新年号“令和”难改颓势！安倍经济学难辞其咎

平成30年来，日本经济从天堂到地狱再回人间，可谓是艰难挣扎的30年。作别平成、迎来令和之际，日本经济界对未来满怀期待，但是日本经济真的会因为新年号而搭上高速飞驰的快车吗？

从1989年1月8日到2019年4月30日，平成时代历时30年4个月。平成元年，是日本泡沫经济登峰造极的一年。这一年的最后一个交易日，日经股指收于38915.87点，这是一个30年来都未能重回的巅峰。

“平成”年号从1989年1月7日使用至今，而在这30年间，日本经济历经最后的巅峰、泡沫破灭、增长停滞，从年轻人到老年人，经济预期缺乏信心，消费进入“低欲望”。

还记得当初安倍经济学刚推出时，就遭到了很多专家的质疑，不少人都认为日本经济不会因此好转，对这个国家天生的厌恶感也让很多人都不看好他。但是政策实施后的现在，虽然日本的通胀还是在0.7%的低水平，债务与GDP的比例上升到了18%。可是与之相反的是，日本的经济的确是在稳步上升，失业率也下降了巨大的幅度。

安倍经济学的货币政策导致了日元的编制以及低利率，但是却反而吸引了海外投资者购买股票，也因此提高了日本的股价。但是货币政策却没能够提升通胀，因此日本政府只能够从其他政策方面寻求突破。日本央行使用了负短期利率以及收益率曲线来控制政策，时长期利率趋近于零。但是因为长期实施的激进货币政策宽松后，日本的经济通胀却仍旧处于低水平状态，甚至还产生了负面的影响。

“安倍经济学”实施以来，经历了由盛而衰的过程。事实上，安倍决定将原定于2015年10月实施的将消费税率从8%提高至10%的再增税政策，推迟到2017年4月实施，等于宣告了“安倍经济学”的失败。

由于推迟了提高消费税的时间，加之上年度增长率较低，再加上日前日本又决定投入规模为3万多亿日元刺激复苏的经济政策，估计2015财年的日本经济将好于2014年，但反弹幅度未必很大，其原因在于消费、投资和出口三驾马车都很难跑起来。

第一，私人消费前景黯淡。由于今后日本仍将继续推行量宽政策，物价还会持续上涨，但工资却很难提高，而收入不增加，消费就难扩大，再加上2017年的增税预期，慢性消费低迷的阴云仍将长期笼罩在日本列岛的上空。

第二，设备投资难有起色。安倍新政权试图通过下调企业所得税和设备投资税减税两个途径来促进企业的设备投资，这两项政策还没有启动，能否奏效不得而知，从中长期看，设备投资恐怕难有起色。

第三，外需疲软，贸易逆差难扭转。因日元迅速贬值，出口有所回升，但出口数量并没有增加，贸易逆差却越来越突出。从今后情况看，世界经济可能有所恢复但不强劲，这将令日本的对外出口难以增加。

昭和一代的经济奇迹已经终结，平成一代的经济低迷还在继续。新年号令和也难以将经济颓势挽回，甚至不少专家学者预测日本经济可能已经陷入后退拐点。

日本大部分DGP都是出自制造业，但是因为劳动力的减少，制造业想要有大的发展也会受到阻碍。这将会是严重影响日本经济发展的因素。加上现在日本又要开始实行10%的消费税，这给经济增长也带来了“不确定”因素。因为老龄化的影响，日本经济始终没有得到大的突破。综合这些因素来看，日本经济会出现“倒退”的情况，也就不是什么稀奇的事情了！而与日本相反的是美国政府频繁的加息，如果经济一旦衰退，那么美国政府还有降息的空间能够进行应对。可是目前的日本利率已经是负数了，那么留给他的操作空间就很小了。一旦美国的经济步入衰退，全球的经济都将会受到一定的影响。那么对于日本来说，这将不啻于一场灾难，届时日本经济将难以收场！

文/高盛财经 微信gscj0110