现在的中国股市完全可以对标1980年代早期的美国股市。钱景无限好，遍地可捡宝。
从估值层面来看，上证指数已经接近历史最底部区域，比2008年还低。
上证指数的最新市盈率（PE）为11.64倍，低于2005年998点和2008年1664点底部时的PE估值，略高于2014年2000点底部的估值。
从市净率（PB）估值来看，上证指数最新PB为1.34倍，同样是低于2005年998点和2008年1664点底部时的PB估值，略高于2014年2000点底部的估值。
人民币汇率也跌到了过去十年最低的区域。
对于轻仓或者是空仓的人来说，现在左侧底部逢低分批建仓A股优质标的，就是抄底A股和人民币，未来将享受A股和人民币主升浪叠加时的双重套利。
现在开始，左侧底部逢低分批建仓，定投中国，是未来十年最大的一个创富机遇！
打个比方，熊市就像是股市坐在马桶上拉屎，把身体内的脏东西排出去，A股肚子里的屎已经是拉了很多出来，大盘跌了20%以上，杠杆也去得差不多了，相比之下，美股还是一肚子屎，连马桶都没好好坐过一回。
如果你听到全世界唱衰A股，赞美美股，这个时候，你必须懂得性价比高的好买卖在哪里。
2011年我在纽约的时候，买了一套西装，当时花了1000多美元，回到北京在新光天地看到同样的西装，卖30000多元，是我在美国买的价格的4.5倍。最关键的是，我在买的是真真正正的西装。
现在的A股就是当年我在纽约买西装。现在的美股就是当年北京的新光天地。
轻仓的，空仓的，我不灌你鸡汤，我给你讲钱，现在左侧底部逢低分批建仓A股优质标的，就是抄底A股和人民币，就是未来十年全世界最好的一个定投交易。对于绝大多数投资者而言，这样好的定投交易机遇，一辈子也就两三回。
如果你喜欢喝财经鸡汤，你可以多看格隆汇的格隆，那种辞藻华美的毒鸡汤喝多了，你会得抑郁症，你会错过现在这世界上最好的一个定投交易机遇。
好东西慢慢吃才有味道，所以要左侧底部逢低分批建仓，像孙悟空吃人生果那样慢慢品，不要像猪八戒那样一口吞了，一把梭哈。
把握得好，穷人可以变富人，富人可以变更富。那个叫“穷人，请不要碰股票”的人一定是深套，不然不会在这个时候说出这样的丧气话，1月26号，大盘3587点的时候他不用这个刷屏，等到了2536点的时候再用这个刷屏，不是深套是什么？
定投中国，因为现在的A股就是当年我在纽约买西装
定投中国因为下一个A股牛市将是从量变到质变的超级牛市
为什么是这样？大家先来看一张图：
如图所示，自2008年全球金融海啸以来到2015年第一季度中国的银行总资产几乎增加了20万亿美元，而同期美国的银行总资产只增加了区区2.7万亿美元。美国在连续搞了3轮量化宽松的情况下，银行资产才只增长了2.7万亿美元，而中国央行虽然没有搞量化宽松，但其银行资产的增加几乎是美国的9倍。中国的银行资产总规模在08年金融海啸前远小于美国，到如今已快是美国的一倍。
给大家解释一下什么是银行资产。银行资产就是银行借给消费者和商业机构的贷款，包括房贷，车贷，信用卡贷款，个人贷款，地产开发贷款，固定资产投资贷款。因此银行资产规模增加过快绝非什么好事，不要以为全世界最大的几个银行都是中国的了，是如何值得国人骄傲的事。因为银行资产规模增加过快，就意味着中国经济的债务规模增加太快，债务杠杆太高，到一定程度势必触发系统性的债务危机。
读者到这里是不是有些困惑？谈中国超级牛市2020（因为中国超级牛市将在2020年左右《预测时间误差在两年以内》筑底启动，所以其代码为中国超级牛市2020）怎么聊起银行来了？因为在你们的心目中，你们往往只在乎股市的顶在哪，底在哪，好逃顶，好抄底，然后通过这个高抛低吸的过程套利。股市充其量就是个套利的投机工具。这就是大多数中国人对股市先入为主的看法，由此他们就忽视了股市的本质：股市和银行一样，是融资渠道。因此要了解A股牛市的未来，就必须了解A股作为融资渠道的未来，而要了解融资渠道，就必须了解银行。
银行垄断中国融资市场
