（终章）消费品行业

一、所思所想

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    这段时间很多公司的半年报都出来了，其实对于我来说，半年报其实并没有那么重要，因为我已经满仓了，还是十三哥的做法比较独特，不跟随市场的情绪随波逐流，还是那句话：知难，行难，知行合一难上难。十三哥知行合一真的是难能可贵，也是众多价值投资者里面的一股清流。抛开所有，努力做自己的事情，对于股票不用太多关心，打打新、学习财务知识、多看看书才是正道，毕竟投资不是想象中那么简单的事情，她需要财务知识、正确的投资理念、正确的投资方法、敏锐的商业洞察力等等，需要很多知识、经验去做支撑，我确实发现十三哥是个高手，我又把他写的文章看了一下，买入保利地产的逻辑，在众多房地产公司里面偏偏钟爱保利地产，他在文中说到最主要的原因是保利地产的负债率相对来说比较低，综合来看比其他房地产都要稳健，老百姓对房地产的需求量依然很大。真的得好好向十三哥学习。

    昨天晚上看了一篇文章是说周黑鸭的，这篇文章主要是说这个人在周黑鸭上面踩雷了，股价从18年年初到现在近乎腰斩，然而他一路加仓，周黑鸭的中报出炉让他彻底没有了悬念。我去年就关注了周黑鸭，当时的股价应该是8元左右，是因为当时听了一档节目《赵正宝投资》，赵老师说周黑鸭是个好生意，很赚钱毛利率很高，说的也是很有道理，他还做了调查，调查的内容是：周黑鸭和绝味鸭脖你会买谁的产品？我特意关注了一下，下面说周黑鸭的人很多，大约90%吧，当时我就看好周黑鸭，但是他是港股，港股对于我来说条件还不达标。现在看来投资不是你想象中那么简单的，你如果真要买一家公司，先问问你真的了解这家公司吗？这家公司的商业模式是什么？这家公司常年稳健盈利吗？这家公司管理层怎么样？等等，问自己很多问题，如果自己答不上来，那就好好研究，直到弄懂这个问题为止，否则不要买入，切记切记。对于自己来说还是跟着十三哥，然后自己在慢慢的学习和研究。

消费品

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饮料业关键点

1：相对于竞争者，公司品牌能否带来价格溢价？

2：分销系统被复制的难易程度如何？

3：未来几年，公司品牌是更有可能损害，还是能维持或提升市场份额？

4：良好稳健的利润率和投资资本回报率可能有可能预示着改公司具备成本优势，且其分销网络、灌装设备以及供应链运营很有效率。

日用消费品行业关键点

1：公司产品组合拥有什么样的品牌实力？

2：公司是否具备足够的规模，是否有充足的能力将其生产以及销售成本维持在同行水平之下？

3：自有品牌厂家渗透进改品类的程度如何？

4：在计算投资资本回报率时，我们倾向于将商誉包括在内，因为在过去，日用消费品公司收购事件频发，我们认为这种现象在未来也不会有太大变化。