财报D22 —— 长期资金占不动产及设备比率

概念

一家公司的财务结构主要从两个指标进行判断：
一是昨天学习的“负债占资产比率”，也就是那根棒子的位置。
二是今天要学习的“长期资金占不动产及设备比率”。名字有点长，不过没关系，理解起来并不难，说白了就是一家公司是否具备“以长支长”的能力。

因此，对个人而言，最容易变现的当属手上的现金，而房子、土地这些都不太好变现，最难马上变现的是“个人的出国读书，投资自己”；
对公司而言，现金、应收账款变现速度最快，无形资产最慢。

个人负债部分也是一样的道理，“短期负债”放在前面，比如“欠人的钱”需要马上还，放在最前面；“车贷、房贷”这种长期负债放在最后。

对应公司负债同样如此，“应付账款”在前，“股东权益”最后。
有了资产、负债的流动性概念后，我们就能理解“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照它们各自转换为现金的速度来排序的。
流动性越高的摆上面，流动性越低的摆下面；短期摆上面，长期摆下面；有形资产摆上面，无形资产摆下面。“流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低，则折价率越高。”

在经营个人家庭或公司过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。

计算公式

唠唠叨叨这么多，如果大家理解了上面的概念，看今天的公式就很容易了

（1）分子是“长期资金”：

长期资金包括：

资产负债表的右侧上部偏下部分是“长期负债”，也就是不用短期内要还的外债；

还有下面的“股东权益”，这也是笔长期资金，因为股东不会抽银根。

所以，右边的上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。

（2）分母“不动产、厂房及设备”：

顾名思义，这些都是短期不能变现的资产，是长期资金的去路。

实际计算的时候：
分子“长期负债+股东权益”就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”
分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”。

实例分析

以“贵州茅台”为例，计算其2016年的“长期资金占不动产及设备比率”
长期资金占不动产、厂房及设备比率=
（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)
分子：“所有者权益”见“资产负债表”（所有者权益（或股东权益）合计）；“非流动负债合计”见“资产负债表”，它们代表的是“长期负债”。2016年分别为758.99亿和0.16亿。

分母：“固定资产+在建工程+工程物资”都可以在“资产负债表”相同名称科目里找到，它们代表着“长期资产”。2016年分别为：144.53亿、27.46亿和0。

因此，2016年其“长期资金占不动产及设备比率”为
（758.99+0.16）/（144.53+27.46）=759.15/171.99=441.4%，与财报说结果一致，计算完成！

“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。
任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防，留个心眼。