散户的生存之道

散户的生存之道

谁是散户？

（1）以投资或者投资服务为职业的人，比如巴菲特，比如分析师、基金经理，显然不能纳入散户的范围。

（2）小“赌”怡情的人，指的是投入资金低于本人一年家庭生活成本或者工薪收入的人，也不划入散户范围。这个量级的资金，无论回报率如何，都不会影响本人和家庭的生活质量与经济状况；这个量级的投入，决定投资者本人不会以严肃的态度对待这件事情。小“赌”怡情虽然没有经济上的意义，但也是有产出的，主要是获得了“参赌”的快感，一定程度上缓解了人生的寂寞和无聊。围绕小“赌”怡情的技巧探讨也是很多的，主要方向是增加娱乐性和提升便捷性。

（3）我觉得真正的散户是投入资金多于一年的家庭生活成本或者工薪收入的非职业投资者，他们的投资有相对清晰的目的，就是获得比无风险的储蓄存款更高的回报。如果目的实现，可以改善本人和家庭的经济状况；如果投资产生损失，也会影响家庭的经济状况，甚至造成心理创伤，所以必须严肃地对待这件事情。

散户可以做什么？

1.选股

我觉得散户选股基本不太现实，因为散户投入的时间和接受的专业训练太有限了。如果一定要选，基本上不能从专业角度去选，而是从职业熟悉程度或者生活常识角度去选。比如一名水电从业人员，对于电力股的看法也许是有价值的；一名互联网从业人员，对于互联网公司的好坏也是有一定判断力的。如果没有选股能力，大盘和行业的ETF（也就是一篮子股票）是最佳选择。雪球推出的组合，相当一部分本质上就是由用户创建的各行各业的ETF。

2.选时

选股只能确定股票（公司）的好坏，接下来就会有什么时候、什么价格买的问题，它包括了对个股买入时机、大盘买入时机的把握。我觉得个股买入时机极难把握，但把握大盘买入时机有一定的可操作性，即在股市冷清的时候买入，在股市火爆的状况下卖出。用雪球用户“巴克星”的话说，就是散户在资本市场流动性不足的时候输入流动性，在流动性过剩的时候抽走流动性，这是散户对市场的正向贡献，做出了贡献，市场就会有相应的回报。当然，所谓冷清和火爆还是一个相对的概念，要准确把握非常困难。如果天天问自己，今天股市是高估了还是低估了，那绝对会疯掉。如果无法操作的话，采用定投的方式是不错的选择，即把可投资资金在相应的时间段内均等买入。比如一年计划投12万元，那就每个月投1万元。

3.资产配置

放弃了选股和择时，就消除了投资的大部分烦恼。那么还有什么事情可做呢？有，那就是资产配置。什么是资产配置呢？我们可以把可投资资产进行分类，首先是品类，比如股票、债券、房产；其次是市场，比如中国、美国、其他新兴市场。分好类以后，按一定的配比买入资产，就是资产配置。如果一个人的资产配置足够分散和多样，长期持有，就能获得我们这个星球上资产的平均收益，也就是与大盘平齐。资产配置做好以后，随着时间的推移，资产价格涨涨跌跌，会偏离原来的配比，比如原来股票占30%，因为股市狂跌，占比降到20%，而其他资产则从70%上升到80%，这个时候应该怎么做呢？应该把其他资产卖掉10%，买入股票，使股票的占比恢复到30%，这可以叫作追跌杀涨。对，是追跌杀涨，而不是追涨杀跌。如果恰当地应用追跌杀涨，长期来看，可以在平均回报率的基础上，再获得一部分收益，从而在整体上获得超额收益，实现“跑赢大盘”的目的。

这是不是比“炒股”要容易一些？不过是不是也更无趣一些？

对了，最后顺便讲一件做不到的事情，就是发明一种可以永远赚钱的技巧，或者找到一名从不失手的“股神”。

@唐史主任司马迁：无趣，但风险小。改天我也回归普及性投资者自我教育。方丈最近是保护雪球中小投资者的中流砥柱。

@ 不明真相的群众：这个无须保护，不能保护，闲聊而已。

@超人超人：资金的动态配置其实不比选股择时简单，可能还要难。人性使然！

@tomhank-不预不辩：散户的生存之道就是在保证不亏大钱的基础上赚钱，至于如何赚钱就是法无定法了，追跌杀涨可以，追涨杀跌也可以，但你一定要明白自己为啥这么做！

@亿利达：选股，也懂得选时，还要懂资产配置，这是我个人的投资理念：价值选股，趋势选时，风险控制，绝对收益。知易行难，需要学习，积累经验，还要花很多时间研究和交易，如果你正从事实业，还不如交给专业人士打理，省心省力，让投资变得更简单，自己也可以享受更精彩的生活。

@巴克星：我看散户有几种选择：

（1）感兴趣了，投入了，变成大户了，不做散户了，选择炒股作为职业。这种概率有，但是要兴趣和才能都符合条件才行，大多数人不宜选这条路，“死”得很容易，我不但见过无能的人“死”，也见过超有才华的人“死”。当然有才华的人“死”得也漂亮一点儿，还有出路。无能的人“死”了以后就比较麻烦了，所以这条路属于非常有自知之明的人。因为这种生活方式的诱惑导致了不少悲剧，所以我不劝人走这条路。

（2）找个有能力的人托管，自己安心本职工作。有能力的人不多，能够托付的人不多。我也不劝人走这条路。

（3）安心本职工作，投资靠谱儿的指数。标普500ETF、纳斯达克100都是比较靠谱儿的指数。我劝散户走这条路。

雪球上的投资者以第一种居多，其中大部分散户最后的结果都是把股市当作生活中的一个插曲，近乎一时远一时。能够通过股市认清自己的性格、兴趣、爱好，那么股市就对你有用了。

@乐乐a3：“资产配置+再平衡”一直是基金等大型机构的操作手法，但万变不离其宗，散户可以把自己当作微型基金，用ETF做好资产配置，再按市值涨跌完成再平衡，不过这个资产配置必须是长期的——10～20年。