北京时间2月26日晚，伯克希尔哈撒韦公司官网公布了2021年年度报告，以及一份巴菲特每年亲自撰写的致股东信。今年巴菲特大约是“跳着踢踏舞”的节奏写完伯克希尔的股东信。股东信只有12页，篇幅越来越少，但这几年的感性色彩渐浓。2021年，伯克希尔扬眉吐气地跑赢标普500指数，而公司营业利润在第四季度和全年都飙升，旗下业务在疫情带来的经济放缓中显著恢复生机。伯克希尔2021年度营业收入总计274.55 亿美元，比2020 年的 219.92 亿美元增长了 25.2%。巴菲特在2021 年回购了创纪录数量的伯克希尔股票，总额达到约270 亿美元。在今年的信中，巴菲特连用“惊讶”一词。确实，至少这张成绩单对于股东和市场而言，称得上是惊喜的。
读了巴菲特2021年致股东信，最值得关注的几点，引起了我的思考：
1、累计回报3.6万倍，再次显示复利之杖的神威！
伯克希尔去年跑赢标普500指数0.9个百分点。
长期来看，1965-2021年，伯克希尔的年化收益为20.1%，显著超过标普500指数的10.5%。
尤其是看累计回报，1964-2021年伯克希尔达到令人吃惊的3641613%，也就是3.6万多倍多，而截至2020年的总回报是2.8万倍。
好吧，这个数字对于并没有可能参与始终的我们来说，没什么意义，但至少看到了活生生的例子，就是复利之杖的神威。
2、虽然并不控股，巴菲特还是把苹果列为“我们的四大巨头”。
考虑到其他三巨头都是伯克希尔控股业务，可见苹果以市值而论对于伯克希尔的贡献之大。
买入苹果不是很早的事情。巴菲特其实是在2016 年，在投资副手Todd和 Ted的影响下开始购买苹果股票。到 2018 年年中，伯克希尔已经累计持有苹果5% 的股份，价值 360 亿美元。
如今，苹果的投资现在价值超过 1600 亿美元，占伯克希尔股票投资组合的 40%。
2021年巴菲特并没有增减苹果股票，但因为库克股票回购策略，让投资者“不必动一根指头”就增加了收益。
他对回购的作用一如既往地激赏。
3、铁路和能源两个支柱业务，去年也是创纪录表现。
BNSF（美国伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司）和BHE（伯克希尔哈撒韦能源公司）去年净利润分别达到60亿美元、40亿美元，都创了纪录。
伯克希尔第四季度的营业利润飙升45%，都要归功于其铁路、公用事业和能源业务在疫情对经济的打击中持续反弹。
4、2021年回购花了点钱出去，伯克希尔目前仍然持有1440亿美元现金。
2020年，伯克希尔已经拿出 240多亿美元回购股份，当时巴菲特就说2021年还将继续加大回购力度。
果然，拿出了270亿美元。
巴菲特持续回购，还是认为伯克希尔价值被低估的，按他的心意应该想要买更多。问题是，公司股东比较惜售，要大体量回购，只能慢慢来。
5、长期持股，慢慢变富。
巴菲特在比亚迪上赚了32倍，2021年一股没卖。比亚迪现在依然是伯克希尔第八大重仓股（非控股的公司中）。
2008年9月，伯克希尔以每股8港元的价格购买2.25亿股比亚迪H股，总金额约2.3亿美元，并一路持有。年报显示，巴菲特在比亚迪的投资上已赚了32倍，但2021年一股都没卖，虽然比亚迪的“超级铁粉”李录，都在连续减持套现。
6、推功揽过，盛赞他人。
2021年信中，巴神讲了一则轶事，没有TTI的保罗·安德鲁斯就不会有后来收购BNSF。
去年3月，创始人兼首席执行官保罗·安德鲁斯去世。50年来，安德鲁斯带领TTI取得非凡成就，成为业内卓越的电子元器件分销商之一。
TTI在2007年成为伯克希尔旗下子公司。巴菲特很详细地回忆跟安德鲁斯初次相见以及合作十几年的过往，所有赞美其实可以归为两句话：
安德鲁斯是位真正的企业家，不仅经营厉害，而且品格高尚；
如果没有当年投TTI，也就不会有2009年因为要参观TTI选择在沃斯堡开伯克希尔董事会，也就不会有后面投BNSF的事儿。
巴菲特把这归功于安德鲁斯给他的好运气。
7、巴菲特预测，未来一个世纪，BNSF将是伯克希尔乃至美国的最核心的资产。
尽管铁路行业作为重资产，而且每年还要耗费大量的资本进行维护，在这之前，这种行业都不属于巴菲特偏爱的行业。近年来，巴菲特仍然重仓持有铁路行业，并预计在未来一个世纪，铁路行业将会成为伯克希尔最核心的资产。这似乎也显示了巴菲特爱国爱民的一种情怀和境界。