20190323投资笔记

复利先生

公众号文集

9个想法

利润大跌，为何腾讯今天还在涨？

>> 如果只看自媒体的标题，目测昨晚，很多人都会觉得腾讯这家公司要破产了，下图是我看到的几个标题。

>> 去年4季度腾讯音乐向战略合作伙伴发行普通股，确认了一次性开支，此外，腾讯还计提了投资损失，这导致四季度出现了21.39亿元的非经常性损失，而且也没有实际的现金支出。

而2017年4季度和2018年3季度，腾讯手中都有大量的公司上市，比如说易鑫集团、搜狗和美团点评，利润基数较高

>> 但事实上，这种非经常性损益，通常都是一次性的，不能客观地代表一家公司的持续经营水平。

对于专业的投资人来说，更关注的是非通用会计准则下的财务数据，因为这些数据排除掉了非现金损益，比如说因为市场不好计提投资损失，以及，并购重组等造成的非经常性损益，这更能反映一家公司的长期经营能力。

>> 如果按照非通用会计准则，腾讯四季度的净利润应该为197.30亿元，同比增长13% 。

在去年那样的背景之下，腾讯有这样的利润增速，我个人是满意的。

>> 好消息是，去年12月，国内放开了游戏版号的审批，我个人预计，在营收与利润增速方面，腾讯今年应该无忧，大概率会继续维持30%+的增长水平。

其实，对于腾讯这样的互联网公司来说，财报中最重要的数据，首先是用户数据，其次是营收数据，再其次才是利润数据。

>> 这个增速可以说是与Facebook平分秋色，全球两大社交霸主仍然在保持稳健增长。

>> 特别要说明的是，2018年，微信支付，日均总支付交易量超过10亿次，其中一半以上是商业支付，腾讯2018年商业支付收入同比增长超过一倍，2018年底，月活跃商户同比增长80% 。

>> 按照非通用会计准则，腾讯2018年净利润为787.19亿人民币，目前市值3.47万亿港元，市盈率为37.27倍。

2018年底，微信月活达到10.98亿，单个用户估值为3123.87港元。

>> 我预计，2019年腾讯的净利润有较大概率会突破1000亿人民币。

个人观点，腾讯目前处于合理估值，可持有，也可小幅买入，如果未来出现大跌（跌幅20%以上），而基本面没有变化的话，可大幅加仓。

招财大牛猫

公众号文集

4个想法

分享占人便宜的心得

>> 所谓牛市就是流动性溢出的时期，而熊市就是流动性枯竭的时期，大牛市必然伴随着成交量剧烈放大，缩量暴涨是不可能的。

>> 所以对于低频长线投资者来看，基本上媒体聚焦的股票都应该回避掉，大V重点推荐的股票都应该谨慎买入，因为短期内肯定会有溢价。这其实也是我尽量避免在夜报里提到中小盘股票的原因，怕干扰股价，怕抢帽子。

>> 单论比特币的技术其实都已经有些落伍了，现在一些新的虚拟币设计的比它更高效更合理，但谁都取代不了比特币，因为比特币真正的价值在于流动性，别的币设计的再好也复制不了流动性。

>> 其实人生就是不断的进行着各种各样的买卖，记得在卖之前尽量给自己增加流动性，争取卖个溢价，而买的时候尽量挑对方流动性折价的时候出手，要是能把这事想通了，一生都在占人便宜。