公众号 超人编程
很多人觉得马云太菜了，投资能力与管理能力不行。
大家的直观来源是阿里收购的一些明星产品的跌落。
如2005年全资收购的中国雅虎，之后只剩下空壳。
2006年就已注资的口碑网，期间一直被雪藏，直接2015年才得到阿里扶持。
还有2009年收购的中国万网，直接被并入阿里云。
曾几何时与美团五五开甚至势压一头的饿了么在并入阿里后，也让美团永久占据了行业第一的位置。
被收购的优酷土豆，也从当年的一家独大变成了与爱奇艺、腾讯视频三分天下。对标youtube成立的优酷本应成为国内的主流ACG平台，结果却让bilibili抢去位置。b站有无数up主为其贡献内容，而优酷只得花大价钱通过投资一部又一部的网剧与综艺来保证日活，成本居高不下一直亏损只得靠阿里续命。
这一个又一个的明星产品，都曾是行业标杆。在并入阿里后也都萎靡不振，失去雄风。让人不禁怀疑，是马云太菜了吗？
马云的计划本就不把收购后的公司做得多大多大。他在乎的是阿里集团的整体利益。
2020年8月，阿里巴巴集团港股总市值首次超过6万亿。
很多人思维，对企业家的评判标准出了问题。喜欢把企业家当作一个产品经理来看待，在这种情形下。乔布斯，马斯克，张小龙之流才是他们心中的顶级企业家。
但马云不是，马云是一个极致的传销者和一个极致的商人。
商人的行为模式是什么，整合资源，低买高卖。
特朗普的自传，交易的艺术同样也将这点体现得淋漓尽致。
先说说雅虎中国这笔收购。
当时雅虎与马云的交易便是以雅虎中国加上10亿美金换取阿里40%的股份，并且雅虎只能获得35%的投票权其余则归马云团队。
这笔交易放到现在来看当然是雅虎血赚，但在当时来说，淘宝尚有着eBay易趣等强大的竞争对手，自身盈利尚未稳定。雅虎中国还是门户领域的佼佼者加之10亿美元的现金。更重要的是，雅虎中国有着外企成熟的管理制度与技术体系。
此次交易，马云通过雅虎中国稀释了孙正义在阿里的董事会席位，让马云牢牢地控制住了阿里。同时从雅虎中国得到了大量的技术人才，填补了阿里自身技术不足的坑。并且那10亿美金让当时尚无盈利的阿里有了底气继续与ebay易趣等强劲对手竞争。
从这点上可以看出马云整合资源的能力，尽量获得更多的资源，再通过排列组合让更多的资源发挥更更多的作用。
某种程度上，这种以自身发展为主的资源整合本质上是在吸所被投资企业的血。
马云的投资有一个特点，即每个垂直领域只投一家企业，避免资源的分散和不必要的相互竞争产生的内耗。
比如千千动听和虾米音乐就属于冲突的产品，阿里同时投入的话会认为只会内耗其自身，于是千千动听就摇身一变成了阿里星球。
这与腾讯的方式是截然不同的，腾讯是养蛊式投资，QQ与微信本身功能上重复性极高。但微信还是诞生了，并扬言要干掉QQ。除了微信与QQ， 腾讯还有着其他多款社交产品。光2019年末就曾连推了七款社交产品，与阿里单线押注的风格形成鲜明对比。
美团一开始便是阿里本地生活服务版图的一部分，阿里早在A轮投资了美团5000万美元，之后B轮更是加注了3亿美元的投资。
可惜王兴的野心太大，不甘被阿里左右。想像滴滴打车一样， 同时接收BAT三家的投资。此举便可维持一个平衡的股权架构，避免任何一方有更多的决定权，从而将美团收购。
这与阿里的家长式管理风格是不符的， 于是阿里迅速转而注资60亿扶持口碑网，紧接着更是全资95亿美元收购饿了么。
而口碑网在收购当初，马云希望其能将分类信息与电子商务相结合，成为一个本地化生活信息社区平台。结果在餐饮与分类信息上举棋不定，导致口碑失去了与大众点评竞争的能力，本已经是一个被战略性放弃的棋子。
马云对饿了么吸取了美团的教训，直接高层换血，并让阿里巴巴集团副总裁王磊接替了张旭豪的位置。
这使得同为创始人的王兴与张旭豪走向了截然不同的道路，一个继续牢牢把持着美团，发展各项业务，从而成功上市。一个则直接出局，留下的饿了么则成为阿里版图中的边角。
ofo的创始人戴维也是早期股权架构出了问题，融资过程中引入了太多“一票否决权”。相传在关键时刻引入资金时被一票否决，导致了ofo的败局。
而马化腾在朋友圈也有对此的点评。
每个创业者对待自己的企业都如同孩子一般，希望他能最终成长，改变世界。
然而在资本的世界里，如果要在赛道上打败对手，融资是必不可少。融资之后，丧失对自己孩子的控制权也在所难免。好的办法是通过AB股制度来控制企业，降低资本方的投票权。
所谓的AB股架构便是同股不同权。
在公司法中，公司归股东所有，一个CEO如果没有对应股份也会归属为高级打工仔。同样意味着如果你有着达到51%的股份，便可认为对公司一般事宜有着决定权。如果在融资过程中放任自己的股份被稀释，创始人便会陷入被其他股东左右的处境。乔布斯作为苹果的创始人便曾因为这个原因被放逐。
此时聪明的创始人便发明了AB股这种同股不同权的制度，对外发行给投资者的股票只有1票投票权，对乙方团队的却有N票投票权。如京东便采用了AB股制度，使得刘强东团队仍能拥有80%的投票权牢牢掌控京东。
采用AB股制度引入投资也需企业尚在疯狂扩张期，或临近上市变现期，是投资市场中的香馍馍。此时尚有话语权决定股份制度，否则投资方很可能忌讳AB股制度放弃投资，因为很明显AB股制度强烈削弱了投资方的权力。
或者就是有得选的情况下，避免马云的投资吧。不然很可能你的企业变成一颗螺丝钉，支撑阿里这个庞大机器的运行。阿里永远伟大，你的企业则不会。
目前看来，在阿里投资网易云音乐后，虾米已然成为即将被替换掉的螺丝钉。
商人关心的是收益，不是伟大的产品。