《投资最重要的事》：逆向投资

践行群共学活动

1 什么是逆向投资？

在所有人卖出时买进（因而价格很低），或者在所有人买进时卖出（因而价格很高）。

2 在作者看来，为什么要逆向投资？

买进人人喜欢的股票不会赚大钱，买进被大众低估的股票才会赚大钱。

逆向投资是未来超额收益的重要源泉，就是人们最向往的“低买高卖”。

3 如何进行逆向投资？

看到别人没有看到或不重视的品质（并且没有反映在价格上）。

将这种品质转化为现实（或至少被市场接受）。

大空头海报

2016年奥斯卡金像奖电影《大空头》就讲了一个特别典型的逆向投资的故事。

这部影片展现了2008年金融危机爆发的全过程，讲述华尔街几位眼光独到的投资鬼才在2007年美国信贷风暴前看穿泡沫假象，通过做空次贷CDS而大幅获益，成为少数在金融灾难中大量获利的投资枭雄的故事。

看完这部影片的感受就是，想有成为一个成功的逆向投资者，必须要有绝对的理性、绝对的自信、绝对的坚持。

4 对于普通人的我们，文中所说的逆向投资适合你我吗？为什么？

作为逆向投资者，我们的任务就是尽可能谨慎熟练地接住下落的刀子。

逆向投资听起来简单但是最不容易学习的投资方式，因为它不是一种技能，而是一种境界。

到达一种境界是无法学习的，只能通过实践慢慢磨炼出来。毕竟，“不接下跌的飞刀”这句话是无数人得到了血的教训之后总结出来的。

5 请思考，定投是不是逆向投资？

定投策略不是逆向投资。

定投策略放弃了择时，可以从时间维度上降低一个数量级的风险。

对我们普通人来说，没有那把刷子，就不要去想“低买高卖”获得超额收益，老老实实用时间去赚钱，才是真正靠谱的选择。

6 印象深刻的一句话是哪句话？

在别人沮丧地抛售时买进、在别人兴奋地买进时抛售都需要最大的勇气，但它能带来最大的收益。

投资领域的集大成者大多数都具有超强的逆向思维能力，尽管他们对此的表述各不相同。

索罗斯说：“凡事总有盛极而衰的时候，大好之后便是大坏。”

邓普顿说：“要做拍卖会上唯一的出价者。”

查理·芒格说：“倒过来想，一定要倒过来想。”

卡尔·伊坎说：“买别人不买的东西，在没人买的时候买。”

巴菲特说：“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。”