世界的运转标准——996之续集

题目依旧很大，然后内容还是很小。

不好意思，人家Jack Ma已经收敛了，他爱怎么说，其实跟咱一毛钱关系没有，老老实实看看自己余额宝里的余额吧！

01看一看首只养老目标基金的运行情况

上回简单介绍了养老目标基金，这回来说说投资价值吧！

以首只养老目标基金——华夏养老2040（FOF）为例，

这款养老基金锁定期为三年，所以买入确认后，三年内不能卖出基金份额，三年后开放赎回。

2018年9月13日成立，一个月封闭期，2018年10月13日打开后，可以看到基金的净值变动情况。基金规模从认购期的2.12亿，到2018年12月31日是3.27亿。

其中重仓基金基本以债券基金为主

可以看出，重仓的基金是以债券基金，货币基金为主以及占比很小的ETF基金。从投资风格来看，是非常谨慎的配置比例。

成立至今，净值都在1以上，没有跌破，安全系数比较高，最高净值出现在今年的4月4日，是达到1.0410，按目前的投资回报率，折算为年化收益率，大致做到6%。这个收益率比较接近债基的平均收益率，波动性也确实不大，最大日回撤为0.73%（上周四）。

申购及定投起点皆为100元，可以说是普及众生，几乎人人可投资，并且通过定投方式，可以有效地将闲钱存下来。

02投养老目标基金会不会是个坑？

常言道，养老是个巨大的话题，也是关系到人一生重大的切身问题。在996的上篇中，我们也提到，养老架构里有三个支柱，社保打底，企业年金次之，个人积累也是重中之重。特别是在今年出具的《中国养老金精算报告2019-2050》中，有几幅图很重要，一是关于参保赡养率的图示，简单地说，2019年由接近2个缴费者来赡养一个离退休者，而到了2050年则几乎1个缴费者需要赡养一个离退休者；二是关于累积结余预测，2027年达到峰值，2035年耗尽。不幸的是，我的朋友们，几乎都是80后，退休年龄必定是在2035年后。有兴趣的同学，可以看看我上面链接的原文。看得我冒一生冷汗！从而不得不关注第三支柱，毕竟关于第二支柱的企业年金，也仅仅是有背景优质的国企单位，蓬勃发展的新贵等大公司，才有的福利，对于普罗大众而言，这一层的保障是非常少的。所以个人积累的重要性就尤为重要了。这就是为什么这几年来，政府会不断释放信号，加大养老行业的优惠政策的引导和支持。从“政府帮养老”到“养老靠自己”的转变，这个过程中，是血淋淋的财政支出……

 

图1  2019-2050年全国企业职工基本养老保险制度赡养率变化

图2019-2050年全国企业职工基本养老保险基金累计结余预测  

所以看回养老基金的投资，我们知道这是为之后实现美好退休生活的养老规划，简而言之，就是现在存起来，将来用，而投资方式最合适的就是定投，积少成多，聚沙成塔，平摊成本，用时间换空间……blabla。你懂的，懒人理财法嘛！

这里插入几个比较基准的数据，（参考公募基金20年的过往历史数据，作为统计数据，截止到2017年底）

按照养老基金的投资策略，它与社保基金一脉相承，要实现8%的年化收益率的可能性还是很大的。只是要给足时间让其累积，不要过早收割，而这也是进行养老这种长期规划的重要因素之一。

从费用上来说，认购申购费几乎没有优势，不用不要傻傻地去银行买，可以通过类似天天基金网这种平台，几乎都是一折费率。但是基金本身要收取的管理费是0.9%/年，介于股票型基金（1.5%/年）和债券型基金（0.5%/年）两者之间，不过FOF，是基金中的基金，所以在费用上相当于收了两次，这个确实加大了投资者的成本。

从政策优惠来说，有税优健康险，有税优养老险，现在也提出了税优养老基金。这里的税优，是指税收递延，也就是说当下购买养老产品的费用可以部分抵扣个税基数，将来领用退休金的时候，再补缴。

举个栗子~原先我的个税基数是6000元，如果我每月定投1000元的养老目标基金，那么我的个税基数就只有5000元，根据新的税改方案，可以一年总共能省1200元的所得税。

具体事实细则会在今年的五一之后，所以到时再看看。

从封闭期来看，既然是养老目标保险基金，也妥妥滴把日期写在了基金的名称里，但为何还要3年或者5年就开放赎回呢？这个问题还是因为目前来说我们所有的封闭型基金，在2017年都已经结束运行，这长达15年的运行期，目睹了我大A股的起起伏伏，对于封基的基民来说也只一种煎熬。所以养老基金出世后，还是选择开放式的操作类型，这样一来，在整个运作的过程中，投资者还是有权利在累积收益不错的情况下，选择部分或者全部赎回。（这个跟养老保险的未期满就申请退保或者部分领取是一个意思）

不过，个人认为，从长期的累积数据来看，采用封闭式，不给个人中途退出的选择，有时又何尝不是一种防止人心不稳，人性贪婪的好方法呢！

最后总结一句，养老目标基金的投资价值相较于其他基金的优势暂无特别明显体现，可以再观察一段时间。但是基金定投的方式，对于做长期规划的人而言，却是很不错的选择。毕竟选择16.5%的年化收益率的数据是真真实实地摆在那里的。

启动，并持续运行之，时间会交给你答案！