陈大同《大国芯路——中国半导体产业及投资策略》

今天要讨论的是一个大家可能不熟悉생소하시질 모르지만，但是非常关键的领域。如果这个领域垮下去무너지면，互联网、云、5G一切都将不存在존재하지 않을 것이다，国家高科技之路也会一夜之间中断하이테크 육성도 중단될 것이고 ，每个人的生活都会受到影响。它的重要性不言自喻，那么在这种情况之下还会有什么投资机会呢？

我的题目是“大国芯路，中国半导体产业及投资策略”。我做了一辈子半导体한 평생 ，本硕博학사부터 석박사까지 全部是半导体相关专业，到硅谷工作时在半导体领域종사, 몸담았다，后来创业成立的两家公司都是做半导体的반도체 관련 회사였고，后来也都上市了。十年前我开始做投资，投的还是半导体行业。

“中国芯酸往事”우여곡절을 겪은 반도체 산업

为什么一定要做投资半导体？十年前一个重量级嘉宾曾在论坛上提到，“投资所有领域都能赚钱，但是只有一个领域是不赚钱的，那就是半导体产业어디든 투자하면 돈을 벌 수 있지만 그러지 못하는 분야가 있다면 반도체 산업이다”。那时他们刚刚投了我创办的公司展讯通信，2009年股价下跌，后来股价上涨나중에 꺽충 뛰어올라 赚了很多钱떼돈을 벌었지만，但是他说的也是实话，那个时刻确实不赚钱수익을 내기 어려웠다。十年间我带领各种基金投资半导体，2010年成立华山资本，所投的项目大部分是半导体。目前这些项目在主板주판, 메인보드上市两家，科创板커촹판, 중국판 나스닥, 과학혁신판上市一家，在科创板报会상장예비심사企业两家，剩下的明年报会。

网上有一篇文章叫“中国芯酸往事”，讲述了中国芯片行业的发展史。我1989年出国，到2000年回国的时候，中国半导体产业还是一片狼藉혼란 그 자체다, 황무지이었다 。我所熟悉的上百家半导体公司，几乎都都破产或者被并购了파산되거나 인수 합병되었다。2000年开始，半导体产业几乎从零开始做백지/무에서 시작。从2000年到2013年，又几乎按照市场竞争的方式重塑了一遍시장 경쟁 속에서 재편。2014年以来，半导体行业重新受到重视재조명을 받다，投资又开始火热起来투자 붐이 일어나다, 투자의 열기가 뜨거워졌다。

2000年左右是半导体行业的野蛮成长阶段무질서하게 성장。上千家的公司在一夜之间冒出来，十几年之后绝大部分都死掉了，没被淘汰的生命力极强생존력이 강한 기업，也跑出来几家龙头企业선도기업。发展速度也相当迅速，2000年，整个集成电路设计公司一年的销售额不到一亿美元，2018年达到370亿美元，今年大概是450亿美元，20年间涨了400多倍。但这远远满足不了市场需求，因为进口差距非常大，我们的进口额从一千亿美元涨到了如今的三千亿美元。2014年，半导体行业政策利好우호적인 정책,。当时关于如何发展，是否要按照大型国企的模式来做颇有争议。最终大家就成立市场化基金 펀드达成一致，所以成立了国家集成电路大基金국가집적회로산업투자기금 조성。

过去这些年关于半导体发展的成绩跟缺陷有很多争论의견이 분분，但是有一点没有任何争论논란의 여지가 없다 ，如果五年前没有成立国家大基金，今天整个产业会更加困难。大基金做的是市场化基金无法做的事情，最重要的有两点，第一是代工能力파운드리，半导体加工能力的扩张；第二是半导体存储器반도체 기억장치的发展。由于回报周期투자회수기간长、投入金额大等原因，确实需要国家的支持，这五年因为市场和国家的支持，半导体行业发展很快。

我们半导体这个领域实际上非常窄，我们是信息高速公路的修路者。从去年开始，朋友经常问我“什么是芯片”，“你做了几十年的芯片，咱们芯片产业还这么弱”，我解释了很多事。所有的事情几乎都是卡 발목이 잡히다 在半导体这里。

大家知道，发展芯片这一定是长期的持久战장기화。这块市场原来是封闭的，突然一个大市场出现在所有公司面前，包括无线基站、工业白色家电、汽车、行业应用等等。这些产业里的大公司之前都用中国的芯片，包括华为。华为两三年前绝对不看中国自己的小芯片公司，但是现在所有公司都认识到了危机위기감을 느끼다 。