A股的涨跌停坑了谁？

最近A股发生了两件大事，一是长生生物疫苗涉假，做了道德沦丧之事，导致长生生物股票市场大范围恐慌抛售，到现在，长生生物已经连续八个跌停，当然我觉得这个公司应该接受市场的批判人们的唾弃。第二中兴通讯，因为美国解除了对中兴的禁令，中兴的股票连续四天的涨停。为什么A股会有涨跌停制度？还有这个制度到底坑了谁，利了谁？

咱们中国A股的涨跌停制度是指当天价格比前一天收盘价最多有百分之十的幅度，或涨或跌到了点位就停止交易。当时立这个制度是为了防止市场过度跟风，过度波动而制定的这样制度。

比如在2015年A股股灾，当时市场上有很多杠杆交易者，所谓杠杆交易就是说你只有1万块钱，但是你又借1万块钱，用2万元去投资股市，这样你用了1倍的杠杆来炒股。加杠杆的行为当时在市场上是非常普遍的，普遍加杠杆以后，就引起了市场更加疯狂地上涨。

在一个有涨跌停板制度的市场上，很多人其实是产生了一种错觉的——每天最多跌10%，所以咱们多借点钱没事儿，给我们心里造成虚假的安全感，其实这样的制度等于变相地鼓励了这种配资和融资的加杠杆行为。

2015年6月上旬的时候，监管层决定清理杠杆，市场开始迅速地下跌，市场下跌的趋势形成，一般一个跌停根本就打不住，经常是连续几个跌停，而几个跌停其实是会加深市场的恐慌，导致更多人抛售或套牢，最后都是损失惨重离场，这个制度是助长了加杠杆炒股的行为。而且也造成了资金流动性枯竭，导致市场波动加大。所以涨跌停在这里是扮演了一个催化的作用。

再比如人们都特别害怕狂风骤雨的下跌，一天跌停锁定在10%，看上去这一天就跌了10%，你可以松口气，但是因为市场的压力没有释放出来，第二天还会接着跌，而这种连续下跌带来的市场情绪是不一样的。在一天的狂跌之后，一定会有人想进场，市场多头的情绪会略微地起来，市场就会跟着略微反弹，既然有了多头，市场慢慢地就会恢复平衡。而连续跌三天，即使累计的跌幅和狂跌一天的幅度差不多，但是造成大家对市场的信念是不一样的。连续下跌会加深市场下行的信念，大家会预期“明天会不会还在跌呢”？没有人会愿意坐在滑梯滑下去，所以没有人再愿意进场。而空头的情绪会越来越严重。就比如长生生物，连续八天跌停。

所以可以想象，在连续下跌的这种氛围中，市场会形成一个非常同质化的信念——市场要垮了。这样一来，会加深下跌的趋势，股民恐慌性抛售，造成更多的跌停。其实这里面割的都是我们股民的肉，一不小心，我们就会随着市场成为韭菜。

当然，涨跌停板在制度上的实施在一定程度上，是为了减缓和抑制了突发事件，还有过度投机对股价的冲击，对散户也有一定的保护作用，但是，市场是人的市场，人是情绪控制的，市场情绪反应恐慌，更多的会完成连续性恐慌，对散户来讲，这种涨跌停制度我觉得是弊大于利的。

但是美国与我们相反，美股，没有涨跌停的制度，这么多年，一直持续稳定，这个市场不会因为某几只个股连续下跌会对市场造成恐慌性危机，这也是我投资美股的原因，目前美股的收益一直稳健上升，而我的A股就像过山车一样。