七期D20：流动比率&速度比率

五大财务比率

最后一个模块，偿债能力！

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两个指标

一家公司的“偿债能力”主要体现在两个指标上，分别是“流动比率”和“速动比率”。
这两个指标在“偿债能力”模块中的权重为各占50%，一样重要！

“流动比率”想替投资者表达的意思是“你欠我的，能还吗？”
“速动比率”想表达的意思是“你欠我的，能快速还吗？”
都是还越多越好！

偿债能力的指标，这两者之间有什么区别呢？来看下面这张对比图：

公式

可以看到，两个指标分母相同，都是“流动负债”，意思是“你欠我的”；

而分子，“流动比率”的分子是“流动资产”，意思是“能还吗？”拿什么还，当然是公司的流动资产。

这个数值越大越好！流动比率越大，证明公司可以拿来还的流动资产越多。

速动资产 vs 流动资产

实例分析

贵州茅台

1、流动比率：
（1）分子：“流动资产合计”见“资产负债表”，2017年为1122.49亿元。
（2）分母：“流动负债合计”见“资产负债表”，2017年为385.75亿元。

代入公式，“贵州茅台”2017年“流动比率”指标为1122.49/385.75=291.0%

2、速动比率：
（1）分子：在资产负债表中，分别找到流动资产、存货和预付款项2017年的数据，为1122.49亿元、220.57亿元和7.91亿元。
（2）分母：和“流动比率”分母一样，还是流动负债合计2017年为385.75亿元。
代入公式，“贵州茅台”2017年“速动比率”指标为(1122.49-220.57-7.91)/385.75=231.8%。

永辉超市

1、流动比率：
（1）分子：“流动资产合计”见“资产负债表”，2017年为203.36亿元。
（2）分母：“流动负债合计”见“资产负债表”，2017年为123.11亿元。

代入公式，“永辉超市”2017年“流动比率”指标为203.36/123.11=165.19%

2、速动比率：
（1）分子：在资产负债表中，分别找到流动资产、存货和预付款项2017年的数据，为203.36亿元、55.82亿元和19.04亿元。
（2）分母：和“流动比率”分母一样，还是流动负债合计2017年为123.11亿元。
代入公式，“永辉超市”2017年“速动比率”指标为(203.36-55.82-19.04)/123.11=104.37%。

上述计算均与财报说计算一致！

判断标准

1、流动比率：指标越大越好！一般公司≥200%就算不错了，但MJ老师以他的经验，这个指标最好是≥300%，而且最好近三年都满足指标！
2、速动比率：指标越大越好！以老师经验：速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

可见“贵州茅台”指标完全满足！但是“永辉超市”还需确认一下其他的指标，综合考虑！

立体读财报，交叉验证

如果上述判断指标不满足，需要进行以下交叉验证，综合判断公司的偿债能力：
1、若200%<流动比率<300%，需要验证：
（1）现金：手上现金够不够，越多越好！
（2）平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。
（3）存货的在库天数：关注公司的产品好不好卖，热销还是滞销？!
当然<200%，偿债能力肯定比较弱，如果实在想投资，要继续弄清背后的原因以及前面四大模块各指标的情况。

2、若速动比率<150%，需要验证：
（1）现金：越多越好，越多说明其快速偿债的能力越强。
（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有快速偿债的能力。
（3）总资产周转率：如果是烧钱的行业，手上现金又不够，快速偿债的能力也很弱，这样的公司也是非常危险的，不能投资！

“永辉超市” 流动比率和速动比率虽然只有 165.19% 和 104.37%，但是现金占比19.7%， 平均收现日数只有4.5天，缺钱天数为负的8.4天，妥妥的收现金的机会！

补充说明：
“独孤九剑”练习册中没有设置这一项，是因为：
前面四个模块指标如果好，这一项基本问题都不大；
而前面四个模块指标很烂，这一项基本好不到哪去！
所以，在判断一家公司综合能力的时候，我们首先要重视前面四个模块各指标的分析。