交娱乐平台StarX、全球游戏平台Ark Games等。这些产品中部分接入了AI能力，昆仑万维称，Opera已与OpenAI展开合作，提供如“Shorten”等原生AI功能；StarX旗下MusicX Lab音乐实验室已实现AI作词、作曲、编曲等功能。

但究竟AI给昆仑万维的财务增长做了多少贡献？昆仑万维的业绩报告没有提及。

上个月，深交所曾向昆仑万维发关注函，要求其披露“中国版类ChatGPT业务信息及相关风险”。昆仑万维随后的回应是，目前公司AIGC、人工智能等业务产品尚未产生实际收入，预计不会对2023年财务状况产生较大影响，同时存在应用实践不及预期、行业竞争加剧、政策变化等若干风险。

昆仑万维称，AIGC技术需要持续大规模资金的投入，投资回报慢，如果公司继续加大投入，预计还会对公司2023年财务状况产生负面影响。

赛道拥挤 大模型故事不再性感

表面上热热闹闹，但昆仑万维还没靠AI赚到钱。这也是当前中国AI大模型公司的一个缩影。

自从ChatGPT火了以后，国内掀起了一波大模型研发潮。美团联创王慧文、创新工场董事长李开复、搜狗前任CEO王小川等业界大咖蜂拥下场，步入AIGC赛道。而在百度发布文心一言后，阿里通义千问、360智脑、华为盘古等陆续曝光。

除此之外，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生也对外披露，腾讯正在研发AI聊天机器人，未来会集成到QQ、微信并通过腾讯云向B端用户服务；网易有道还专为教育类场景自研了类ChatGPT模型“子曰”。

眼花缭乱的大模型争相面世，赛道变得越来越拥挤，但外界的兴奋度也越来越低了。一个典型的表现是，4月11日，阿里云推出了通义千问大语言模型，但市场关注度已经远远不及文心一言发布时，而两场发布会仅仅隔了不到一个月时间。

“市场早就对国产模型不感冒了”，一名投资者感慨道，国产大模型进入井喷期，但没有一个能打过GPT-4的，“没有超越，发布再多又有什么意义呢？”。

这句“灵魂一问”击向了每个参与者。就昆仑万维而言，虽然其宣称天工3.5非常接近GPT-3.5的水准，但“AI一天，人间一年”，如今GPT-4已经进入实际应用场景，再造一个GPT-3.5的意义究竟有多大？

当大模型不再稀缺，或者说没有令人眼前一亮的新品面世，市场难免对新模型的发布产生信息疲劳。

4月10日，《经济日报》发文提醒，当前ChatGPT在应用场景和商业化探索上还处于初始阶段，一些公司在相关技术上并没有太多突破，甚至不少公司业绩处于亏损状态，股价却先突飞猛进。这其中，既有市场资金有意捧之炒之，也有部分上市公司主动“炒概念”“蹭热点”，企图趁机捞一笔就走。但概念炒作越烈，市场泡沫越大，越对行业发展无益。目前ChatGPT概念板块已经存在估值泡沫化迹象，截至4月6日，整个板块市盈率已高达136倍。

随着大模型的故事越来越不性感，对话式AI产品越来越普通，人们开始从旧故事中走出，期待AI大模型真正运用到实际场景中，创造出杀手级应用。

可以预见，在AI的下半场，将是智能应用的涌现和比拼，大模型最终还是要落到为应用层服务上。阿里已经意识到这一趋势，其董事会主席兼CEO张勇透露，阿里所有产品未来将接入大模型全面升级，包括淘宝、天猫、高德地图、菜鸟、饿了么等“国民级”产品。“所有行业和服务都值得重新做一遍。”

AI产业的风向悄然改变着，对于猛蹭风口的“昆仑万维们”来说，真正把AI能力注入产品中显得更加关键。