再说银行，银行几乎是垄断了中国的融资市场。银行贷款是间接融资的最主要形式。目前在中国的社会融资总量中人民币贷款（间接融资）占比在80%左右（其中银行贷款占比在60%左右），而直接融资（以股市和债市为主）占比只有百分之十几。这和美国的情况刚好相反，美国的融资总量中，直接融资占比在70%以上，美元贷款占比只有20%多。这种融资结构的巨大差异是导致中国融资贵融资难的最大一个原因。中国企业融资难不能再执着于埋怨银行偏心央企国企了，因为企业融资的主要管道本就不该是银行，而是股市和债市。
银行不能通过扩张信贷来解救中国企业，这并不是把央企国企和私企一视同仁视如己出的道德问题，而是一个经济现实的问题。在2008年到2014年间中国银行总资产/GDP占比从201%飙升至269%，增速惊人，且达到了前所未有的水平。国际清算银行做过一个研究项目，通过对现在14个发达国家在过去140年左右的这样一些债务数据和货币发行数据做了一个研究，发现了这么一个规律，一旦银行资产对GDP的占比增速过快，且达到了一个前所未有的高度，那么它预示着超级去杠杆化（非常严重的金融危机）爆发的可能性就相当高了。所以，中国在宏观经济层面的杠杆也已经到了可以引发严重金融危机的地步了。在这种情况下，强迫中国银行业通过激进的扩张其信贷资产规模的形式来为中国企业解决融资困境，其结果无异于饮鸠止渴，最终银行与企业难免玉石俱焚。
未来中国的银行总资产/GDP占比需要显著降低，至少需要回到200%附近。所以以房地产为代表的不动产构成的抵押品链条和以银行为主体的融资管道支撑中国融资活动的模式已无以为继，所谓旧常态将死。中国要顺利度过超级去杠杆化就必须依赖以股市为代表的直接融资管道。这就是新常态的金融本质。
说得直白点，过去十几年房地产为什么火？因为过去的融资活动主要是被银行信贷垄断的间接融资，而银行放贷是需要抵押品的，房地产就是银行最主要的抵押品。银监会的数据表明2013年底中国最大的几个商业银行的房地产贷款及以房地产为抵押品的贷款在贷款总额中的占比为38%。而如今银行信贷规模已到了触发严重金融危机的边缘，直接融资无法承担主要的融资活动，因此就必须把以股市为主要代表的直接融资渠道做起来。这个转变有多迫切呢？让我们继续来看数据。
中国企业通过股市融资
中国目前的非金融企业债务总额是102万亿元，这么大的债务靠银行信贷增长已无法支撑了。那么股市融资的潜力有多大？目前A股总市值约三分之二是国有股，股市作为融资渠道几乎是被国企吃独食了，因此股市实现IPO注册制后，会有更多的私营企业借上市大大缓解债务融资压力。根据十八大报告“全面建成小康社会宏伟目标”来估算，2020年中国GDP可能达到100万亿元人民币，假设届时中国达到印度的证券化水平（年底股市总市值对GDP的占比）--135%，那么A股总市值将高达135万亿元。目前是70万亿左右，还有差不多翻一倍的空间。这一切都表明未来中国企业特别是私企通过股市融资的空间还是很大的。
股市不但可以给企业提供成本远远低于银行的融资渠道，还可以通过市场机制给企业资产以公平合理的定价，有助于提高企业的信用评级，降低企业日后发行债券融资的成本。可以说，股市起来了，企业债券市场也就容易做起来了，整个直接融资的渠道就会从银行手里接过融资活动的主要负担。这样一来，中国经济的融资结构就会得到根本的改善，融资成本也会大大降低，就可以顺利度过超级去杠杆化。
超级去杠杆化一般是十年左右，这一历程可以说是捍卫中国改开成果，避免完全拉美化的金融抗战，堪比八年抗日战争。股市要做的就是从房地产和银行那里接过融资增量的任务。 房地产做融资抵押物支撑中国向前快跑了10几年 ，现在跑不动了，下一个融资抵押物红旗手就是包括股票在内的债务证券化和资产证券化的证券。还有别的出路吗？没有。包括股市在内的直接融资管道是中国超级去杠杆化突围的最终途径，这就是中国金融陷入重围下的突围逻辑，不管付出多大的牺牲也要把超级牛市这面红旗插上突围之路上的高地 。这和八年抗日战争一样， 无数次血流成河，不是累计成失败，而是终极决战的胜利。否则，走投无路的通过银行信贷解决债务融资的问题，中国经济就会困坐围城。
这一次的股市和以往不同
