读张磊《价值》 2020-10-25

1.

投资一般可从行业、公司、管理层这三个层面来分析。

看行业就要关注商业模式，这个生意的本质是什么？赚钱逻辑是什么？关注竞争格局，是寡头垄断还是充分竞争：关注成长空间，警惕哪些已经寅吃卯粮的夕阳行业：关注进入门槛，是不是谁都可以模仿等等。

看公司就要关注业务模式，有没有核心竞争力。

看管理层就要关注创始人有没有格局，执行力如何，有没有创建高效组织的思维和能力，有没有企业家精神。

2.

对零售业的研究来介绍高领的投资方法，从大的格局上讲：零食即服务，内容即商品，所见即所得。

3.

到了20世纪90年代，人口已出现减少趋势，呈现老龄化和独身主义倾向，消费特征演变为不过分关注品牌，而是注重产品品质、服务内容和情感寄托。

4.

以始为终，是研究的不变法则

5.

柔性制造模式：是以消费者为导向、以需定产的生产模式，与传统的大规模量产的生产模式相对立。“柔性”可以表述为两个方面：一是指生产能力和柔性反应能力，即机器设备的小批量生产能力；二是指供应链敏捷而精准的反应能力。

6.

每个投资人都要搞清楚的是，能随着时间的流逝加深护城河的，才是“资产”，时间越久对生意越不利的，则是“费用”。