第十一、十二次标债：出发

   最近买的两次标债，实际上买了已经有段时间了，因为6月份有三只标债要分红，所以个人是等标债分红后，看具体的效果，再给大家分享。

   6月底分红的三只标债业绩，个人还是比较满意的，所以肯定会继续加大投资主要买城投债券的标债。

先说第十一只标债

   这次是用公募基金牌照做的管理人。

   实际上个人是在6月17日时，就已经打款了。用公募基金牌照做管理人的标债资管，与用期货牌照做的，有一些区别。

   区别:一：公募资管更像公募基金，实际上它是允许公开宣传的，但一般都没有人去公开宣传，所以我们还是做脱敏处理。期货做的标债资管都是不允许公开宣传的。

   区别二：公募资管的募集账户，一般是持正规销售牌照的基金公司募集专户，它的资金流向就类似在支付宝上面买公募基金，我们看了多只公募基金做的标债资管，它的钱都是打到有牌照的基金公司募集专户上。期货资管的募集专户名一般就是在中国证券投资基金行业协会上备案产品的名字，持正规金融牌照做的产品，一般都不会存在道德风险。

区别三：查询方式

   公募标债资管投完后，可以去做承销的基金销售公司公号上查询到自己每天持仓的最新市值，如下图：

   这次投的KS公募基金做的标债资管，投完后，还可以去公募基金官网上查询到自己持仓信息。

   用期货牌照做的标债资管，查询持仓信息的方式是可以直接去做资金托管的券商官网上查询。

   另外补充一点，标债资管里面的托管是把整个募集专户的资金交给持正规金融牌照的券商或者银行托管。在封闭期内，都只有查询功能，个人登录进去查询持仓信息的，仅仅是期货标债资管的查询功能交给券商在做，公募资管这一块把查询功能交给了承销商基金公司或者公募基金公司自己在做。

区别四：风格不同

   用期货牌照做的标债资管风格会更进取一些，波动率和收益率也高一些，达到甚至超过基准业绩的几率更高，当然风险也更高点点，未来亏钱的几率也会高点点。

   用公募牌照做的标债资管，风格更保守一些，波动率会更小，达不到基准业绩的概率会更大点，当然亏钱的几率也会更小一些，会更稳定点。

   专做城投债券的标债资管里面，期货标债资管已经做得比较成熟，规模也不小，公募标债资管，我个人认为更多还处在探索期。

   用公募牌照做的跟用期货牌照做的，主要区别就在上面，就看投资人自己怎么取舍。一句话就是一个人不可能把好处都占完了。年初时，公募基金做的基准业绩只有7，那个我们认为定低了，这次做的预计的基准业绩定7.5%，这个暂时看还可以接受。

   这次买入后，我个人已经买了用4家不同管理人做的标债资管产品，有两家是期货牌照做的，有两家是公募牌照做的。买的时候产品分散，管理人也适当分散，把风险分散后再分散一次，买完后能更踏实。

   我们主要认可的还是城投债券这个底层资产。

第十二次买标债

   这次是追加投资的以前主要买贵州城投债券的一只，这只的风格就更进取一些，风险也要高一些，而且也已经募集结束有两个月左右，以前没买过的人，是没资格追加投资的。以前买过的人，暂时还有追加投资的资格。

 本次就分享到这里，以后个人有新的投资操作时，再给大家分享。

   我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。