全球股市暴跌,这次会是新的经济危机吗?

今年真是多事之秋,疫情刚在国内控制住,国外又开始绷不住了。最近两个星期,全球股市在美股的带领下,一路暴跌,纷纷开启跳水模式,简直可以说已经跌穿屏幕了。

甚至上周连比特币也开始暴跌,一天价格腰斩,暴跌50%,币圈韭菜们真是体会了一把什么叫纸上富贵、欲哭无泪了。今年这剧本,仿佛末日降临一般,有些人甚至怀疑,今年这会不会是世界末日或者是金融危机的前兆?

也许这个问题,在桥水创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)的著作《债务危机》中,可以找到一个确切的答案。

豆瓣评分:8.7分

在这本书中,作者认为世界经济增长其实是一个螺旋向上的过程,它会沿着一条有着一定斜率的中轴线向上波动延伸。

一旦经济超过中轴线,经济过热,就会发生自然或人为的纠偏,但是往往会由于力度过大而使其又下穿中轴线,形成经济衰退(严重时就会变成经济危机)。当经济过于偏离中轴线时,又会形成一个反向作用力,使得经济回暖,从而又逐步向上,靠近中轴线。

从低谷到高峰再回归低谷的过程,就是一个经济周期。世界经济就是在重复着这样一个一个的周期,螺旋式向上发展的。

达利欧将一个经济周期分为6到7个阶段:周期早期、泡沫阶段、顶部、萧条、去杠杆以及推绳子/正常化。

周期早期:收入增速快于债务增速,且债务被用于可提高收入的经济活动。

泡沫阶段:债务增速快于收入增速,快速增长的债务导致资产增值。这一阶段仍然整体向好,持续时间也较长(一般可持续10年),因为资产增值能够弥补收入增速不足的影响,整体债务仍然能够得到消化。

顶部:市场已经好到不能再好了,但每个人都认为它还会变得更好。巨量的债务同时遇到收入和资产增速放缓、市场流动性开始降低。此时市场已经在某些行业领域呈现衰退迹象,但所有人还沉浸在造富神话中。

萧条:债务违约率开始上升,大量财富蒸发,市场风险偏好急剧下降,这一阶段崇尚“现金为王”。每个人都希望手里持有尽量多的现金,人们纷纷卖出手里的资产,市场开始发生挤兑,资产价格开始暴跌,进而出现“钱荒”的现象,并伴随着需求降低和失业增加。

去杠杆化:为了对抗萧条,政府开始打开工具箱,使出各种政策以消除债务、刺激经济。比如经常听到的降息降准、量化宽松、“直升机撒钱"等等。

推绳子:如果去杠杆不顺利,政府开始加大药量,死马当活马医,当然这也有可能导致经济进一步的恶化,比如货币的恶性通货膨胀。

正常化:在一系列措施的影响下,市场慢慢恢复到正常水平,但是这一过程可能需要5到10年的时间。

那么按照书中的标准按图索骥的话,依靠债务走牛十年的美股和美国(以及欧洲各国)经济,应该是已经处于顶部阶段了。从去年老美的数次加息便可知晓,因为国内急需流动性,老美需要刺激资金回流到国内。

这次疫情欧洲股市的暴跌、黄金的暴跌、比特币的暴跌,其实都是因为美股发生了流动性危机。暴跌导致投资者面临爆仓风险,急需资金去补美国国内的资产坑,从而使得各类资产纷纷跳水,造成一波挤兑潮。

而在19年初的冬季达沃斯论坛期间,达利欧也提及,“如果利率大幅上行,那么未来18个月债市会出现熊市,经济下行周期很可能会在此后的12个月出现,也就是未来2~3年,这也是下一次总统大选的时点。”

一语成谶,不过达里欧也仅仅只是说美国经济步入下行周期,目前还没有到萧条危机的地步。所以这次国外的疫情爆发,不过是压倒骆驼最后一根稻草,仅仅只是加速欧美经济赶顶而已。

不过我觉得哪怕危机真的到来,中国也能处理好这次的危机,甚至能转危为机,进一步提升自己的经济实力和在世界上的影响力。接下来就看上头如何行动了。

说回到这本书,这本书一共分成了三大部分。

第一部分基本都是理论知识,可以说是全书的精华部分,其中的逻辑和知识也最硬核,有点难读,但是值得去读,坚持读完,会有意想不到的收获。第二和第三部分都是历史上的经济危机案例,可以帮助读者加深印象和对知识的理解。

当然,还有一个30分钟的视频可以看,但是即便看视频,依然需要消化。

作者介绍

瑞·达利欧(Ray Dalio)——对冲基金公司桥水创始人。

他出生于纽约长岛一个非常普通的中产阶级家庭,26岁时在自己的两居室公寓内创办了桥水。经过40多年的发展,桥水位列美国重要的私营公司榜单第五位(《财富》杂志)。

他入选《时代周刊》世界100位具影响力人物,并跻身《福布斯》世界前100名富豪行列。由于他独到的投资准则改变了基金业,投资界知名刊物CIO称其为“投资界的史蒂夫·乔布斯”。

2017年,达利欧基于自己的生活和工作经历而撰写的畅销书《原则:生活和工作》轰动全球,在中国大陆上市半年内即畅销百万册,登上各大商业畅销书榜。

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