什么是Taper？

大家好，今天我们来聊一下你可能不知道的，Taper。

❓什么是Taper

随着美国物价水平愈发高涨，1月CPI创近40年新高，Taper这个词开始不断出现在各大财经媒体上，Taper 意为缩减购债/资产购买缩减，常伴随QE（Quantitative Easing，量化宽松）出现，本意为“逐渐减小”，通常是指央行逐渐缩减资产购买规模，购债的缩减意味着美联储紧缩的货币政策态度，逐步退出QE，收回QE向市场投放的流动性。无论是经济增长还是资产价格都将受到较大影响。

资产缩减开始后，意味着新增基础货币量也将逐步减少，需要注意的是，缩减资产购买不代表缩表，而是宽松政策后期的宽松缩减，从央行的资产负债表来看仅仅是累计新资产的比率降低。

举个栗子

小Q的包子铺想要扩展业务需要资金，去银行贷款，但银行也有可能没钱，这个时候如果经济不好，国家想促进经济发展，央行就会从公开市场购买债券等资产增加市场的货币供应量，这是量化宽松（QE)，此时小Q就得以从银行借到利息较低的资金。而当市场经济较好（体现在就业率高，通货膨胀率高），央行就会逐渐缩减资产购买的规模，这并不意味着小Q就借不到钱了，而是钱没那么多，所以利息可能会变高，申请贷款的难度也会加大。