【理财随笔：老龄化大形式下的思考】

【理财随笔：老龄化大形式下的思考】

最近看到一份央行报告，原文名《关于我国人口转型的认识和应对之策》。

里面有几个核心点值得关注：

1、老龄化问题，能摆到台面上说了；

2、明确提出，储蓄率不断下滑；

3、不考虑以消费驱动经济增长

当然，骂文件逻辑不够严谨、用词不够妥当……的人当然有理由笑话，不过老龄化的严峻形势也是实实在在的大环境。

环境大趋势到底会有哪些变化？

个人思考：

1、很多实体企业日子只会日益艰难，很多传统行业持续衰亡；

毕竟，人口结构变化，市场需求跟着变，年轻人和老年人愿意买单的东西、创收能力……能一样么？市场需求没了，企业的东西自然也不好卖。如果是传统行业，市场早已红海，面对市场不断萎缩，企业业绩和年报自然难看，股价下滑基本可预期。

不少板块的个股、基金或许完全不值得考虑。

2、未来通胀疑似持续加速，有涨无消；

年轻人少了，干活创造财富的人更少了；

而需要养老金、医保……等的老年人增多，政府财政开支刚性上涨，或许会体现在通货膨胀……等隐性税，钱越来越不值钱，或许有生之年咱们也能看到银行负利率。

（意思是，你把钱存银行，每年得倒给银行钱）；

或许还会出现这样的现象：滞胀

意思是：物价飞涨、房价接着涨——唯独收入工资不涨。

毕竟，越来越多的钞票追逐有限的商品供给嘛。

3、或许，最近至少5年，对前沿产业的企业们都是重大利好。

怎么理解？

无他，老龄化，开销大；创收的年轻人反倒少了。

一国GDP=人口增长+劳动生产率提高

人口增长，好理解；

劳动生产率，直观的例子：专业的无人机飞行员，和土里刨食的老农，这收入能一个样么？

人口就别指望了，国家都摆到明面上开始讨论应对老龄化了；

劳动生产率的提高，就指望产业升级，提高科技含量，提高有效供给，做出让大家（全球）愿意花大价钱来买买买的产品，给自己增收。

在股市上，对应的是哪些板块？

或许：军工、碳中和、5G核心企业、芯片、面板……

个人思考，仅供参考。