前几期聊过杨超越，本期说说杨幂。
一般来说，明星与资本的博弈有两种好结果：
第一，在当红期，通过各种尝试，找到事业常青路；
第二，进行原始资本积累，晋升为资本，去压榨新人。
在娱乐圈，杨幂属于为数不多的后者，2016年前后，她一度被封为“新三板女神”，并肩于赵薇的“A股女版巴菲特”。
杨幂的故事，还得从演员时候讲起。
1.流量女王
2006年，杨幂因出演金庸武侠剧《神雕侠侣》而崭露头角。
2008年，凭借古装剧《王昭君》获得了第24届中国电视金鹰奖观众喜爱的电视剧女演员奖提名。
2011年，凭借穿越剧《宫锁心玉》赢得广泛关注，主题曲“爱的供养”更是让啊她大火了一把。凭借该剧获得第17届上海电视节白玉兰奖观众票选最具人气女演员奖。
2012年，杨幂工作室成立，而她则凭借都市剧《北京爱情故事》相继获得第9届金鹰电视艺术节最具人气女演员奖、第26届中国电视金鹰奖观众喜爱的电视剧女演员奖提名。
2015年，杨幂主演的《小时代》系列电影取得了近18亿人民币的票房成绩。
2016年，其主演的职场剧《亲爱的翻译官》取得全国年度电视剧收视冠军。
2017年，杨幂主演的神话剧《三生三世十里桃花》获得颇高关注，网络播放量370亿；同年，她还凭借科幻片《逆时营救》获得休斯顿国际电影节最佳女主角奖。
杨幂成为名符其实的“流量担当”，她的高人气也直接变现成票房。猫眼数据显示，2013–2017年，杨幂主演的影片总票房突破40亿。
杨幂的流量号召力受到了制片方的青睐。即便《绣春刀2：修罗战场》上演，关于杨幂演技的争议不断，但并不影响影片拿下了2.66亿的票房。在导演路阳的新片《刺杀小说家》中，杨幂再次担任女一号。
除了演艺道路大放异彩，流量也为杨幂带来庞大的广告价值。2018年杨幂总代言数达29个，其中包括雅诗兰黛、Michael Kors、力士、H&M新年系列、58同城、高露洁等。
2015年前后，杨幂事业进入巅峰期，同时，她的资本之路也宣告正式开始。
2. 50亿商业帝国
天眼查数据显示，杨幂担任着6家公司的法人，7家公司的股东和6家公司的高管，有四家公司具有实际控制权，主要涉及影视文化领域。
其中，与杨幂深度捆绑的公司嘉行传媒，曾是新三板的“明星股”，估值一度达到50亿元，堪称明星资本化运作的典范。
杨幂的“资本之路”一直被外界津津乐道。
从入股欢瑞世纪，套现离场，再到成立嘉行传媒、借壳新三板，每一步，都堪称教科书般的操作。
杨幂与荣信达合约到期后，便带着经纪人曾嘉和曾嘉助理赵若尧跳了出来，自己创业。
2012年，杨幂工作室成立。次年10月，又更名为嘉行天下杨幂工作室，这便是嘉行传媒的前身。
前期运作过程中遇到了太多困难，因工作关系，她们找到了当时还在会计师事务所普华永道北京娱乐媒体组供职的李娟。
李娟的到来，为杨幂团队直接注入力量，开始了嘉行独立进入市场和资本斗争的新场面。
2015年，西藏嘉行四方投资管理企业成立，除了杨幂占股18.75%，前面提到的经纪人曾嘉和赵若尧均持股，分别为56.25%和25%。一个月后，西藏嘉行拿出935万，以每股1.7元的价格，购入西安同大约37.15%股权，成为其第一大股东。
2016年，西安同大正式更名为嘉行传媒，并实现绝对控股，完成借壳上市。
有着“杨幂IP”光环的嘉行传媒，深受资本的青睐。
2015年9月，嘉行传媒估值仅为2500万元；
2016年6月，尚世影业斥资2.25亿元入股，嘉行估值达到11.25亿元；
持股20%的尚世影业（SMG）已成为嘉行传媒的第二大股东。在当时，为了平衡风险，嘉行管理团队曾与尚世影业签署了对赌协议：如果在2015-2017年内累计实现的税后净利润低于3.1亿元，尚世影业则有权要求嘉行管理团队溢价15%回购尚世持有的部分股份，像极了高利贷，此时杨幂等人承受巨大风险。
嘉行传媒在2015年和2016年已经累积实现净利润2.1亿，距离3.1亿的目标仅剩1亿，最后一年压力不算太大。2017年《三生三世十里桃花》横空出市，直接超额完成任务，嘉行成功着陆。
而2017年6月，完美世界入股时，嘉行的估值已经高达50亿元。短短两年，估值暴涨200倍。
而这一切由李娟掌舵，这位有着普华永道职业背景女性，为曾嘉、赵若尧和杨幂的合伙创业找到了破局的出口。
这是关于四个女人的资本赌局。
有意思的是，2017年6月出资2.5亿的嘉行传媒石河子市君毅云扬股权投资有限合伙企业，背后还有四家公司，如图。
其中仍然包括完美世界，也就是二轮投完后，三轮还在跟进。只是网传完美世界原本打算投5亿，最后只拿了2.5亿。
可见此时，资本对于嘉行开始持观望态度，小心谨慎了起来。
但无论如何，杨幂的资本成长之路值得敬佩，这是属于资本圈独树一帜的女性版图，她是名副其实的演员资本家。
3.香港上市，困难重重
在杨幂IP的加持下，嘉行资本之路浩浩荡荡。
据悉，嘉行在筹备香港IPO，但是遭遇困难。
我认为原因在于：
其一，近些年影视企业融资上市难度，资本对于明星效应的消费市场持观望态度；
其二，李娟和尚世影业套现离场，资本冷遇加深；
其三，港股上市要求多，最基本的要引入基石投资者（Cornerstone），主要作用是对公司基本面和发展前景的肯定，给市场投资者带去信心。根据多方信息来源，嘉行应该是寻找Cornerstone方面遇到了困难。
未来，嘉行路在何方，我们拭目以待。
总结一下：
2015-2017年，杨幂独自一人扛着大旗把嘉行估值翻了200倍，资本的路上杨幂付出了太多，时间和精力，交际圈和各路资源，甚至还有为了赚钱不惜接差剧本，上不适合的综艺，赚不擅长的钱。
虽然能短期赚钱，但也搭上了身体和外界的期待。
占7%的嘉行股份只是表面，只会更多，要不然拼命硬上不符合逻辑。
利益是人的逻辑，资本是市场的逻辑，而操作市场的是人性和现实的逻辑。
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