这一次的股市和以往不同，以往的中国有人口红利，土地红利，说的虚一点还有改革红利，可以牺牲股市，不需要过度倚重股市的融资功用，但今天债务重围下的中国要想去杠杆，想靠土地和银行融资来解决，已经不可能了，以股市和债券市场为主的直接融资管道成为中国去杠杆的必经之路。中国经济有点像战争中的军队陷入重围，只有一个突破口——那就是以股市为代表的直接融资渠道。
我在前面分析中美银行资产的对比时已经讲得很清楚，中国的债务负担非常沉重，让搞了三轮量化宽松海量印钱的美国都小巫见大巫。现在的中国在债务的重围之下，就像当年长征路上彻底被蒋介石包围的红军，唯一的突围方向就是泸定桥。必须不惜一切代价拿下以股市为代表的直接融资渠道。
目前IPO注册制还没实施，股市融资基本上还是被国企央企吃独食，绝大部分私企还在焦急地等待着。因此IPO注册制才是A股超级牛市的主角，主角没出场，却讲八年金融抗战已经惨败是可笑的，这只是八年金融抗战的前场。有人也许会拿这次跌破超级股灾熔断底来说惨，歇斯底里的唱衰A股，那么请他看下面这张图：
这个图的坐标原点是1982年，图中红框就是世界著名的黑色星期一引发的超级股灾。超级股灾之后，美股掸了掸身上的灰尘，接着又踏上了超级牛市的征途，一直到2000年互联网泡沫破灭为止。整整18年。还是那句话，不管股灾还是任何灾难，放在当时当地这样一个二维世界里也许是切肤之痛，但如果放入时间的长河里，形成一个三维的世界，很多灾难其实不值一哂。中国目前这轮罕见的暴跌亦当做如是观。
现在的中国股市完全可以对标1980年代早期的美国股市。近视眼看起来悲观至极，有远见的从现在往未来10年，20年看，A股钱景前所未有的好，现在就是定投中国，遍地捡宝的时刻。
世界上能形成超级牛市的国家寥寥无几。目前预测股市的模型大多以时间和资金为变量，但是超级牛市确是由国家综合国力各大组成部分为变量决定的，因此以往的那些预测理论包括宽客的金融模型是无法看清跨度这么大的超级牛市的。决定超级牛市的综合国力变量是：央行的世界影响力和相对水平，货币的世界地位，外交的世界地位和影响力，制定国际金融和贸易游戏规则的影响力，金融创新人才的升级和储备，金融监管的创新和突破等等。
看看这些变量，你会发现这些都是中国政府倾尽全力突破的领域：中国人民银行成为美联储之后最为世界瞩目的央行，人民币加入国际货币基金组织的SDR,亚投行的大获成功，一带一路大战略等等，不胜枚举。这一切才刚刚启程，许多人却在过度悲观的唱衰咱们国家和A股，有点一叶遮目不见泰山。
什么是超级牛市呢？让我来定义一下：根据十八大报告“全面建成小康社会宏伟目标”来估算，2020年中国GDP可能达到100万亿元人民币，假设届时中国达到印度的证券化水平（年底股市总市值对GDP的占比）--135%，那么A股总市值将高达135万亿元。目前是47万亿左右，还有差不多翻3倍的空间。
2020左右（预测时间误差在两年以内）年中国A股总市值达到135万亿元左右，那就是从量变到质变的超级牛市。因为只有这样股市才能为中国的超级去杠杆化起到积极的作用。超级牛市的任务就是为了超级去杠杆化中的中国承担主要的融资增量。
日本全面侵华时，中国前几年血流成河，但是中国没有亡国。同样今天中国经济面临罕见的危机，但是我们的金融抗战并没有彻底溃败。
包括股市在内的直接融资管道是中国超级去杠杆化突围的最终途径，这就是中国金融陷入重围下的突围逻辑，不管付出多大的牺牲也要把超级牛市这面红旗插上突围之路上的高地 。这和八年抗日战争一样， 无数次血流成河，不是累计成失败，而是终极决战的胜利。否则，走投无路的通过银行信贷解决债务融资的问题，中国经济就会困坐围城。
让我们相约2020年左右启动的超级牛市。前路艰辛，但中国A股终将厚积薄发（慢牛此之谓也）。错过了房地产的黄金10年？那不算什么，不要错过了这一波中国财富井喷而出的盛宴，否则将再等50年。
好东西慢慢吃才有味道，所以要左侧底部逢低分批建仓，像孙悟空吃人生果那样慢慢品，不要像猪八戒那样一口吞了，一把梭哈。《定投的哲学》
现在开始定投中国，对于绝大多数投资者而言，这样好的定投交易机遇，一辈子也就两三回。以上属于个人观点不建议操作