2022-03-14 市净率的优缺点及其适用范围

市净率是什么

市净率 = 每股市价/每股净资产 = 市值/净资产

净资产就是资产减去负债，代表全体股东共同享有的权益，就是如果要清偿公司，公司股东可以获得的钱，所以净资产是衡量一家上市公司是否真正有钱的核心指标；市净率可以理解投资者为购买1元账面净资产所支付的价格，可以用来评估一家上市公司的安全系数。

在不考虑其他因素的情况下，一般市净率越低，上市公司的安全系数越高。低市净率意味着投资风险小，万一上市公司倒闭，清偿的时候可以收回更多成本。

市净率的优缺点

优点

1、净资产比较稳定。企业经营好坏对企业的净利润产生比较大的影响，但是对企业净资产的影响相对较小。而且，大多数企业的净资产都是稳定增加的；

2、净资产的变动不受周期影响，只有盈利会随着周期变动而变动，而净资产不会，即便有变化，变化幅度也不会很大。市净率可以很好地弥补市盈率的缺陷，将市净率与市盈率结合起来，能获得更有价值的估值；

3、计算简单且有效。每股市价和每股净资产都可以在股票投资软件中直接获取，计算简便。

4、市净率可以甄别出泡沫很大的公司，避免掉坑。在一定程度上，市净率越高，说明公司的泡沫越大。辨别市净率的大小，我们可以采用比较法，一是与同行业的同类型公司市净率进行比较，二是与本公司的历史市净率进行比较，可以大概判断股票是否存在大量泡沫；

5、市净率可以帮助投资者选到资产价值比较有保障的公司。俗话说“牛市看市盈率，熊市看市净率”，牛市中，大多数股票都在上涨，市盈率能帮我们筛选出涨势较好的股票；而在熊市中，大多数股票都在下跌，市净率能帮我筛选出比较有能力托底的公司。所以市盈率用来攻，市净率则用来守。

缺点

1、市净率不反应企业的盈利能力。市净率主要是作用在于防守，避免产生亏损，但是无法衡量企业的盈利能力。而投资的目的是赚钱，并非不亏钱，否则直接将钱存到银行了。所以大多数时候，市净率都离不开市盈率；

2、市净率不能反映创新型企业的优势；

3、市净率不反应杠杆率。如果盈利模式确定，那么借钱有助于企业更快的增长，全部依赖自有资金，增长会更受限。

市净率的适用范围

1、 市净率比较适用于资本密集型企业，尤其是金融类企业，因为这些公司的净资产能更准确地反映企业的有形资产价值；

2、 适用于盈利不稳定的周期性企业，因为这个时候市盈率失效，市净率相对市盈率会更加稳定。比如与钢铁企业、高速公路、电力、基建等行业。

3、不适用于新兴的高科技企业。