【#11李宝亮】周期性和大宗商品类公司的估值

一、周期性和大宗商品类公司的特点
受宏观经济周期和价格周期的影响、波动的利润和现金流、利润的波动性会致使股权价值和负债率的波动、若宏观经济走向非常负面，即便是健康公司也会被置于风险之中、大宗商品资源有限。
二、估值解决方案
查看收益和现金流的波动，寻找一个平滑值，有三种处理方式：一段时间内的相对平均值、绝对平均值、行业平均值。估值时以这些均值为基础，而不是以周期的波峰和波谷期的价值为基础。
三、投资这类公司的技巧
第一种策略，预测周期。第二策略，挑选行业中最好的公司。