【成长日记】行为金融学，羊群效应在牛市熊市的轨迹

理越辨越明，知识掌握越多，越能透彻理解一些现象。行为金融学通过研究人们在投资中的心理变化，剖析人性的弱点，我们通过学习总结规律，避免进入大坑。

一、熊市牛市

    投资者的盈利，基于熊市长时间持续建仓，达到一定份额的持仓量；在牛市来临时，抛售手中筹码，实现盈利。心理建设，耐得住寂寞、禁得起繁华是每个操盘手、庄家必修课，别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。

二、羊群效应

陆蓉老师2017年带领研究团队，基于“概念股炒作中的羊群效应识别”课题进行研究。分析得出了领头羊、羊群的行为特征，为普通投资者提供了一定的参考依据。

任何一个资本市场都存在炒作热点现象，什么板块轮动，什么热点追踪，什么XX概念。那么领头羊如何在这些炒作过程中获利呢？领头羊和羊群的操作时背向而驰。

（一）建仓

中国的股市上大领头羊持仓量一般在1000万以上，羊群中的羊一般为持仓量50万以下的小户和10万以下的散户。当然也可以映射到区块链市场，同理。

大户在熊市完成建仓，通过长时期的定投形式，持续慢慢买入。

（二）消息

市场开始升温，牛市来临，这时所谓的大户和庄家，就会对自己已经埋伏好的标的进行爆拉，抬高标的价格，惜售标的数量，这时账户比例为60%-70%的羊群们会蜂拥而至，基于从众心理，放弃自己判断，心急火燎随大流进行买。

（三）出货

    一般羊群得到的消息都是滞后，羊群发现且跟进的时候，恰好是领头羊和庄家出货的收尾阶段，庄家清仓速度非常快，小户和散户在跟进过程中，一旦发现出现异常，一般情况下都已晚矣，加上散户离场非常滴不坚决，在标的即将炒作完成时，不能及时出货，最终结果导致被套。

    领头羊或者庄家离场，标的价格随着熊市来临一落千丈，牛熊交替周期结束，下一个轮回开始。

三、小白策略

作为小白，在长期的熊市过程中，应该通过定投慢慢建仓，然后持有相当长的一段时间。牛市来临时，根据牛市和熊市的时间操作，不管比例1:9还是1:8，将自己的持仓量分成若干份，在一定时间内完成出售，将到手资金用于下一波熊市建仓。

（一）牛熊时间

假如熊市3年，总计36个月，按照熊市：牛市=9:1的比例，那么牛市为0.33年，4个月，时间很短，珍惜时机。

（二）持仓金额

如果熊市每月定投1万元，熊市3年则会实现36万元持仓量。

（三）出售计划

如果牛市来临，按照大概时间周期，则应该在短短的4个月内，每个月完成9万左右的出售量。

上述只是理论值，可以根据自身实际情况进行调整。牛熊周期交替，如人生，总有高潮和低谷，这样才会构成完美的人生，希望在远方，不断轮回，期待下一个精彩。