巴菲特的午餐 人生的智慧

吴军的《见识》中提到了巴菲特的午餐这个片段。巴菲特对竞标成功才能和他共进午餐的人是这么说的：“年轻人，我不用告诉你该做什么，你们很优秀，知道自己要做什么。我告诉你们人生中不要做什么：不要做自己不懂的事，永远不要做空股票，永远不要使用杠杆投资。”

不要做自己不懂的事，这一条很好理解。吴军举了一个例子：2014年万达、腾讯和百度要进军电商（号称腾百万），信誓旦旦地要在5年内投资200亿元，折腾了两年，2016年第一笔钱烧完之后，腾讯和百度便退出了。这是一个非常典型的案例。同样，很多人也搞不明白巴菲特为什么不在一些科技公司的初创阶段进行投资？巴菲特的原因非常简单，他说他看不懂科技公司，但是在科技公司发展到一定阶段能够获得长久稳定收益之后，他也就能够看清这些公司的商业模式，进而投资。从不懂科技公司，到懂得科技公司的商业模式之后才投，巴菲特也不是有钱就乱投。

永远不要做空股票，在中国是没有做空机制的。在中国只有买入股票等到股票上涨卖出才能获益，在美股等其他股市会有做空的机制，也就是能够在股票下跌的时候获得收益。举个例子：一个股票现在的价格是10元，预计会下跌，先借100股卖出，得到1000元；在股票跌到5元时，买入100股平仓，此时的收益为500元。但是做空的风险也是非常大的，因为股票下跌是有限的，而理论上上涨是无限的。在正常买入股票的时候，最大的损失就是股票跌到0，就刚才的例子如果一个股票的价格是10元，买入了100股，在股票下跌到底最多损失1000元；但是在做空股票的时候，股票如果涨到20元，那么就赔了1000元，如果涨到30元，那么就赔了2000元......

永远不要使用杠杆投资，杠杆投资会成倍放大收益，但也会成倍放大损失。10倍的杠杆会将10%的收益放大到100%，但是在下跌10%的时候，本金就能瞬间全部赔光，剩下全部都是负债和利息。如果市场一直在上涨，收益大于利息，那么杠杆可以一直加下去，但是只要市场下跌或者滞涨，那么杠杆带来的只有亏损。