巴菲特关于中国股市的现象，一语中的

巴菲特关于中国股市的现象，一语中的:

提问：您如何看待中国股市？

巴菲特：中国股市？我不知道股市将怎么走。

上一次，我去中国，人们都围着我问关于股市的问题。中国有 A 股市场。中石油等公司，在 A 股上市的同时，也在境外上市，这些公司 A 股的股价是境外股价的两倍。（当时，中国投资者不得购买港股或美股。）本来不应该出现这样的现象。如果你知道对中国投资者的限制将解除，你完全可以做空 A 股的股票，并同时相应做多境外上市的股票。

话说回来，中国股市有其特殊性，12 亿人刚接触股市，而且都有很强的投资冲动或很重的赌性。据我所知，中国的股市很狂热。A 股的中石油市值一度超过 1 万亿美元，跻身全球市值最高的公司。美孚是全球最大的公司，市值才 5000 亿美元，中石油的市值是美孚的两倍。在中国，许多人刚刚接触股市，对股票特别狂热。我相信，无论买什么，价格说到底还是由价值决定。中国股市似乎无视这个规律。20 年前，科威特同样上演过类似的一幕。整个社会，富裕起来了，都涌入到一个巨大的市场之中。这不是我的打法。

我的打法很简单，我只是用 5 角钱买 1 元钱。我买入之后，市场疯涨，那正好帮了我的忙；市场疯跌，我只要接着买就好了。我利用市场的疯狂。这些东西，本·格雷厄姆在《聪明的投资者》第 8 章中都讲了。

举个例子，你从价值出发做投资，你与另一个人合伙做生意，他叫市场先生，我们假设你们开了一家麦当劳，各占 50% 的股份。每天，他都给你一个报价，要和你交易股份。当他听到负面的传闻时，他就报价很低，你可以买他的股份。有时候，他可能看到附近的汉堡王失火了，或者看到你们这家店顾客很多，他特别兴奋，开价很高，你可以卖股份给他。

如果你有这样一个合伙人，你希望他是个什么样的人？你肯定希望他是个精神病。他越蠢，你赚得越多。我不想和头脑冷静、心态平和、明智理性的人合伙。我希望和情绪波动剧烈、时而大喜、时而大悲的狂躁抑郁症患者合伙。

股市基本上就是这么回事。市场是你的仆人，不是你的老师，只要想明白了这个道理，你能赚很多钱。你不能听市场先生的话，以为他肯定是正确的。市场先生的话，你要听，但是听的时候多留心，我抓住他犯傻的时候，就扁他一顿。股市就这么回事。我不知道走极端的中国股市能持续多久。我不知道市场明天、下个月、明年将怎么走，我只知道，最后，股市的价格一定回归价值，至少是回归价值区间。在回归真正的价值之前，股价多高多低都有很可能，但最终一定回归真正的价值。