细说可转债

      一、可转债含义特点及本质

      可转债即可转换公司债券，即可被转换成股票、也可换成债券。每只可转债都对应公司的股票——公司的正股，正股与可转债密切相关。可转债有2个特点：一是债券性。可选择持有到期，获得公司利息（ps：利息很低，只有年化1%—2%收益率）。可转债到期赎回一般超过面值。二是期权性。持有一段时间后，把可转债换成股票。公司发行债券的本质实则是为了将可转债最终变为股票，把债主变为股东，最终不用还钱的目的。为什么要通过发行债券的方式呢，是因为通过银行贷款，公司需要付6%左右的利息，而通过发行可转债筹集的资金，只需要付2%的超低利息，就可免费占用投资者5年的资金，如若5年过后到期归还本金，那煮熟的鸭子不就飞了吗，所以公司要想尽办法将债主变为股东，让这笔资金不用归还。

    二、可转债安全性

      可转债的借款期限一般为5年，且借款人资金是受法律和证监会保护的，公司破产后的固定资产、股票等都会拿来还债。在可转债出现至今，从未出现过欠钱不还的情况。 为什么呢？一是公司资质好才能发行可转债。全国3000多家上市公司中只有不到一百个公司能发行可赚钱，足以说明发行可转债的公司优秀。二是欠钱不还不值得。如果欠钱赖账，就会影响公司几千亿的股票，为了可转债这区区几个亿，那是相当不值得。三是小额债权的偿还优选原则。及时公司破产，小额债权的偿还也会优先大额债权。对于我们来说相当有利，不仅不亏本，还能拿利息。

      三、可转债的盈利

      可转债在牛熊市的表现如何，我们详细分析一下。可转债在熊市时，可转债转成股票后会面临亏钱风险，几乎没人在这时候转股，但上市公司就很着急，如果不转股就会要偿还债权人本金及利息，这当然不是公司希望看到的。因此上市公司会上调转股价，再通过拉升股价到新转股价130%的时候，便会发布公告强制赎回。由此可以看出可转债是100%保底的；可转债在牛市时，可转债跟上市公司的正股股票密切相关，因此可直接将可转债换成正股，卖出直接盈利，也可以继续持有达到个人盈利线，如到达130%时，卖出盈利。这种情况下，股价会自动超越转股价30%，这时上市公司即可发公告强制赎回。总的来说，不管在熊市还是牛市，可转债都能盈利。  从第一支可转债上市以来，分析可转债的收益率。先从3种方式计算：一是如果从第一支可转债上市到现在，每一支可转债投入10W，每支都以100面值买入，一律以收盘价卖出，看最终收益率。12年后到2010年，是当初投入本金的43倍，即430w。二是全部以可转债上市后最低价买入，以收盘价卖出，年化收益率42%。三是全部以可转债面值100元买入，但以场内最高价卖出，年化收益率63%。可以看出，无论哪种方式，可转债的收益率都相当惊人。

      四、可转债的四大要素及公司如何运用四大要素

      可转债的四大要素分别为转股价、转股价下调、强制赎回、回售。转股价即可转债以什么价格转换成股票。转股价下调顾名思义就是将可转债换成股票的价格降低。强制赎回即强制将可转债变为股票，价值大于面值30%。回售有两种方式：一是遵循回售条款，将可转债回售给发行人，通常高于可转债100面值；二是满足赎回条件前，下调转股价，提高可转债的期权价值。但是我们需要注意的是，上市公司有权下调可转债，也可以不下调。

      五、可转债的买卖

      查询可转债的方法。百度搜索“集思录”，找到可转债进入，再点击左边代码即可查询具体的四要素。买入可转债前自定义可转债的三条线，分批买入。三条线分别为：建仓线、加仓线、重仓线。可依据回售价格、面值、年化收益率5%依次设置。例如可将九州转债的三线如下设置：建仓线103、加仓线100、重仓线96.67。然后依据个人的资产配置分批买入，保守派可设置为：2:3:5，激进派可设置为3:4:3，利用涨乐财富通智能盯盘的模式提前做好规划。卖出可转债则是一门技术活，既很难也很容易。很难是因为只做一只可转债，从中赚取大部分收益；很容易使因为只要设定好时间，例如设定好30%的收益率，定点卖出则很容易。但是需要注意的是，要在100以下买入，且最多放两年，到达30%收益率的时候抛出，则很容易。实践中我们经常采用第四种方式，即在100元买进，到130-140元卖出，仍可得17.33%-22.82%的收益，具体卖出根据个人偏好选择。卖出时也可利用智能盯盘的方法设置卖出价格。

      六、打新可转债

      自2017年10月，证监会发布规定，每个人都可以打新可转债，而且可以顶格打新。从发布新规后第一支可转债统计数据。一般来说，上海证券发行的可转债，从交钱到上市是30-40天，深圳证券发行的可转债，从交钱到上市是15-25天。一手是10张，一张100元，共计1000元，即使是顶格打新，最多也就中签20张，可完全放心。从上市到今天的37支可转债中，只有11支达不到正收益，达到正收益的概率为70%，亏的最惨的蓝思转债下跌3%，赚的最多的林洋转债赚30%。可以说是小亏大赚。如果每支可转债都打，算下来一共需花费28133元，但实际每支打新后赎回的资金又可以打新新的可转债，总的算下来，可赚2006.76元，实际收益率7.1%，年化收益率16.4%。而且，只要开户就可以打新，账户可以没有钱，打新成功后，有短信通知，往账户充钱就行。但要注意的是，三次成功后不充值就会被拉进黑名单，打新也再无法中签。