彼得林奇的成功投资05—给你的股票分类

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关于公司的分类，有很多种分法，林奇将公司分成了以下6大类，分别是缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型和困境反转型。

接下来我们一个个来看：

首先是缓慢增长型，顾名思义，这种公司的增长速度很慢，平均每年只有3%左右，还比不上长期国债的收益率。这些公司一般是经历了快速增长之后，事业达到巅峰，增长变慢。在很多行业都存在这样的公司，比如公用事业、化工、银行等。不过，这类公司虽然增长缓慢，但在定期支付股息上，却比较慷慨。这是因为对于它们来说，每年稳定产生的利润已经不需要再用来扩展业务了，留在账面上的意义也不大，所以它们更愿意拿出来分给投资者。林奇说他不喜欢这种股票，因为公司失去了增长的预期，投资的意义就不大了。

其次是稳定增长型公司，比如可口可乐、保洁、茅台、云南白药、伊利等，它们拥有庞大的市值，但增长性还是可以期待的，一般能达到10-12%。投资稳定增长型公司能否赚到预期收益，主要取决于买入时机，也就是要运用估值系统，在股价相对较低的时候买入并长期持有，如果正好买在价格高点，收益率就会打折，甚至还可能产生亏损。

林奇说，他的投资组合中会放入一些这类公司的股票，主要是为了保持整个组合的稳定性，因为在经济衰退期，这些股票稳定的业绩和良好的抗跌性，会给整个组合提供很好的保护。

在投资预期上，如果买入这类股票，对于投资收益率要有合理的期待，你不可能指望这些庞然大物给你带来10年10倍的收益，相反如果它们在2年内就上涨了50%，你就要小心了，很显然它们已经过度高估，此时就需要暂时卖出了。

第三是快速增长型公司，这类公司是林奇最喜欢的，它们规模小、成立时间不长、成长性强、年平均收益20-25%，那些10倍股、百倍股都隐藏在其中。这类公司不一定属于快速增长的行业，在一个表现平平的行业中挑选优质公司，是林奇一直推崇的选股方式。比如对于酒店行业来说，整体的年增长率只有2%，但万豪酒店却能在平庸中脱颖而出，做到年化增长率20%。

第四是周期型公司，钢铁、化工、汽车、航空、有色煤炭、猪肉养殖等都属于这一行业。周期型公司最典型的特征就是，它们的业绩会以一种不能准确预测却又相当规律的方式，持续不断地上涨和下跌。普通投资者最容易犯的错误是将周期股当成稳定增长的公司，这是因为在经济好的时候，周期股的利润快速增长，而价格反应相对较慢，如此市盈率会越涨越低；而当行情不再，业绩快速下跌时，市盈率反而越跌越高。这种现象迷惑了大量投资者，使得他们在高位接盘。所以，投资周期股不能看估值，而是要在熟悉行业和周期的基础上，提前判断、提前布局。

第五是困境反转型公司，这主要指那些因受到某些打击，业务衰退，业绩停止增长，已经濒临破产的边缘型公司。普通投资者，除非对某一公司非常的了解，否则不建议投资困境反转型的公司，因为一旦判断失误，很可能会血本无归。

不过危机也分很多种，其中有一种是比较安全的，就是你的投资标的不是事件的主要责任人，比如三聚氰胺事件因三鹿而起，伊利却被间接伤害；塑化剂事件中，茅台五粮液也是间接受害者，那么对它们其实可以在价格跌下来的时候勇敢抄底。

第六是隐蔽资产型公司，说得直白一点就是它有个好东西，却没人知道。比如你发现一家房地产公司拥有一栋多年前就买入的大楼，当初的买入成本很低，而用现在的房价计算，光这栋大楼的价值就占到了当前股价的二分之一，这件事别人都不知道，那你就该把所有的钱拿来买它们家的股票，甚至是借钱买，因为这就是个宝贝，相当于你用5分钱买到了1元钱的东西。彼得林奇敢于逆势抄底克莱斯勒汽车，也是因为发现它的账面上竟然趴着10亿美金，光这些钱就不至于让公司在几年内倒闭。

这些隐蔽资产可能是现金和房地产，还可能是很多不太明显的东西，比如土地的使用权，免税优势以及拥有大量用户群等等。当然要找到有隐蔽资产的公司并不容易，要么你经过了非常深入的研究，要么你是公司高管，否则很难获得此类信息。

以上就是6种不同类型公司的介绍，分清公司的类型，是为了选择正确的资策略，如果你想要获得几倍的收益，就应该去找快速增长型的公司，当然你也要做好承担更大风险的准备；如果你投资周期类的公司，就不能采取长期持有的策略，而是要盯紧周期，提前判断；如果你想获得稳定的收益，也不愿意承担过大的风险，那么可以选择稳定增长型的公司，你完全可以买入股票后就锁进柜子，等过个几年再回来查看。

那么一家公司的类型是固定不变的吗？很显然不是。比如沃尔玛、肯德基，成立之后的几十年都是快速增长型的公司，但随着规模不断扩大，市场需求越来越趋于饱和，现在它们变成了稳定增长型的公司；曾经的麦当劳，大家都以为它是一家餐饮公司，但后来却发现它竟然在全球拥有着大量的房产，这些房产变成它的隐蔽资产，当这些隐蔽资产被市场发现之后，就会引起价值的重新定价，它也从一家稳定增长型的公司，变成了一家隐蔽资产型的公司。

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