助你成功的投资哲学，看这一本就够了

在所有关于股市投资哲学的经典书籍里，如果只选一本来看，那一定是霍华德·马克思的《投资，最重要的事》。

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霍华德·马克思何许人也？他是世界顶尖价值投资者之一。1995年霍华德创建了美国橡树资本管理公司，公司资产800亿美元，个人财富150亿美元，相当于巴菲特的三分之一。

巴菲特本人一生都在不停阅读投资领域的书籍，多次推荐霍华德·马克思的这本书，是因为：二人都非常信奉格雷厄姆提出的价值投资基本原则；同时霍华德专注于股市投资，在本书中专门解读了自己的投票投资想法、原则和心法。因此，本书可谓是超越市场的股市价值投资圣经。

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本书共20章，可大致分为四个主题：

一、理解市场

1、关于理解市场及周期的内容集中在第1、2、8、14章

2、市场相当高效，且难以击败

3、周期与变化的必然性

泡沫从何而来？无论市场处于什么阶段，总有很多人相信市场会朝着他们自己期待的方向走下去，群体的这种思想会扰乱市场，价格被推到极端，从而引发泡沫和恐慌。

对于周期，“你不能预测，但你可以准备”。

4、投资市场遵循钟摆式摆动：处于兴奋与沮丧之间

这种摆动是投资领域最基本的特征之一，不容忽视，因此市场定价总是处于过高和过低之间。而对投资者的心理研究显示，他们花在端点上的时间似乎比花在中点上的时间多。

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二、价值与价格

1、关于价值与价格的内容集中在第3、4、12、19章

2、建立基本面-价值-价格的健康关系是成功投资的核心

3、每一个投资者都追求低买和高卖，但判断高低的标准是什么？答案是资产的内在价值

也就是说：成功的投资是以低于内在价值的价格买进，以更高的价格卖出，而价值投资重在分析公司当前价值，成长型投资赌的是未来，未来可能实现，也可能无法实现的公司业绩，完全是一种可能性。

相对比与未来，现在肯定更可靠。

因此你必须以当前、可靠的事实和分析为基础，建立并坚持自己的价值判断，从而使你对价值的估计准确。

4、价格与价值的关系受心里及技术影响

心理及技术可以在短期内主导基本面，这提醒我们时刻保持警醒，始终把价值作为决策依据。

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三、理解、识别、控制风险

1、关于风险的内容集中在第5、 6、 7、 17章

2、理解风险和获取收益同等重要

3、风险，首要是损失的可能性

我们知道，收益高的投资必然存在高风险，但这并不能说明，高风险的投资一定能带来高收益。也就是说：高风险≠高收益

让我们再一次牢记：高风险和高收益之间没有必然的联系。

4、控制投资组合整体风险的关键是相关性

通过多元化投资来降低风险，并不是说持有许多种不同的东西，而是确保组合中的持股都可靠，不会对投资产生重大损失的影响。

这是典型的防御型投资，不仅努力做正确的事，更避免做错误的事。

5、用错误边际可以有效建立安全防护

获得错误边际的方法有：强调当前有形而持久的价值，只在价格低于价值时买进，避免使用杠杆，多元化投资。

错误边际更大的作用在于塑造持久力，安全度过市场低迷期。

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四、错误心理

1、关于错误心理的内容集中在第11、 13、15、 16章

2、避免错误的关键是保持警惕

贪婪是人的本性，贪婪作祟时，人们很容易就忘记了风险，忘记了判断股票的价值，忘记了去做正确的事。

时刻保持理性、警惕是避免错误的前提。

3、错误原因主要是分析/思维性的，或者心理/情感性的

4、有一种不常见的错误是：没有正确认识到市场周期和市场狂热，并选择了错误的方向

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所谓哲学，研究的是万事万物的普遍、基本规律。投资哲学提供的就是关于投资那些最基本、最重要的底层规律。

《炒股秘籍》《股票投资100招》等等实操技术书，是不是看了就能战胜市场？看了就能做出正确的投资决策，达到你的投资目标？

投资与人生一样，容不得犯错，犯错的成本太高，因此让我们花点时间，静下心来读经典，关于投资哲学，《投资，最重要的事》这一本就够了。

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